Диверсифікація: Біткоїн проти S&P 500

Біткоїн та S&P 500: Чи все ще неспіввідносимо криптовалютний та фондовий ринки?

Біткоїн як джерело диверсифікації

Криптовалюти історично проявляли низьку кореляцію з традиційними класами активів, пропонуючи унікальне джерело ідіосинкратичного ризику в портфелях.

Біткоїн відомий своєю екстремальною волатильністю, із значними коливаннями цін, ніби зізнання на великому колесі - впав понад 64% у 2022 році, а потім зріс на 160% у 2023 році. Ця волатильність може бути викликом для крипто-трейдерів.

З іншого боку, S&P 500 пропонує більш стабільний виступ, середньорічні виборки 9% до 10% та служить орієнтиром для економіки США. Незважаючи на менші виборки порівняно з біткоїном, послідовність та надійність S&P 500 роблять його вибраною ​​вибором для інвесторів, які схильні до ризику і шукають передбачувані результати інвестування.

Виділення в криптовалюту може диверсифікувати ризики та підвищити виборки в традиційних портфелях, згідно з Glassnode.

Наприклад, додавання невеликих виділень у кошик базового індексу Coinbase (COINCORE), ринково-ваговий криптовалютний індекс, в основному складений з біткоїна (70,9%) та ефіру (21,9%), до портфеля 60/40 (60% MSCI ACWI та 40% U.S. Agg) збільшило як абсолютні, так і виправлені на ризики у вибірці ставку протягом п`ятирічного періоду, що закінчується 31 березня 2024 року. Сильна продуктивність у першому кварталі

Протягом першого кварталу 2024 року загальна ринкова капіталізація криптовалют, включаючи BTC, ETH, альткоїни та стабільні монети, зросла на 63%, за допомогою доходів у великих криптовалютах, таких як BTC та ETH, поряд зі збільшенням випуску стабільних монет.

Біткоїн (BTC) мав вражаючий перший квартал 2024 року, показавший дохід у 69% і перевершивши більшість традиційних класів активів, згідно з спільним звітом Coinbase та Glassnode.

Незважаючи на запуск ETF на BTC, про що багато хто думав, що приведе до сильнішої кореляції з традиційними фінансовими активами, BTC продемонстрував мінімальну кореляцію з мажоритарними класами активів, використовуючи дані з недавнього інституційного звіту Glassnode та Coinbase. Це вказує на його потенціал як цінного компонента для диверсифікації у портфель. Кореляція BTC/S&P 500 залишається низькою

Біткоїн мав негативну кореляцію з індексом DXY та золотом, тоді як його кореляція з S&P 500 була низькою на рівні 0,11. Це свідчить про те, що цінові рухи біткоїна в основному є незалежними від традиційних ринків.

Проте, на початку другого кварталу, BTC знизився на 15% від своїх піков, що співпадає зі зростанням індексу DXY понад 106, додатково підкреслюючи негативну кореляцію між ними.

У звіті за другий квартал, також було зауважено зниження волатильності біткоїна з початку січня 2020 року, з піками, які стають менше яскравими. Хоча волатильність наразі знаходиться трохи менше 60%, звіт підкреслює довгострокову спадну траєкторію, незважаючи на випадкові підйоми вище трендової лінії, переважно під час 2020 та 2021 років.

Поки біткоїн продовжує дозрівати у головний клас активів, очікується, що його волатильність продовжить зменшуватися з часом. Чому важливий фондовий ринок

Хоча історично кореляція біткоїна з фондовим ринком була низькою, останні роки показали незначне зростання, з кореляцією за останні п`ять років, піднятися до 0,41.

Згідно з дослідженнями Tastylive, загалом, є мало кореляції між біткоїном та S&P 500, за винятком значних рухів ціни біткоїна (+5% або більше вгору або менше 5% вниз).

Коли рух ціни біткоїна перевищує 5%: Середня зміна S&P 500: 0,42%. Медіанна зміна S&P 500: 0,19%. Стандартне відхилення: 1,53%.

Коли рух ціни біткоїна менше -5%: Середня зміна S&P 500: -0,67%. Медіанна зміна S&P 500: -0,34%. Стандартне відхилення: 2,31%.

У інші дні: Середня зміна S&P 500: 0,09%. Медіанна зміна S&P 500: 0,11%. Стандартне відхилення: 1,11%.

Зростання кореляції між біткоїном та S&P 500 може бути зумовлено факторами, такими як зниження інфляції та рішення Федеральної резервної системи США призупинити підвищення процентних ставок.

Це створило сприятливе середовище для торгівлі на ризик, що призвело до бичих ралі як для біткоїна, так і для індексу S&P 500, незважаючи на відчуття ведмедів після корекції 2022 року.

Оскільки кореляція біткоїна з традиційними фондовими ринками, такими як S&P 500 та Nasdaq, зростає, та його кореляція з золотом зменшується, то вказує на те, що біткоїн діє більше як ризиковий актив, ніж як безпечний пристань.

Коли інвестори відчувають відчуття пригоди, вони часто нахиляються до акцій та цифрових монет для потенціалу вищих прибутків.

Зростаюче втручання інституційних та роздрібних інвесторів як у фондових, так і в криптовалютних ринках може призвести до одночасних рішень про здійснення покупок та продажів, вирівнюючи цінові рухи цих активів.