Дело йены: связь с крахом биткоина

Что такое сделка по ношениям и что это имеет общего с крахом биткоина?

Когда речь идет о глобальном обвале рынка, наносящем удар по цене биткоина в понедельник, акцент смещается на то, являются ли трейдеры, которые занимают японскую йену, виновниками этого кризиса.

Согласно данным TradingView, стоимость йены укрепилась на 10% по отношению к американскому доллару за последний месяц. Между тем, цена биткоина упала на 20% на прошлой неделе, опустившись ниже отметки в $50 000 в понедельник впервые с февраля.

Так называемая сделка по ношениям быстро растаскивается, рассказал Jake Ostrovskis, ОТС-трейдер маркет-мейкера Wintermute. Популярная сделка включает в себя заем юани по `исторически низким процентным ставкам для инвестиций в более доходные активы в других местах`, сказал он.

Если стоимость йены падает или остается низкой, трейдеры могут заработать просто удерживая активы, выраженные в других валютах, таких как доллар. Кроме того, доходы могут быть увеличены доходами или инвестированием этих сконвертированных средств в другие активы.

На прошлой неделе Банк Японии (BOJ) повысил процентные ставки впервые за 17 лет, что увеличило затраты на заем йены. Сигнализируя о дальнейших повышениях ставок, действия BOJ сделали сделку по заему йены `невыгодной`, пояснил Островскис.

`Продавая рисковые активы и обращаясь обратно в йены, йена укрепляется`, пояснил Островскис, добавив, что `рисковые активы, такие как акции и криптовалюты, испытывают увеличенную волатильность и давление снизу` в результате закрытия таких позиций.

При покупке юаней для закрытия своих позиций это также может привести к большему страданию для других заемщиков йен. Джон У, инвестор в венчурный фонд Asylum Ventures, описал эту динамику на Twitter (aka X) как `двойной удар`, вызывающий каскадные ликвидации.

Спешка к выходу была огромной, сообщил глава деривативов Amberdata Грег Магадини. `Все склонились в одном направлении`, сказал он, добавив, что сделка по заему йены `переполнена, потому что это такая очевидная сделка`.

Однако разложение сделки по ношениям является лишь одним из нескольких факторов, влияющих на рынок, по словам Магадини. Опасения о рецессии в США, вызванные более слабым, чем ожидалось, ростом занятости и вспышкой геополитических напряжений на Ближнем Востоке, также заставляют инвесторов принимать осторожное отношение на короткий срок, добавил он.

`Все сразу пошло наперекосяк`, сказал Магадини, отметив, что недавно колебались криптовалюты, золото и технологические акции. `Японская йена – это шахтный канарейка`.

Хотя ликвидации, исходящие из сделки по заему йены, усугубляют боль в рынках, более широкое представление о факторах, влияющих на рынок, поддерживает Бартож Липински, генеральный директор Cube.Exchange.

`Ранее можно было занимать йену практически бесплатно и использовать ее для выражения мнений на рынке различных активов`, – рассказал он. `Неопределенность на Ближнем Востоке, [...] а также потенциальная рецессия в США заставляет многих трейдеров отказываться от риска`.

Отредактировано Андрю Хэйвардом