Цикл снижения ставок ФРС угрожает доминированию биткойна, указывает SwissOne Capital

Увеличение доли биткойна под угрозой из-за цикла снижения ставок ФРС, заявляет крипто-asset менеджер.

По данным SwissOne Capital, уровень доминирования BTC и процентные ставки в США имеют положительную корреляцию.

Недавний старт цикла снижения ставок ФРС ставит под угрозу восходящий тренд уровня доминирования BTC.

Цикл снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США может замедлить текущий длительный восходящий тренд уровня доминирования биткойна (BTC), что приведет к более широким ростам на крипторынке, согласно заявлению крипто-asset менеджера SwissOne Capital.

Уровень доминирования BTC, или доля криптовалюты в общей рыночной капитализации, увеличился с 38% до 58% за два года, согласно данным TradingView. Иными словами, BTC демонстрировал более быстрые темпы роста по сравнению с более широким рынком, что привело к удвоению общей стоимости рынка цифровых активов до более чем 2 триллионов долларов.

Согласно SwissOne Capital, теперь ограничены возможности для дальнейшего роста уровня доминирования BTC, так как ФРС недавно снизила ставки на 50 базисных пунктов, что дало старт так называемому циклу смягчения.

«Доминирование биткойна положительно коррелирует с процентной ставкой ФРС», - отметила SwissOne Capital в своем рыночном обновлении, указывая на снижение уровня доминирования во время предыдущих циклов снижения ставок.

График показывает, что доминирование биткойна достигло пика выше 70% и начало снижаться с началом цикла смягчения во второй половине 2019 года.

Этот показатель упал до почти 40% в конце 2021 года, когда центральные банки по всему миру и правительства ввели триллионы в финансовую систему для смягчения последствий коронавируса, что привело к беспрецедентному принятию рисков на всех углах финансового рынка, включая альтернативные криптовалюты (альткойны), или токены, отличные от BTC.

Положительная корреляция между двумя показателями также была заметна во время циклов повышения ставок в 2022-23 и 2018 годах.

«Недавний старт цикла снижения ставок в США, безусловно, указывает на ограниченные возможности для дальнейшего роста, если история повторится», - отметил SwissOne Capital.

Согласно инструменту FedWatch от CME, трейдеры ожидают, что ФРС снизит ставки еще на 25 базисных пунктов до конца года.

Низкие максимумы

Уровень доминирования BTC демонстрирует более низкие максимумы с 2015 года, что является признаком более широкого роста рынка.

Последний двухлетний всплеск, хотя и впечатляющий, все же оставляет этот показатель далеко от предыдущего пика в 73%. Это, вероятно, связано с explosive ростом стейблкоинов, который отражен в рекордной рыночной капитализации в 172 миллиарда долларов.

«Поскольку рыночные капитализации стейблкоинов близки к 10% от общей рыночной капитализации, мы считаем, что это объясняет, почему доминирование биткойна может достичь пика между текущими уровнями и 60% (максимум) перед тем, как произойдет major reversal», - заявила SwissOne Capital.