Криптовалютный рынок и макроэкономика: влияние данных США

Inflation and the Fed meeting: why should crypto traders monitor US macro data?

Критические макро данные были опубликованы в Соединенных Штатах сразу, и криптовалютный рынок мгновенно отреагировал на последние отчеты.

Американские власти опубликовали несколько важных отчетов 12 июня, включая данные по инфляции и процентным ставкам Федеральной резервной системы. Как реагировал крипто рынок на последние макро данные?

Инфляция замедлилась

К концу мая годовая инфляция в Соединенных Штатах снизилась с 3,4% до 3,3%. Этот показатель оказался ниже консенсус прогноза в 3,4% и стал самым низким с апреля 2021 года.

Индикатор, исключая цены на продовольствие и энергию, вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,5% по сравнению с маем прошлого года. Значения были 0,3% и 3,6% месяцем ранее, соответственно. Аналитики ожидали замедления годовых темпов до 3,5% и месячных темпов до 0,3%.

Макро данные стимулировали рост биткоина, который вырос на 2% за первые 15 минут. Рост эфира за тот же период составил 2,5%.

Федерал Резерв сохраняет свою процентную ставку

Система Федеральной Резервной Системы США сохраняла диапазон процентной ставки на уровне 5,25–5,5% годовых.

Криптовалютный рынок негативно отреагировал на это решение. Биткоин сразу упал ниже $69,000. Кроме того, большинство цифровых активов из топ-10 по капитализации показали незначительную отрицательную динамику, согласно данным CoinMarketCap.

На что ждали крипто трейдеры?

Перед ключевыми данными по инфляции и заседанием Федеральной резервной системы аналитики K33 Research отметили, что клиенты нерегулируемых платформ по деривативам криптовалют остаются очень подвержены риску, увеличивая потенциал длинных ликвидаций перед важными макроэкономическими событиями.

Аналитики оценили, что открытый интерес (OI) по постоянным контрактам на биткоин достиг максимума за год после двухнедельного восходящего тренда. Инвесторы, сделавшие бычьи ставки в течение этого периода, столкнулись с бумажными убытками по своим позициям.

K33 отметили, что наблюдаемые значительные притоки в BTC-ETF могут частично отражать арбитраж между рынками спот и фьючерсами в условиях агрессивной торговли на основе базиса на CME. Это скорее о спросе, а не о хеджировании.

Индикаторы для крипто сообщества, на которые стоит обратить внимание

Процентная ставка Фед и ее воздействие на биткоин

Базовая процентная ставка Федеральной резервной системы — это процентная ставка по кредитам, по которым банки предоставляют друг другу краткосрочные займы. Это главный инструмент денежной политики в США. Изменения базовой процентной ставки имеют значительное влияние на финансовую систему и фондовый рынок, отражаются на стоимости различных активов, включая биткоин и альткоины.

Почему цена биткоина меняется при увеличении процентной ставки Фед? В периоды экономического роста Федерал Резерв сохраняет низкую базовую процентную ставку, что стимулирует инвестиции и снижает общую процентную ставку по сбережениям. Поскольку высокорискованные активы имеют больший потенциал доходности, они более популярны среди инвесторов.

В период экономического спада или кризиса Фед поднимает базовую процентную ставку. Это побуждает экономических агентов увеличивать сбережения, продавать высокорискованные активы и отправляться в «убежище», то есть инвестировать в консервативные инструменты, доходность которых растет.

Процентная ставка Федеральной резервной системы является важным фактором, но не является определяющим фактором в ценах криптовалют.

Облигации казначейства

Снижение доходности 10-летних облигаций Трезора с ноября 2023 года до 4,47% в начале мая сделало высокорискованные активы, такие как технологические акции и криптовалюты, более привлекательными для инвесторов.

Рисковые активы, включая криптовалюту, на грани крупной коррекции из-за действий Федеральной резервной системы, которая стремится поддерживать текущие процентные ставки в диапазоне 5,25–5,5% в ответ на отсутствие прогресса в достижении своей цели по инфляции в 2%.

Индекс потребительских цен

Индекс CPI измеряет постепенное изменение общего уровня цен на товары и услуги, которые приобретает и использует определенная группа населения. Он отражает инфляцию или дефляцию в экономике, и монетарные регуляторы часто полагаются на эту метрику для принятия экономической политики и финансовых решений на стабильность.

Индекс потребительских цен рассматривается как мера инфляции. Когда CPI достигает высоких значений, фиатные валюты, такие как доллар США, теряют свою покупательную способность.

Увеличение CPI теоретически может способствовать росту котировок первой криптовалюты — она может выступать в качестве средства сохранения стоимости, которое не связано непосредственно с экономической политикой конкретной страны.

Однако на практике корреляция между CPI и ценой биткоина не всегда положительная и прямолинейная. Рынок цифровых активов характеризуется своей волатильностью. Он подвержен влиянию нескольких факторов, включая настроения участников, технологические инновации, регуляторные меры и макроэкономическую ситуацию.

Национальный долг США

В начале этого года национальный долг США превысил 34 трлн долларов, установив новый рекорд и вызывая тревогу у многих экспертов. Аналитики признают, что биткоин может стать основным защитным активом по мере роста национального долга США.

Эксперты Forbes отмечают, что увеличение государственного долга США вызывает неопределенность у инвесторов относительно будущего финансовой системы США, что приводит к увеличению инвестиций в криптовалюты и золото, тем самым увеличивая стоимость этих активов.

Так, Майкл Хартнетт, главный стратег Банка Америки, отмечает, что новые ETF на кассовые биткоины, которые в последний месяц взорвали Уолл-стрит, идут на «выдающийся год», частично из-за краха доллара.

«Потоки в новые ETF на кассовые биткоины вдруг ускорились за последние две недели, поддерживая дикие прогнозы о том, что биткоин может «украсть корону у золота» как «всемирный основной депозитарий ценности».

Таким образом, традиционная экономика важна для крипто рынка?

Монетарная политика США давно оказывает косвенное влияние на криптоиндустрию. Это стало особенно явным с 2018 года, когда биткоин отправился на коррекцию. Та же ситуация произошла во время медвежьего рынка 2022-2023 годов.

Как правило, снижение ключевой ставки стимулирует инвестиции в рисковые активы, такие как биткоин. Таким образом, экономический спад, а затем повышение ставки, напротив, побуждают участников рынка переходить к более традиционным, надежным инструментам.