Эфириум на $10 000: влияние первого ETF на месте

Эфириум на $10 000? Вот как первый ETF на ETH на месте может добиться этого

Какое влияние одобрения первого ETF на месте по Ethereum на его цену до $10 000? Раскройте ключевые элементы, влияющие на этот бычий прогноз.

Обновления экосистемы Ethereum

Цены на газ и уровень общей заблокированной стоимости (TVL) Ethereum

Чего ждать дальше?

Эфириум (ETH) находится в центре внимания крипто-мира, ждущего с нетерпением запуска первого ETF на месте по ETH. К 2 июля ETH стоит $3 447, что означает снижение на 0,33% за последние 24 часа.

ETH достиг месячного минимума в $3 244 24 июня. С тех пор цена стремительно возросла, увеличившись примерно на 6% с минимума. Это сильное движение цены для ETH свидетельствует о бычьих настроениях, поскольку рынок ожидает предстоящего запуска ETF.

Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) решила задержать долгожданный запуск ETF на Ethereum.

Изначально запланирован для начала июля, запуск будет отложен из-за дополнительных комментариев от SEC к представленным потенциальными эмитентами формам S-1. Эти эмитенты теперь должны до 8 июля представить свои исправленные формы, что, возможно, отодвинет запуск до середины июля или даже позже.

Этот заголовок является частью двухэтапного процесса утверждения. Первый этап, утверждение формы 19b-4, был завершен в мае. Однако формы S-1, олицетворяющие второй этап, не имеют фиксированный срок, оставляя эмитентов на милость графика рассмотрения SEC.

Давайте теперь разберем экосистему Ethereum и обновления на рынке, чтобы увидеть, что можно ожидать от предстоящего ETF.

Обновления экосистемы Ethereum

Эфириум бурлит от деятельности, готовясь к запуску своего первого ETF на месте по ETH. Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, недавно поделился в блоге деталями последних разработок и целей в экосистеме Ethereum.

Один из ключевых аспектов для Ethereum - улучшение времени подтверждения транзакций. В настоящее время транзакции в сети Ethereum Layer 1 (L1) подтверждаются в пределах 5-20 секунд благодаря реализации EIP-1559 и постоянным временам блоков после Merge.

Хотя эта скорость конкурентоспособна с обработкой платежей по кредитным картам, некоторым приложениям требуются еще более быстрые времена подтверждения, измеряемые в миллисекундах. Бутерин предложил потенциальные изменения.

Нынешний механизм консенсуса Ethereum, Gasper, использует архитектуру слотов и эпох. По этой системе валидаторы голосуют за текущий блок каждые 12 секунд, и для того, чтобы все валидаторы проголосовали, требуется 32 слота (примерно 6,4 минуты). Окончательность, обеспечивающая надежные экономические гарантии, достигается через две эпохи (12,8 минут). Однако этот процесс сложен и медленен.

Предложенная Buterin однослотовая окончательность (SSF) нацелена на упрощение и ускорение этого процесса. Вместо ожидания нескольких слотов и эпох SSF завершает каждый блок перед переходом к следующему. Этот подход напоминает консенсус Tendermint, но сохраняет механизм `утечки бездействия` Ethereum, который помогает в восстановлении цепей, если валидаторы становятся неактивными.

Однако SSF требует от валидаторов публикации двух сообщений каждые 12 секунд, что представляет собой вызов. Недавние предложения, такие как Orbit SSF, предлагают методы смягчения этой нагрузки.

Между тем эфириум переходит к концепции Rollup-центричной дорожной карты. Это означает, что базовый слой (L1) сосредотачивается на безопасности и доступности данных, а решения Layer 2 (L2), такие как роллапы, обрабатывают большинство транзакций.

Роллапы предлагают ту же безопасность, что и Ethereum, но в большем масштабе и скорости. Тем не менее пользователи ищут еще более быстрые подтверждения, чем текущие 5-20 секунд.

Для решения этой проблемы были предложены предподтверждения роллапов. Этот метод включает более небольшую группу валидаторов, быстро подтверждающих блоки и предоставляющих пользователем более быстрые уверенности. Эти предподтверждения в конечном итоге публикуются на L1 для обеспечения безопасности и окончательности.

Предлагаемый метод предподтверждения использует передовых предложителей Ethereum, чтобы предоставить предподтверждения в качестве услуги. Пользователи могут доплатить, чтобы убедиться, что их транзакция будет включена в следующий блок. Если предложитель не выполняет своих обязательств, он сталкивается с штрафами. Этот механизм также может применяться к L2, облегчая более быстрые подтверждения транзакций.

Более быстрые подтверждения транзакций и упрощенные механизмы консенсуса могут привлечь больше пользователей и разработчиков, тем самым увеличив спрос на ETH. По мере приближения запуска ETF на месте по ETH, эти улучшения могут укрепить доверие рынка и поднять цену ETH.

Сборы за газ Ethereum и уровни общей заблокированной стоимости (TVL)

Поскольку Ethereum готовится к запуску своего первого ETF на месте по ETH, две ключевые составляющие его экосистемы оказываются в центре внимания: сборы за газ и общий объем заблокированного капитала (TVL).

Газовые сборы являются неотъемлемой частью работы Ethereum, покрывая затраты на транзакции и выполнение смарт-контрактов, стимулируя безопасность сети через награды валидаторам.

Недавно произошло значительное снижение сборов за газ. По данным Dune Analytics, средний сбор за газ 30 июня резко упал до 3 Гвей, что эквивалентно $0,14. Это является резким контрастом по сравнению с прошлым годом, когда средние цены на газ варьировались от 15 до 20 Гвей, достигая пика в 83 Гвей 5 марта этого года.

Несколько факторов способствовали этому снижению. Аналитики списывают это на увеличение эффективности на рынке L1 за счет расширения деятельности L2 и введения `транзакций пузырьков` через EIP-4844, улучшающих масштабируемость Ethereum.

Низкие сборы за газ делают Ethereum более доступным, что может способствовать широкому принятию. Более того, доступные сборы за газ могут стимулировать деятельность в секторах децентрализованных финансов (DeFi) и NFT, которые ранее страдали от высоких затрат на транзакции.

Тем временем TVL представляет общий капитал, удерживаемый в экосистеме DeFi Ethereum, являясь ключевым показателем здоровья и использования сети. Однако TVL ETH недавно снизился. После достижения пика в $67 миллиардов 6 июня, он с тех пор упал до $59,45 миллиарда по последним данным, что означает примерное снижение на 11,3%.

Это снижение последовало за ростом в начале года, но остается далеко от своего пика в $106 миллиардов в ноябре 2021 года, совпадающего с историческим максимумом цена ETH.

Несколько факторов способствуют этой тенденции. Во-первых, волатильность широкого крипто-рынка повлияла на доверие инвесторов в целом.

Во-вторых, более низкие сборы за газ могут потенциально переломить спад TVL, привлекая больше пользователей и разработчиков к приложениям на основе Ethereum, тем самым улучшая общую полезность и ценностное предложение сети.

Чего ждать дальше?

Мэтт Хоган, ведущий эксперт по криптовалютам и ETF, предсказывает, что Эфириум ETP (биржевые продукты) привлекут $15 миллиардов чистых притоков в течение первых 18 месяцев их существования.

Он опирается на относительные размеры рынка Биткоина и Ethereum, на рядущие тренды инвестирования в криптовалюты ETP в Европе и Канаде.

В этих регионах Bitcoin ETP удерживают более крупную долю активов по сравнению с Ethereum ETP примерно соответствуя их весу капитализации рынка. Хоган предвидит аналогичную тенденцию в США, где ETH захватит примерно 22% рыночной доли, немного ниже своего веса капитализации в 26%.

Хоган дополняет, что в настоящее время у инвесторов США инвестировано $56 миллиардов в ETF на месте по биткоину, что прогнозируется вырасти до $100 миллиардов к концу 2025 года.

Применяя аналогичный паттерн роста к Ethereum, он оценивает, что ETF на месте по Эфириуму понадобится $35 миллиардов активов под управлением (AUM) чтобы достичь паритета с Биткоином. Учитывая, что ETHE будет запущен с $10 миллиардами активов, чистый приток необходим составит примерно $25 миллиардов.

Сравнив эти цифры с европейскими и канадскими рынками, где ETP по Ethereum удерживают около 22-23% от общего объема крипто ETF рынка, немного меньше, чем доля капитализации ETH, Хоган обнаружил согласованность по географиям, укрепляя свое доверие в оценке.

После корректировки ожидаемого относительного спроса и исключения активов, связанных с торговыми операциями, влияющих на ETF биткоина, но не на ETF Эфириума, Хоган пересмотрел свою оценку чистого притока вниз до $18 миллиардов и далее до $15 миллиардов.

Тем временем рыночное настроение вокруг запуска ETF на Ethereum является бычьим. Андрей Стойчев, руководитель примари-брокерского обслуживания в Nexo, считает, что ETH может достичь отметки в $10 000 к концу года, предполагая, что ETF на ETH в США и Азии могут запустить ETH на этот уровень, соответствия доходности после ETF биткоина.

Если предсказанные потоки капитала осуществятся,