Биткоин-ETFы: рост и оттоки, ожидания и реальность.

ETFы готовы установить рекорд в 2024 году - но как обстоит дело с биткоин-фондами?

Биржевые фонды продемонстрировали рост объемов торгов в августе - однако биткоин-ETFы столкнулись с значительными оттоками к концу месяца.

Новые цифры показывают, что в августе было неудовлетворенное желание к биржевым фондам - несмотря на то, что лето традиционно является спокойным месяцем в финансовом мире.

По данным BlackRock, чистые вливания увеличились до $129,7 миллиарда в прошлом месяце, что означает, что активный сектор находится на пути к превышению ежегодного рекорда в $1,3 триллиона, установленного еще в 2021 году.

Запуск биткоин-ETFов в январе оказался неким успехом, и последние цифры показывают, что основные американские фонды в настоящее время удерживают 4,58% общего рыночного капитала BTC.

А iShares Bitcoin Trust от BlackRock занимает здесь лидирующее положение, управляя активами на сумму $20,56 миллиарда.

Однако BTC ETFы столкнулись с немалыми трудностями в последние недели - рынок зафиксировал восемь последовательных дней оттоков с 27 августа по 6 сентября.

Это совпало с падением курса криптовалюты до минимумов в $52 598,70, при этом некоторые пророки бедствия предсказывали, что пролонгированное падение ниже $50 000 было возможным.

Увеличенные опасения относительно состояния экономики США несомненно влияют на недавнюю слабую производительность BTC ETFов.

Хотя инфляция сейчас снизилась до 2,5% - недалеко от цели Федеральной резервной системы в 2%, `анемичные` показатели занятости заставили некоторых трейдеров беспокоиться, что рецессия может быть уже на пороге.

Банк Англии и Европейский Центральный Банк уже приняли решение снизить процентные ставки, но пока мы не видим, последует ли председатель ФРС Джером Пауэлл на следующей неделе.

Согласно инструменту CME FedWatch, отслеживающему настроения среди трейдеров процентной ставки, существует 85% вероятность 25-базисного сокращения 18 сентября.

Тем временем, 15% ожидают, что американский центральный банк пойдет еще дальше - и предсказывают, что сокращение может составить 0,5 процентных пункта.

Пауэлл до сих пор был чрезвычайно осторожен в своих действиях, настаивая на том, что ему хотелось бы увидеть больше данных, подтверждающих, что инфляция находится под контролем, но некоторые критики теперь боятся, что это сокращение может быть слишком поздним.

Все это может указывать на то, почему на рынках криптовалют сейчас так много осторожности - оценка 37 в индексе страха и жадности отражает нервозность среди трейдеров.

Но большой вопрос сейчас - это, что ждет биткоин-ETFы в остатке года, и есть ли какие-то тенденции за весь год?

Можно допустить, что существует несправедливое ожидание того, что вливания в BTC ETF будут только «вверх», и будут продолжать расти прямой линией.

Однако откаты это нормальное явление - и учитывая, что биткоин остается относительно новым классом активов, вполне понятно, что некоторые инвесторы могут испытывать недовольство из-за его волатильности.

Джим Бьянко, президент Bianco Research, поделился некоторым интересным анализом о том, как фонды, основанные на цене BTC, справляются с ситуацией с января.

Его исследование показывает, что вливания в последнее время значительно замедлились - и если в первые два месяца вливания составили $12 миллиардов для всех BTC ETF, то за следующиe шесть месяцев это сократилось до $4 миллиардов.

Когда Биткоин упал до минимумов в $52 900 в прошлую пятницу, держатели в общей сложности находились в состоянии неосознанных потерь в размере $2,2 миллиарда - рекордно высокого.

В то время как биткоин-ETFы позиционировались как возможность для институциональных инвесторов и лиц с высокими доходами, чтобы в конце концов получить экспозицию к ценовым скачкам криптовалюты, Бьянко утверждает, что самая большая аудитория представлена `маленькими туристами на розничном рынке`.

В целом, средний размер сделки составляет $12 тысяч для этих биржевых фондов, что он отметил, является долей сделок, увиденных для ETF в других секторах.

Более того, Бьянко оценивает, что всего 15% принятия биткоин-ETFами исходят от традиционных финансовых учреждений, что означает, что еще много работы предстоит сделать.

Он написал, что может потребоваться еще четыре года, чтобы импульс начал усиливаться - и институциональные инвесторы могут потребовать дальнейшего убеждения, прежде чем они решат начать выделять средства:

The first eight months of Spot BTC trading have shown that “build it (Spot BTC ETFs), and the boomer will come” was never “a thing.” Patience and another couple of seasons (including a winter or two) and development breakthroughs are needed first.

Все это может указывать на то, что на рынках криптовалют сейчас так много осторожности - оценка 37 в индексе страха и жадности отражает нервозность среди трейдеров.

Большой вопрос сейчас - это, что ждет биткоин-ETFы в остатке года, и есть ли какие-то тенденции за весь год?