Інфляційний вплив перемоги Трампа на ринки

JPMorgan розкриває, який вплив має перемога Дональда Трампа на президентських виборах на ринки

Аналітики JPMorgan стримують дзвін про потенційний інфляційний вплив перемоги Дональда Трампа на майбутніх президентських виборах і аргументують те, що ринки недостатньо врахували ризики, пов`язані з цим.

У записці клієнтам аналітики зазначили, що ключові політичні заходи, запропоновані кампанією Трампа, можуть спричинити збільшення інфляції. `Ринки ще не здається врахували велику ризикову премію за інфляційні ефекти основних політичних заходів кампанії Трампа`, - написали аналітики.

У меморандумі виділено кілька політичних цілей, визначених кампанією Трампа:

• Продовження податкових пільг 2017 року: Трамп планує продовжити податкові пільги, які були введені в 2017 році і закінчиться в кінці 2025 року. Цей крок може призвести до ширшої фіскальної та боргової траєкторії для Сполучених Штатів, сприяючи інфляції.
• Суворе обмеження імміграції: План кампанії включає депортацію іноземних нелегальних іммігрантів, що може призвести до підвищення зарплат через більш жорстокий ринок праці.
• Введення мит на імпорт: Введення широких мит на продукцію, яка імпортується в Сполучені Штати, ймовірно, призведе до підвищення внутрішніх цін, збільшуючи інфляційний тиск.

Додатково аналітики вказали, що Трамп планує замінити голову Федеральної Резервної Системи Джерома Пауелла після закінчення його терміну. Хоча було `трохи розмов` про зміну законів для зменшення незалежності Феду, такі зміни, здається, малоймовірно пройдуть Конгрес, навіть якщо республікани контролюють його. Однак саме риторика може вплинути на ринки, підвищуючи довгострокові очікування щодо інфляції та стримування кривої складеності казначейських векселів США.

У нотатці, написаній перед четверговим дебатами Трамп-Байден, висновано, що політика Трампа може становити значні позитивні ризики для інфляції, очікувань щодо інфляції та емісії облігацій США.

Це не інвестиційні поради.