Резерви Bitcoin на біржах досягли рекордно низького рівня: аналітики обговорюють причини та наслідки.

Резерви Bitcoin на біржах досягли двохрічного мінімуму, але аналітики не згодні, чому це сталося. Коли ціна Bitcoin наближається до 68,000 доларів, показники на блокчейні демонструють, що деякі сприятливі фундаментальні фактори працюють на його користь.

Згідно з даними CryptoQuant, резерви Bitcoin на біржах досягли рекордно низького рівня – менше 2.7 мільйонів BTC, зменшившись з понад 3.3 мільйонів майже три роки тому.

Однак перед цим варто зазначити, що дані охоплюють період лише з середини жовтня 2021 року, тож невідомо, як давно резерви Bitcoin були на сьогоднішньому рівні. Останній доступний показник датується серединою вересня. Лідер досліджень CoinMarketCap Еліс Лю пояснила Decrypt, що це затримка, пов’язана з крахом криптобіржі FTX.

Іншими словами, це особливість – а не помилка.

Є кілька факторів, які можуть впливати на рівень Bitcoin на біржах. Опікун, що контролює активи Mt. Gox, оголосив про ще одне затримання в розподілі залишкових коштів кредиторам, перенісши термін на один рік до 31 жовтня 2025 року. Mt. Gox, колись одна з найбільших криптобірж у світі, зазнала краху після великого хакерського нападу в 2014 році. Хоча деяким кредиторам були виплачені кошти, гаманці, пов`язані з її майном, досі містять 44,905 BTC на суму приблизно 3 мільярдів доларів, відповідно до аналітики на блокчейні Arkham Intelligence.

Ще одна ініціатива, яка вплинула на доступний обсяг Bitcoin, – це Babylon, протокол стейкингу Bitcoin, який нещодавно знову відкрився для додаткових депозитів BTC, залучивши близько 1.4 мільярда доларів монет. Babylon має на меті додати корисність до Bitcoin, запустивши ринок proof-of-stake, який дозволяє стороннім протоколам використовувати його для забезпечення.

Лю сказала Decrypt, що “коли резерви Bitcoin на біржах зменшуються, це зазвичай вказує на зміну настроїв інвесторів.” Вона підкреслила, що “менше монет, доступних на біржах, створює дефіцит, що призводить до підвищення цін.”

Це також може зменшити постачання монет для торгівлі – що вводить певну волатильність на ринок, додала вона.

“Історично, в попередніх ринкових циклах, зменшення резервів на біржах тісно пов`язане з тим, що роздрібні інвестори переходять на стратегію довгострокового утримання,” сказала Лю.

Вона також пояснила, що переміщення активів з біржі до “холодного зберігання” зменшує ймовірність імпульсивного продажу, ще більше посилюючи думку, що інвестори можуть бути налаштовані тримати активи довгостроково.

Лю також зазначила, що, хоча в минулому тенденція до виведення Bitcoin з бірж була викликана роздрібними учасниками, інституційні інвестори відіграють більшу роль у цьому циклі.

“Інвестори знову витягують Bitcoin з бірж, що може вказувати на початок фази накопичення в поточному ринковому циклі,” сказала вона.

Співзасновник і CEO Hyblock Capital Шубх Варма розповів Decrypt, що “хоча резерви Bitcoin на біржах справді досягають історично низьких рівнів, загальне тлумачення цієї тенденції потребує більш тонкого підходу.” Він зазначив, що зниження резервів Bitcoin на біржах супроводжувалося “помітним зростанням купівельного тиску, особливо на ринку деривативів”, і відкритий інтерес зростає.

Це, пояснив Варма, вказує на те, що трейдери можуть брати більше кредитів, а не просто переводити BTC на холодне зберігання. Це означає, що багато останніх рухів цін Bitcoin були підживлені торгівлею з використанням кредитного плеча, зокрема на ринку деривативів.

“Збільшене кредитне плече в системі викликає занепокоєння щодо здоров`я ринку, оскільки кредитні позиції можуть призводити до підвищеної волатильності, особливо коли враховуються такі події, як найближчі вибори в США,” підсумував він.