Резервы биткойнов на биржах упали до рекордного минимума: что это значит для рынка?

Резервы биткойнов на биржах достигли двухлетнего минимума, но аналитики не согласны с причинами

С приближением цены биткойна к 68 000 долларов некоторые ончейн-индикаторы показывают, что несколько положительных факторов работают на его пользу.

По данным CryptoQuant, резервы биткойнов на биржах достигли рекордного минимума — менее 2,7 миллиона BTC, снизившись с более чем 3,3 миллиона почти три года назад.

Но сначала несколько оговорок о данных. Они доступны только с середины октября 2021 года, поэтому неясно, как давно резервы биткойнов были на уровне, который наблюдается сейчас. А последняя доступная метрика относится к середине сентября. Лидер исследований CoinMarketCap Элис Лю объяснила Decrypt, что это связано с запоздалым падением обмена криптовалютами FTX.

Другими словами, это особенность, а не ошибка.

Существует несколько факторов, которые могут оказывать влияние на уровень биткойнов на биржах. Тренд, контролирующий активы Mt. Gox, объявил о новой задержке в распределении оставшихся средств кредиторам, перенесши срок на один год — до 31 октября 2025 года. Mt. Gox, когда-то одна из крупнейших криптобирж в мире, обанкротилась после крупного взлома в 2014 году. Хотя некоторым кредиторам уже выплачены средства, кошельки, связанные с ее состоянием, все еще хранят 44 905 BTC, стоимостью примерно 3 миллиарда долларов, согласно аналитической компании Arkham Intelligence.

Еще одной инициативой, повлиявшей на доступное предложение биткойнов, является Babylon — протокол стейкинга биткойнов, который недавно вновь открылся для дополнительных депозитов BTC, привлекая около 1,4 миллиарда долларов монет. Babylon стремится добавить функциональность к биткойну, запуская рынок proof-of-stake, который позволяет сторонним протоколам использовать его для обеспечения безопасности.

Лю сказала Decrypt, что «когда резервы биткойна на биржах уменьшаются, это обычно указывает на изменение настроений инвесторов». Она отметила, что «меньшее количество монет, доступных на биржах, создает дефицит, что приводит к повышению цен».

Это также может создать меньшую доступность монет для торговли, добавляя некоторую волатильность на рынок, добавила она.

«Исторически, в предыдущих рыночных циклах, падение резервов на биржах было тесно связано с тем, что розничные инвесторы принимали стратегию долгосрочного удержания», — сказала Лю.

Она далее пояснила, что перевод активов с бирж в «холодное хранение» снижает вероятность импульсивной продажи, что еще больше усиливает представление о том, что инвесторы могут быть настроены на долгосрочное удержание.

Лю также отметила, что, в то время как в прошлом тренд вывода биткойнов с бирж двигался розничными участниками, институциональные инвесторы играют большую роль в этом цикле.

«Инвесторы снова выводят биткойн с бирж, что может указывать на начало фазы накопления в текущем рыночном цикле», — сказала она.

Соучредитель и генеральный директор Hyblock Capital Шубх Варма сказал Decrypt, что «хотя резервы биткойнов на биржах действительно достигают исторических минимумов, общее толкование этой тенденции требует более нюансированного подхода». Он отметил, что это сокращение резервов биткойнов на биржах сопровождалось «заметным увеличением покупательского давления, особенно на рынке деривативов», и открытый интерес растет.

Это, по словам Вармы, указывает на то, что трейдеры могут использовать большее плечо вместо простого перемещения BTC в холодное хранение. Это означает, что большая часть недавней динамики цен на биткойн была вызвана торговли с использованием заемных средств, особенно на рынке деривативов.

«Увеличение использования заемных средств в системе вызывает опасения по поводу здоровья рынка, поскольку позиции с заимствованными средствами могут привести к повышенной волатильности, особенно если учитывать такие события, как предстоящие выборы в США», — заключил он.

Отредактировано Стейси Эллиотт.