Ставка ФРС и криптовалютный рынок: исследование WisdomTree

Отчет WisdomTree: влияние снижения ставки ФРС на криптовалютный рынок

Известный провайдер ETF и ETP WisdomTree только что опубликовал интересный отчет, анализирующий влияние макроэкономических выборов Федеральной резервной системы на сектор криптовалют.

Аналитики Довиле Силенскийте и Блейк Хейманн выделяют историческую тенденцию графика биткойна с тенденцией ставок федеральных фондов, подчеркивая корреляцию.

Столетно отметим, как в 2024 году в целом сектор криптовалют продемонстрировал растущую институционализацию на фоне успеха местных ETF США.

Давайте рассмотрим все детали ниже

Итоги WisdomTree: макроэкономические ходы Феда и влияние на сектор криптовалют График биткойна по сравнению с тенденцией ставок федеральных фондов Институционализация биткойна и криптовалют в 2024 году, согласно WisdomTree WisdomTree: макроэкономические ходы Феда и влияние на сектор криптовалют

Аналитики Довиле Силенскийте и Блейк Хейманн, соответственно исследователь цифровых активов и квантитативный исследователь в WisdomTree, изучают влияние Феда на сектор криптовалют.

В своем последнем отчете они показывают, как макроэкономические выборы Федеральной резервной системы сильно влияют на тенденцию биткойна и всего криптовалютного рынка.

Исторически, когда президенты Бен Бернанке, Джанет Йеллен и Джером Пауэлл поддерживали этап количественного смягчения, спекулятивные продукты имели тенденцию показывать хорошие результаты.

Когда же должностные лица Фед выбирали политику ужесточения, рисковые рынки показывали графическую слабость.

Это влияет на тезис WisdomTree, что рамка низких ставок на американские государственные облигации поддерживает цену основных криптовалют в бычьем рынке.

Наоборот, сценарий высоких процентных ставок, как наблюдается в середине 2022 года, способствует снижению цен на криптофронте.

Обычно это предположение также действительно для индексов акций и отдельных акций, рассматриваемых как спекулятивные инвестиционные продукты.

Основная концепция заключается в том, что в условиях низких процентных ставок инвесторы более склонны искать прибыль в более рискованных инвестициях, в то время как с высокими ставками они `удовлетворяются` доходами от облигаций.

Не сложно заметить, поэтому, что недавнее снижение Федеральной резервной системы на 50 пунктов вызвало бычий фазу в краткосрочной перспективе в S&P500 и криптовалюте.

Федеральная резервная система объявляет неожиданное снижение ставки на 50 п.б.

Биткоин: pic.twitter.com/BBisO9b83n — Дэн МакАрдл (@robustus) 3 марта 2020 года

Очень интересно также упомянуть тезис Elliot Wave International, согласно которому именно Федеральная резервная система следует за рыночной тенденцией с снижением ставок, а не наоборот.

Доходы 2-летних облигаций США действительно кажется, двигаются исторически вперед по сравнению с макроходами федерального банка США. Источник: https://x.com/nishkumar1977/status/1836422942428926192 График биткоина по сравнению с тенденцией ставок федеральных фондов

Согласно отчету WisdomTree, биткоин и сектор криптовалют показывают положительную динамику на рынке, когда Фед применяет экспансивную денежную политику.

Сравнивая график основной криптовалюты с исторической тенденцией ставок федеральных фондов, мы сразу замечаем это техническую корреляцию.

С марта 2020 года по февраль 2022 года, когда доходы по ставкам были практически нулевыми на 25 базисных пунктов, биткоин вырос примерно на 500%.

В тот же период индекс S&P500 крупных компаний Соединенных Штатов наблюдал прирост цены около 70%.

Однако, когда с марта 2022 года до последующего года Фед начал снижать свою цель с ограничительной денежной политикой, цены двигались в противоположном направлении.

Биткоин потерял 60%, в то время как S&P500 (менее волатильный, чем крипто) снизился на 10%.

Поэтому кажется ясным, что, помимо предположений WisdomTree, существует крепкая зависимость между процентными ставками и результатами активов высокого риска.

Это потому что инвесторы по своей природе всегда стремятся к более высокому доходу для своего портфеля и постоянно ищут возможности.

Напомним, в любом случае, что в прошлом такие резкие вмешательства Фед с резким сокращением ставок на 50 пунктов или более практически никогда не рассматривались благосклонно рынком.

В 2000 и 2008 годах, параллельно с подобными маневрами со стороны федерального органа, рынки США пережили годы значительного спада.

По мнению WisdomTree, не только Фед влияет на тенденцию биткоина и криптовалютный рынок, но есть и внешние факторы.

Год 2024 был, например, годом, который мы запомним на долгое время как период институционализации цифровых ресурсов.

Все больше институциональных инвесторов, действительно, принимают расширение крипто мира, параллельно с регулированием в США.

В июне было одобрение SEC на спот-криптовых ETF на биткоин, в то время как в мае было одобрение тех же продуктов на эфириум.

Это событие открыло двери к прямым инвестициям от состоятельных инвесторов, которые до этого были устойчивы к экспозиции через платформы, не гарантированные государством.

Результаты осязаемы: рынок криптовалют увидел вход около 500 миллиардов долларов с января 2024 года, перейдя от 1,7 к текущим 2,2 триллиона долларов.

В частности, по Bitcoin ETF было торговано объемом 410 миллиардов долларов на текущий момент, с кумулятивным нетто-потоком 17,7 миллиарда долларов.

Общее управляемое количество активов этих товаров достигло уровня 57,5 миллиардов долларов, в основном управляемых BlackRock, Grayscale, Fidelity и ARK.

Мировое пространство крипто индексных ETP также записало значительные притоки, с более чем 16 миллиардами долларов вхождениями с начала года.

Лавина активов, поступающих в эти продукты на протяжении года, подчеркивает тенденцию к принятию и популярность ETP как инструмента доступа к этому развивающемуся и быстрорастущему классу активов.

По мнению WisdomTree, такая ситуация окажет благоприятное воздействие также на другие криптовалюты, такие как Solana и Ethereum, которые испытывают моменты сильного привлекательного на рынке.

Ходы Фед могут иметь все меньшую силу изменять цены крипто, так как эти продукты принимают большие инвесторы.