Гері Генслер: Кінець ери жорсткого контролю над криптовалютами в SEC.

Оспорювана діяльність Гері Генслера в криптовалютному секторі наближається до свого завершення.

Більшість керівників Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) йдуть у відставку після обрання нового президента, а для криптоіндустрії останній момент голови Гері Генслера стає предметом великого інтересу.

Лідери цифрових активів боролися з ним у судах, а їхні друзі в Конгресі критикували Генслера за те, що він став на заваді інноваціям, але його час закінчується.

Генслер має кілька варіантів щодо того, як завершити свою діяльність, і в нього ще є трохи часу, щоб займатися політикою та контролем у галузі криптовалют перед тим, як він піде.

Незабаром хтось, окрім Гері Генслера, почне керувати SEC, і більшість криптоіндустрії зрадіє цьому.

Більше за всіх інших представників уряду США, цей голова SEC зіграв роль незмінного супротивника для галузі. Відкрите заперечення його діяльності щодо бізнесу криптовалют, ймовірно, припиниться, яким би чином не пішов у новий рік новий начальник комісії.

Проте зворотний відлік для Генслера ставить ряд запитань, залишаючи останню главу драми його правління в криптовалютному секторі (та решті регулювання цінних паперів у США). І якщо серед тих, хто уважно спостерігає за SEC, є спільне відчуття, то це невизначеність.

Термін Генслера на посаді в SEC закінчується 5 січня 2026 року, але звичка свідчить, що голова подає у відставку, якщо опозиційна партія здобуває Білий дім. Проте вони не зобов`язані це робити. Другий термін президента Дональда Трампа не означає автоматичного завершення терміну Генслера. Якщо він вирішить твердо стояти на своїх позиціях, він може залишитися на посаді комісара та зберегти демократичну більшість в агентстві до тих пір, поки новий президент не зробить призначення, а сенат не підтвердить їх.

Коли нещодавно журналісти запитали його, чи піде він у відставку, якщо Трамп переможе, Генслер тихо посміхнувся і сказав, що не коментуватиме вибори. Але додав:`Вибори мають свої наслідки.`

Генслер, колишній банкір Goldman Sachs та професор Массачусетського технологічного інституту, має великий обсяг знань у фінансовій та цифровій сфері активів. У 2021 році, коли він очолив SEC, він ухвалив важливе рішення: агенція не потребує нових правил. Існуюче законодавство про цінні папери давало достатньо свободи для контролю цієї сфери.

Але це не відповідає загальному відчуттю наглядових органів SEC у Конгресі. Більшість палати представників ухвалила законопроект, який цього року створюватиме правила, спеціально розроблені для цифрових активів – у тому числі прописуючи, як SEC повинна підходити до визначення криптоцінних паперів.

Законодавці, які будуть в Конгресі наступного року, ймовірно, займатимуться цифровими активами, незалежно від того, яка партія контролює кожну палату. Демократи, ймовірно, матимуть більшість у Палаті представників, за даними розрахунків та тенденцій опитувань, тоді як республіканці можуть виграти контроль над Сенатом. Проте, якщо демократи збережуть Сенат, просування криптовалюти може залишитися під загрозою.

Експерти вважають, що наступного року законодавство може бути ухвалено, створивши`добру, юридичну регуляторну основу` для криптовалюти, що забезпечить чіткі рамки для SEC і залишить менше місця для юридичних інтерпретацій, про які продовжують боротися у федеральних судах.

Час Генслера в SEC можна охарактеризувати як час упущених можливостей, що залишив бізнес у США`працювати в темряві`, зосереджуючись на контролі замість регулювання.`Свіже початок в SEC є важливим для майбутнього інновацій у цій країні.`

Регулювання через примус

Комісар SEC Хестер Пірс, республіканський призначенець, протягом тривалого часу відкрито незгоджувалася з головою щодо його підходу до контролю бізнесу криптовалют.`Це дуже поганий підхід до регулювання індустрії, якщо ви намагаєтеся захистити інвесторів.`

Проте у тій же слуханні Генслер знову згадав відомий тест Хауї, стандарт Верховного суду, встановлений у 1940-х роках, щоб визначити, чи є актив цінним папером. Він використовує його як головну зброю у величезній боротьбі SEC з індустрією.

Більшість бізнесу криптовалюти порушують закон, за його переконанням, і його працівники загрожують грошам людей ризикованими бізнес-практиками, уникаючи виконання. Нещодавно SEC подала в суд на одну з найбільших торгових компаній на фінансових ринках (крипто та традиційних активів), звинувачуючи фірму у відсутності належних дозволів на торгівлю криптоактивами. Генслер, який відмовився коментувати цю статтю, вже багато років доводив, що не погорджуватиме своїми позиціями.

`Закони США про цінні папери захищають інвесторів протягом 90 років, і немає нічого несумісного в криптовалютному полі з цими перевіреними часом законами,` – зазначив представник SEC.

Тож, що відбудеться з Генслером і його кампанією по криптовалютах після президентських виборів наступного місяця?

Час, що залишився

Попри критику з боку індустрії, яка вважає, що його агенція відмовилася створювати правила, адаптовані для криптовалюти, він встановив та захистив політику бухгалтерського обліку криптовалюти у формі того, що відомо як Бюлетень бухгалтерського обліку персоналу № 121. Комісія також розпочала кілька вирішальних правил.

У лютому агенція формально розширила своє визначення того, що робить цінний папір, новий стандарт, що має на увазі включення криптооперацій серед бізнесу, що регулюється як брокер-дилери – потенційно включаючи децентралізовані фінанси (DeFi).

SEC має багато роботи, яка вже завершена, до приходу нових комісарів. Новий голова, можливо, матиме багато невизначеностей при ухваленні рішень щодо безлічі судових справ.

Хоча криптовалютний сектор і може зіткнутися з проблемами в судах, SEC завжди матиме важливу роль на ринку криптовалюти в США. Вона муситиме балансувати між захистом інвесторів та бізнес-середовищем.