RWA токенизация - будущее финансовых рынков | Мнение

RWA токенизация принесет огромные возможности - и жертвы | Мнение

Большинство криптоспециалистов и экспертов согласны, что токенизация реальных активов (RWA) станет одним из определяющих трендов 2024 года. В начале января управляющие активами Brevan Howard и Hamilton Lane объявили о своем плане стать первыми, кто токенизирует свои фонды, сотрудничая с Libre для переноса активов на цепочку блоков. Они последовали за подобными заявлениями финансовых гигантов, таких как Deutsche Bank в сентябре и HSBC в октябре, которые оба создают кустодийные услуги для токенизированных активов. Однако это только вершина айсберга. Boston Consulting Group оценила бизнес-возможности токенизации неликвидных активов в $16 трлн, причем до 30% из них может прийти от нефинансовых активов, которые могут включать интеллектуальную собственность, произведения искусства, автопарки или что-либо, что может быть куплено и продано.

Новые участники обязательно создадут больший спрос на финансовую инфраструктуру и экспертизу, которая уже существует в сфере децентрализованных финансов (defi), поскольку они попытаются воспроизвести существующие структуры традиционных финансовых рынков. Однако у крипто-пользователей возникает необходимость принимать трудные решения, отказываясь от долго хранившихся принципов, чтобы не упустить эти беспрецедентные возможности. Уникальность возможности на цепочке блоков

Эволюция defi как полностью цепочечного сегмента означает, что создатели и пользователи привыкли работать в определенных ограничениях, обусловленных технологией. Но помимо этих ограничений это предоставляет возможности эксплуатировать преимущества цепочечной инфраструктуры и новые парадигмы, которые она позволяет.

Децентрализованные биржи предоставляют яркий пример. Традиционные финансовые биржи основаны на модели централизованной биржевой книги ордеров, которая зависит от присутствия маркетмейкеров для обеспечения ликвидности. Децентрализованные биржи развились без присутствия маркетмейкеров, так как никто не желал платить высокие комиссии Ethereum на самых ранних биржах с биржевой книгой ордеров. Таким образом, модель автоматического маркетмейкера, пионером которой является Uniswap, где поставщики ликвидности пуллируют средства, используемые для токенов, стала наиболее доминирующей.

Недавние достижения в блокчейн-инфраструктуре и совершенствование децентрализованных бирж привели к запуску нескольких бирж с цепочечной биржевой книгой. Таким образом, институт, заинтересованный в поиске наиболее эффективного способа использования токенизации RWA, имеет несколько вариантов структурирования децентрализованной биржи в зависимости от типа клиента, для которого они работают. Трейдеры обычно предпочитают биржевые книги ордеров, поскольку они предлагают улучшенную эффективность капитала. В то же время инвесторы, которые обычно используют рыночные ордера, могут найти более простую, основанную на автоматическом маркетмейкере DEX с более низкими комиссиями, чем торговая платформа.

По мере того, как криптоиндустрия созревала, мы видели несколько заметных примеров крипто-проектов и компаний, которые получали инвестиции или даже целиком поглощались традиционными компаниями, стремящимися получить доступ к цепочечным возможностям. В октябре прошлого года гигант финансовой инфраструктуры DTCC объявил о покупке разработчика блокчейн-финансовых и регтех-решений Securrency в сделке стоимостью $50 млн. Примерно в то же время Kasikornbank, второй по размеру банк Таиланда, приобрел местную крипто-биржу Satang.

Эксперты криптоиндустрии и defi также станут востребованы, поскольку институты и компании стремятся улучшить свои блокчейн-возможности. В последние месяцы Федеральная резервная система Сан-Франциско, S&P Global и Национальная платежная корпорация Индии нанимали специалистов с опытом работы в области defi или цифровых активов. По мере роста интереса к токенизации RWA и defi в 2024 году можно ожидать дальнейшего увеличения числа наборов персонала.

Решения, решения

При этом росте несомненно появятся беспрецедентные возможности для сектора, который только начинает восстанавливаться после криптоспада, однако люди могут обнаружить, что им придется принимать решения и делать компромиссы в соответствии с непоколебимой реальностью работы в глобальном финансовом секторе. Пространство цифровых активов исторически развивалось на основе принципов, которые многим дороги. Создание Bitcoin как инфраструктуры с открытым исходным кодом привлекло людей, которые идентифицировались с децентрализацией, приватностью и идеями о сообществе.

Однако многие из этих идей прямо противоречат принципам или даже законам, регулирующим корпорации и институциональные финансы. Требования к соблюдению делают немного исключений для приватности, в то время как децентрализованное управление по-прежнему воспринимается традиционной корпоративной организационной структурой. По мере продолжения марша к токенизации RWA может появиться ощущение, что это институты удерживают все карты, а участие крипто-пользователей обойдется работой над инициативами, основанными на приватности, прозрачности или включенности.

В результате некоторые люди в криптоиндустрии неизбежно столкнутся с трудными выборами. Принятие долевой сделки, принятие предложения о поглощении или начало новой работы в финансовом учреждении будет означать признание того, что будущее сектора теперь охватывает другую реальность, чем ту, что задумывали криптопанки.

Однако в 2024 году принять участие - это синоним институциональных инвестиций и широкого интереса. Если принятие - это цель, то сделать компромисс должно быть легче.

Читайте также: Мы должны заполнить пробел в навыках блокчейна в 2024 году | Мнение

Aman Arman

Aman Arman - старший маркетинговый исполнитель в Planet ReFi, экосистеме, использующей силу блокчейна для решения актуальных социальных и экологических проблем, пролегая путь к более прозрачному и устойчивому будущему.