Потенциальное инфляционное влияние победы Трампа - предупреждение JPMorgan

Аналитики JPMorgan предупреждают о потенциальном инфляционном влиянии победы Дональда Трампа на предстоящих президентских выборах и считают, что рынки не адекватно учли риски, связанные с этим.

В заметке для клиентов аналитики отметили, что ключевые политики, предложенные кампанией Трампа, могут привести к увеличению инфляции. `Рынки пока не учитывают слишком много рисков из-за инфляционного влияния основных политик кампании Трампа,` - написали аналитики.

В меморандуме были выделены несколько политических целей, заявленных кампанией Трампа:

• Продление налоговых льгот 2017 года: Трамп стремится продлить налоговые льготы, введенные в 2017 году и заканчивающиеся в конце 2025 года. Этот шаг может привести к более широкому фискальному и долговому траекториям Соединенных Штатов, способствуя инфляции.
• Существенное ограничение иммиграции: План кампании включает в себя депортацию иностранных незаконных иммигрантов, что может оказать давление на повышение заработной платы из-за более тесного рынка труда.
• Введение тарифов на импорт: Введение широких тарифов на продукцию, импортируемую в Соединенные Штаты, вероятно, вызовет рост внутренних цен, увеличивая инфляционное давление.

Кроме того, аналитики указали, что Трамп планирует заменить председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла после окончания его срока. Хотя `идет некоторая дискуссия` о изменениях законов для уменьшения независимости Федеральной резервной системы, такие изменения, кажется, маловероятно пройдут в Конгрессе, даже если Республиканцы им управляют. Однако, одних лишь риторика может повлиять на рынки, повышая долгосрочные ожидания инфляции и увеличивая кривизну кривой казначейства США.

В заметке, написанной перед четверговым дебатом Трампа и Байдена, заключается, что политика Трампа может представлять значительные восходящие риски для инфляции, ожиданий инфляции и выпуска облигаций США.

*Это не инвестиционные советы.