Влияние рынков на слабость биткойна: анализ Coinbase

Слабость биткойна в последнее время более связана с мировыми рынками, чем с чем-то специфическим для криптовалют, сообщает Coinbase.

Как отмечается в отчете, как акции, так и золото упали вместе с биткойном.

Coinbase отметил, что недавнее снижение биткойна было ниже его исторического диапазона.

Согласно заметке, процесс формирования цены криптовалюты все еще коренится в мировых тенденциях спроса.

Слабость биткойна (BTC) в последнее время не ограничивалась рынками криптовалют и поэтому не является показательной для сектор-специфических капитуляций, заявило Coinbase (COIN) в исследовательском отчете в пятницу.

Компания отмечает, что как акции, так и золото торгуются ниже после достижения максимумов в середине апреля на фоне укрепления доллара. Крупнейшая криптовалюта упала на 16% в апреле, что стало самым крупным месячным снижением с июня 2022 года.

`Что делает нас оптимистичными в этом снижении, так это то, что максимальное падение BTC с пика составляет 23%, что ниже его исторического диапазона,` написали аналитики Дэвид Хан и Дэвид Дуонг.

`Мы считаем, что эта тенденция общего снижения будет продолжаться, в частности из-за легитимизации BTC как макро-актива,` написали авторы. Это было подкреплено спот-биржевыми фондами (ETF) в США, Канаде и Европе, а также недавно запущенными ETF в Гонконге и новыми заявками в Австралии.

Хотя притоки зарубежных ETF могут быть не такими крупными, как те, что видны в США, `мы считаем, что они представляют важный сигнал для регуляторного взаимодействия с активным классом по всему миру,` говорится в отчете.

Крупнейший спот-биткойн ETF Blackrock`s iShares Bitcoin Trust (IBIT) завершил свою серию притока капитала продолжительностью 70 дней в среду и впервые столкнулся с оттоком, отмечает отчет. `Хотя это указывает на замедление притока капитала в активный класс через продукт ETF, мы считаем, что притоки ETF играют только часть в формировании цены BTC, учитывая глобальные и глубоко ликвидные рынки на централизованных биржах (CEXs).`

`Средний объем спот-торгов CEXs в будний день в 1Q24 составлял 18,8 миллиарда долларов, более чем в восемь раз превышающий 2,3 миллиарда долларов ежедневного объема американских спот-ETF за тот же период,` говорится в заметке. `Это расхождение в активности позволяет нам считать, что формирование цены биткойна все еще коренится в мировых тенденциях спроса.`

Проблема заключается в том, что рассмотрение притоков ETF США в качестве заменителя глобального формирования цены наиболее очевидно с золотом, заявило Coinbase. Крупнейший золотой ETF в США, SPDR Gold Shares, имел чистый отток 3 миллиарда долларов в 2024 году, даже несмотря на то, что драгоценный металл вырос на 12% за год.

Читать далее: Сбыт криптовалют на рынке был поддержан розничными инвесторами, говорит JPMorgan.