Биткоин и S&P 500: корреляция и диверсификация

Bitcoin и S&P 500: Могут ли криптовалюты и фондовые рынки быть все еще независимыми?

Биткоин как источник диверсификации

Криптовалюты исторически проявляли низкую корреляцию с традиционными классами активов, предлагая уникальный источник идиосинкратических рисков в портфелях.

Биткоин известен своей крайней волатильностью, с значительными колебаниями цен, похожими на американские горки - упал на 64% в 2022 году, а затем вырос на 160% в 2023 году. Эта волатильность может быть вызовом для крипто-трейдеров.

С другой стороны, S&P 500 предлагает более стабильную производительность, средние годовые доходы составляют 9-10% и служит ориентиром для американской экономики. Несмотря на более низкие доходы по сравнению с биткоином, стабильность и надежность S&P 500 делают его предпочтительным выбором для рисковых инвесторов, которые ищут предсказуемые инвестиционные результаты.

По данным Glassnode, выделение средств в криптовалюты может диверсифицировать риски и увеличить доходы в традиционных портфелях.

Например, добавление небольших распределений в индекс Coinbase Core Index (COINCORE), весовой крипто-индекс, в основном состоящий из биткоина (70,9%) и эфира (21,9%), в портфель 60/40 (60% MSCI ACWI и 40% U.S. Agg) повысило как абсолютные, так и скорректированные по риску доходы за пятилетний период, заканчивающийся 31 марта 2024 года. Сильная производительность в первом квартале

В первом квартале 2024 года общая рыночная капитализация криптовалют, включая BTC, ETH, альткоины и стейблкоины, выросла на 63%, благодаря росту крупных криптовалют, таких как BTC и ETH, наряду с увеличением выпуска стейблкоинов.

Биткоин (BTC) продемонстрировал впечатляющий первый квартал 2024 года, показав 69% доходности и превзойдя большинство традиционных классов активов, по данным совместного отчета Coinbase и Glassnode.

Несмотря на запуск BTC ETF, о котором многие думали, что приведет к более сильной корреляции с традиционными финансовыми активами, BTC показал минимальную корреляцию с основными классами активов, используя данные из недавнего отчета Glassnode и Coinbase Institutional. Это указывает на его потенциал в качестве ценного компонента для диверсификации в портфеле. Корреляция BTC/S&P 500 остается низкой

Биткоин имеет отрицательную корреляцию с индексом DXY и золотом, в то время как его корреляция с S&P 500 составляет 0,11. Это говорит о том, что ценовые движения биткоина в значительной степени независимы от традиционных рынков.

Тем не менее, в начале второго квартала BTC упал на 15% от своих максимумов, совпадающий с ростом индекса DXY выше 106, что еще раз подчеркивает отрицательную корреляцию между ними.

Отчет за второй квартал также отмечает уменьшение волатильности биткойна с января 2020 года, с меньшими колебаниями. Хотя волатильность в настоящее время находится чуть менее 60%, отчет подчеркивает долгосрочную тенденцию к снижению, несмотря на иногда возникающие всплески выше трендовой линии, в основном в 2020 и 2021 годах.

Поскольку биткоин продолжает становиться крупным классом активов, ожидается, что его волатильность будет продолжать снижаться со временем. Зачем важен фондовый рынок

Хотя исторически корреляция биткоина со фондовым рынком была низкой, за последние годы наблюдается небольшое увеличение, корреляция за последние пять лет составила 0,41.

Согласно исследованию Tastylive, в целом корреляции между биткоином и S&P 500 не слишком много, кроме случаев крупных колебаний цены биткоина (+5% или более вверх или менее чем -5% вниз).

Когда движение цены биткоина превышает 5%: Среднее изменение S&P 500: 0,42%. Медианное изменение S&P 500: 0,19%. Стандартное отклонение: 1,53%.

Когда движение цены биткоина ниже -5%: Среднее изменение S&P 500: -0,67%. Медианное изменение S&P 500: -0.34%. Стандартное отклонение: 2,31%.

В другие дни: Среднее изменение S&P 500: 0,09%. Медианное изменение S&P 500: 0,11%. Стандартное отклонение: 1,11%.

Увеличение корреляции между биткоином и S&P 500 можно объяснить такими факторами, как снижение инфляции и решение Федеральной резервной системы США приостановить повышение процентных ставок.

Это создало благоприятную среду для торговли рисками, ведущую к бычьим ралли как для биткоина, так и для индекса S&P 500, несмотря на медвежье настроение после коррекции 2022 года.

Поскольку корреляция биткоина с традиционными рынками акций, такими как S&P 500 и Nasdaq, увеличивается, а корреляция с золотом снижается, это свидетельствует о том, что биткоин ведет себя больше как рисковый актив, а не как убежище.

Когда инвесторы испытывают приключенческий дух, они часто притягиваются к акциям и цифровым монетам из-за возможности получения более высоких прибылей.

Возрастающее участие институциональных и розничных инвесторов на рынках акций и криптовалют может привести к одновременным решениям о покупке и продаже, совместной корреляции цен этих активов.