Инвестиции в Ethereum: анализ, статистика и прогнозы на 2024 год

Следует ли вам инвестировать в Ethereum (ETH)? Графики, статистика, анализ на 2024 год

В журнале Bitcoin Market Journal мы рассматриваем криптовалютные токены так же, как и акции. Хотя между ними есть важные различия, мы анализируем крипто-компании, как традиционные компании, и диверсифицируем наши инвестиции с помощью смеси обоих.

Ключевые выводы:

• С момента своего основания в 2015 году Ethereum сохраняет доминирующее положение в качестве ведущей платформы для смарт-контрактов, пользуясь преимуществом первоходца и в настоящее время удерживает более 57% от общей стоимости, заблокированной в децентрализованных финансах (DeFi).
• Статус Ethereum дополнительно подкрепляется растущей популярностью решений второго уровня, таких как Arbitrum, которые значительно повышают его масштабируемость и снижают транзакционные затраты, делая сеть более доступной и эффективной.
• Широкое применение Ethereum разработчиками и пользователями создало мощный сетевой эффект: больше разработчиков приводят к большему количеству приложений, что привлекает больше пользователей, и это, в свою очередь, притягивает ещё больше разработчиков. Этот самоусиливающийся цикл делает трудно конкурентам вытеснить Ethereum по мере того, как его экосистема продолжает расширяться и укрепляться.

В 2013 году, когда большинство двадцатилетних планировали вечеринки на выходных, девятнадцатилетний программист по имени Виталик Бутерин мечтал о революции в цифровом мире.

Уютно устроившись в своей скромной квартире, окружённый пустыми банками энергетиков и мягким светом нескольких мониторов, Бутерин не просто писал код — он переосмыслял будущее.

Бутерин любил биткойн, но видел и его ограничения. Он стремился к платформе, которая могла бы поддерживать не только финансовые транзакции, но и целые приложения. Но когда он предложил свою идею команде разработчиков биткойна, они не проявили интереса.

Виталик создал супер-группу разработчиков, включая Гэвина Вуда, Чарльза Хоскінсона, Энтони Ди Иорио и Джозефа Лубина, чтобы создать ядро команды основателей Ethereum. Каждый из них привнёс уникальные навыки и перспективы, от программирования Бутерина до экспертизы Вуда в формальной верификации.

Их концепция Ethereum представляла собой «мировой компьютер», который мог бы выполнять любую программу, ограниченную только границами человеческого творчества. Биткойн был разработан как цифровые деньги, но Ethereum должен был стать операционной системой для криптовалют.

Запустив первичное предложение монет (ICO) в 2014 году, они собрали 18 миллионов долларов для финансирования своей цифровой мечты. Год спустя, 30 июля 2015 года, сеть Ethereum ожила, а её генезис-блок ознаменовал начало новой эры.

К 2017 году Ethereum оказался в центре цифровой золотой лихорадки. Предприниматели устремились на платформу, запускав ICO, которые превращали строки кода в цифровые состояния. Ethereum чуть не потерпел крах под давлением, но вышел сильнее и лучше, как и в каждом последующем цикле бумов и кризисов.

Сентябрь 2022 года ознаменовал взросление Ethereum. В событии, известном как «Слияние», сеть перешла от Proof of Work к Proof of Stake — одному из самых технически амбициозных проектов в современной истории, значительно сократив потребление энергии.

Сегодня Ethereum является не просто технологической платформой: это основа большей части криптоиндустрии. По мере того, как новые решения второго уровня расширяют его возможности и снижают транзакционные затраты, очевидно, что видение Виталика действительно изменило мир.

Однако долгосрочное лидерство не гарантировано, так как новые конкуренты первого уровня появляются каждый месяц. Так остается ли ETH хорошей инвестицией? Вот наш анализ.

Ключевые фундаментальные данные

Что говорят цифры о фундаментальном здоровье этой компании?

• Ежедневные активные пользователи (DAU): Согласно Token Terminal, DAU Ethereum оставалось стабильным в течение последнего года, колеблясь около 300 тысяч. Хотя сеть всегда могла поддерживать свою базу пользователей, другие платформы первого уровня, такие как Solana (993k) и Tron (1,9 миллиона), в настоящее время фиксируют более высокие DAU, чем основной блокчейн Ethereum.
• Комиссии и доходы: Ethereum генерирует доход за счет сетевых сборов, известных как газовые сборы. Однако эти сборы исторически были проблемой для сети, так как высокий спрос в пиковые периоды приводит к дорогим транзакционным затратам. К счастью, рост решений второго уровня решает эту проблему, уменьшая затраты, позволяя использовать ETH для сборов.
• Рыночная капитализация: ETH имеет рыночную капитализацию в 314 миллиардов долларов и занимает вторую позицию в течение нескольких лет. За последний год рыночная капитализация ETH увеличилась на 55%. В сравнении с другими токенами первого уровня, ETH по-прежнему значительно впереди, с BNB на уровне 78 миллиардов долларов, SOL на уровне 66 миллиардов долларов и TON на уровне 17 миллиардов долларов.

Анализ рынка

Насколько велик рынок и растет ли он? Кто его клиенты?

• Проблема, которую решает: Ethereum является платформой для смарт-контрактов, которая облегчает создание децентрализованных приложений (dapps). Он отвечает на потребность в платформе, поддерживающей децентрализованную экономику.
• Клиенты: Клиенты Ethereum включают разработчиков, создающих dapps, и технологичных пользователей, которые с ними взаимодействуют. Это также включает пользователей второго уровня, которым требуется ETH для транзакций.
• Создание ценности: Ценностное предложение Ethereum заключается в том, что оно позволяет пользователям получить доступ к множеству dapps, которые работают без посредников, от финансовых услуг до веб-игр.
• Структура рынка: Пространство первого уровня относительно насыщено, но Ethereum, благодаря преимуществу первого игрока, остаётся признанным лидером в области.
• Размер рынка: С совокупной общей заблокированной стоимостью (TVL) 71 миллиард долларов, согласно CoinGecko, потенциальный размер этого пространства значителен. Как самая большая и популярная платформа первого уровня, Ethereum хорошо позиционирован для получения выгоды от своего роста.
• Регуляторные риски: В качестве крупнейшей платформы первого уровня и одной из самых известных криптовалют Ethereum сталкивается с постоянными регуляторными рисками, хотя SEC США однозначно определила, что это не ценная бумага, и одобрила продажу ETF на ETH.

Наши аналитики оценили ETH на 4 из 5 за рыночный анализ.Скачайте полную оценочную карточку здесь.

Конкурентное преимущество

Насколько велика рова (предел) компании? Могут ли они защититься от конкурентов?

• Технология/платформа блокчейн: Ethereum зарекомендовал себя как одна из самых надежных блокчейнов и воспринимается как стандарт для других платформ первого уровня.
• Преимущества по времени: Изначально Ethereum имел значительное преимущество по времени, но сейчас оно уменьшилось, поскольку они сталкиваются с жесткой конкуренцией со стороны других проектов. Тем не менее, ни один из этих конкурентов не приблизился к Ethereum, который по-прежнему удерживает 67% доминирования по TVL.
• Контакты и сети: Виталик Бутерин обладает одной из лучших сетей на рынке, не говоря уже о громадном сообществе разработчиков, которое регулярно встречается лично на мероприятиях по всему миру.

Наши аналитики оценили ETH на 4.3 из 5 за конкурентные преимущества.Скачайте полную оценочную карточку здесь.

Команда управления

Имеет ли команда опыт, ум, и честность для того, чтобы сделать компанию великой?

• Предпринимательская команда: Ethereum имеет одних из самых опытных разработчиков в отрасли, и его фронтмен, Виталик Бутерин, считается многими «вундеркиндом» блокчейна.
• Опыт в отрасли/технологиях: У команды есть тысячи часов опыта, учитывая, что они запустились в 2015 году.
• Честность: Печально известный взлом DAO в 2016 году, который привел к форку Ethereum для восстановления украденных средств, не был воспринят хорошо в криптосообществе: это подразумевало степень централизации и «несколько человек» у власти. Тем не менее, в долгосрочной перспективе лидеры Ethereum в основном продемонстрировали ясность своего видения Ethereum и то, как они его осуществят.

Наши аналитики оценили ETH на 4.3 из 5 за команду управления.Скачайте полную оценочную карточку здесь.

Механика токена

Является ли дизайн токена благоприятным для долгосрочных инвесторов?

• Необходим ли токен? Для взаимодействия с экономикой Ethereum вам необходимо использовать эфир (ETH) для оплаты сборов, известных как газ. Токен — это как топливо для блокчейна, поддерживая его работу.
• Добавленная ценность: Токен Ethereum добавляет ценность тем, что требуется для взаимодействия с сетью блокчейна.
• Децентрализованный: Ethereum имеет очень высокий уровень децентрализации по сравнению со многими своими конкурентами.
• Объем предложения токенов: В настоящее время у Ethereum нет лимита на выпуск, но в середине 2021 года была введена механика сжигания токенов, чтобы уменьшить предложение.
• Общественная биржа: Ethereum можно найти почти на любой крупной бирже в мире. Он по-прежнему остаётся одним из самых доступных токенов на рынке.
• MVP: Ethereum работает уже почти десятилетие.

Наши аналитики оценили ETH на 4.3 из 5 за механику токена.Скачайте полную оценочную карточку здесь.

Принятие пользователями

Насколько легко компании вырасти пользователей?

• Технические трудности: Ethereum, вероятно, является основной платформой для пользователей, желающих взаимодействовать с dapps. Однако, несмотря на свою способность легко привлекать пользователей, он по-прежнему сталкивается с проблемами, связанными с технической сложностью блокчейн-технологий.
• Холл-эффект: Ethereum имеет сильный холл-эффект благодаря своей репутации пионерской платформы в пространстве блокчейнов. Установленный успех Ethereum в dapps, смарт-контрактах и DeFi создает положительное восприятие, которое распространяется на связанные проекты, построенные на его основе или связанные с ним.
• Шум: Ethereum является одним из самых обсуждаемых проектов в социальных медиа (и в традиционных медиа). Он также является одним из самых популярных проектов блокчейна в социальных медиа с более чем 3,4 миллиона подписчиков в Twitter и 3,3 миллиона участников на его сабреддите.

Наши аналитики оценили ETH на 4.7 из 5 за шумиху.Скачайте полную оценочную карточку здесь.

Потенциальные риски

Какие факторы риска могут заставить разумных инвесторов держаться подальше?

• Команда: Риск команды Ethereum считается низким благодаря прозрачности платформы и её лидирующим позициям в области блокчейна. Команда известна своим открытым процессом разработки, с регулярными обновлениями и обсуждениями, доступными публично. Ethereum построил одну из самых успешных и широко используемых платформ, служащую основным слоем для многих блокчейнов первого и второго уровня.
• Финансовый: Финансовый риск для Ethereum относительно низок благодаря значительным ресурсам Фонда Ethereum, но остаются опасения по поводу диверсификации. Последний отчет Фонда Ethereum показывает, что фонд владеет около 1,3 миллиарда долларов в ETH, что составляет примерно 80% от его общих активов в 1,6 миллиарда долларов.
• Регуляторный: Ethereum зарегистрирован в Швейцарии, где действуют ясные и благоприятные правила для криптовалют. Но поскольку Ethereum ведет в блокчейнах первого уровня, он претерпевает значительное внимание со стороны регуляторов из-за своего широкого использования и высокой видимости.
• Смарт-контракт: Ethereum проводит регулярные аудиты известными кибербезопасностными компаниями, такими как Hacken. Кроме того, у него есть проактивная система отчетности о багах через Программу вознаграждений за ошибки, которая поощряет пользователей сообщать о потенциальных уязвимостях, предлагая вознаграждения до 250 тыс. долларов.
• Тракция: Риск тракции Ethereum считается низким благодаря его установленному доминированию и широкому использованию в экосистеме блокчейнов. Он поддерживал свою обширную базу пользователей на протяжении многих лет и генерирует значительное количество шума в социальных медиа.
• Поведенный: Ethereum является одним из немногих установленных криптовалют с значительным спросом со стороны пользователей. Он может восприниматься как более безопасная долгосрочная инвестиция по сравнению с новыми и более рискованными криптовалютами.

Наши аналитики оценили ETH на 1.8 из 5 за риск (Обратите внимание, что в этом разделе меньше = лучше).Скачайте полную оценочную карточку по рискам здесь.

Вывод для инвесторов

БЫЧИЙ СЦЕНАРИЙ: Ethereum выигрывает от преимущества первого игрока в пространстве первого уровня, что позволило ему построить надежную экосистему и привлечь большое активное сообщество разработчиков, которое непрерывно двигает инновации вперед. Это обширное сообщество укрепляет рыночную позицию Ethereum, создавая значительные сетевые эффекты, которые трудно воспроизвести. Кроме того, разработка решений второго уровня помогает Ethereum масштабироваться и снижать транзакционные затраты, поддерживая его конкурентоспособность с новыми блокчейнами.

МЕДВЕДИЙ СЦЕНАРИЙ: Как крупнейшая платформа для dapps, Ethereum все еще может столкнуться с регуляторным контролем, что представляет собой значительные риски. Кроме того, Ethereum продолжает сталкиваться с проблемами масштабируемости, что часто приводит к перегрузке сети и высоким газовым сборам в пиковые периоды. Сеть также сталкивается с растущей конкуренцией со стороны более быстрых и дешевых блокчейнов, таких как Solana и Tron, что может постепенно подрывать его долю на рынке.

В целом наши аналитики оценили ETH на 4.3 из 5, основываясь на его сильной экосистеме и преимуществах первого игрока, признавая при этом проблемы, с которыми он сталкивается, связанные со масштабируемостью, регуляторными рисками и растущей конкуренцией.Скачайте полную оценочную карточку здесь.

Этот анализ предназначен для того, чтобы помочь вам стать более информированным инвестором; это не является финансовым советом. Будущее может выглядеть иначе, чем прошлое. Все инвестиции связаны с риском; смотрите наш подход к инвестициям, чтобы узнать, как мы управляем рисками через диверсификацию. Никогда не инвестируйте больше, чем вы готовы потерять, и воспринимайте убытки как обучение.