Крах чистых активов в Bitcoin-трезвах: возможность для умных инвесторов

Крах чистых активов (NAV) в казначействах цифровых активов (DAT) произошел, но это не так плохо, как может показаться, и может быть расценено как возможность для опытных инвесторов, согласно исследованию 10x Research.

«Эра финансовой магии заканчивается для компаний Bitcoin treasury», - заявили аналитики 10x Research в отчете, который был опубликован в Cointelegraph в пятницу.

«Они создали миллиарды в бумажном богатстве, выпуская акции значительно выше их реальной стоимости в Bitcoin — до тех пор, пока иллюзия не исчезла», - продолжили они.

В этом «фокусе» DAT фактически переместили богатство от розничных инвесторов, которые переплатили за акции, в настоящий Bitcoin (BTC) для компании. Акционеры потеряли миллиарды, в то время как руководители накопили реальный BTC, отметили они.

Исследователи использовали Metaplanet, четвертую по величине компанию Bitcoin treasury, в качестве примера, поскольку компания фактически преобразовала рыночную капитализацию в 8 миллиардов долларов, поддерживаемую всего на 1 миллиард долларов в Bitcoin-поддержке, в рыночную капитализацию в 3,1 миллиарда долларов, обеспечиваемую 3,3 миллиарда долларов в BTC.

Розничные инвесторы платили в два-три раза больше реальной стоимости Bitcoin при покупке этих акций во время ажиотажа. Теперь эти дополнительные расходы исчезли, и многие акционеры находятся в убытке, в то время как компании перевели этот искусственно завышенный капитал в реальный Bitcoin.

Связанная информация: Bitcoin и DAT готовятся к взрывному росту в 2026 году: LONGITUDE

Стратегия Майкла Сейлора также прошла через аналогичный «цикл подъема и падения в своей чистой стоимости активов», что привело к снижению закупок Bitcoin, отметили они. «Сейчас NAV полностью вернулся, розничные инвесторы потеряли миллиарды — и многие, вероятно, лишены уверенности, чтобы продолжать увеличивать свои позиции».

Новая категория управляющих активами Bitcoin

Нормализация NAV создала редкую точку входа для умных инвесторов. Компании, которые теперь торгуют по цене на уровне или ниже NAV, предлагают чистую экспозицию к Bitcoin с возможностью получения избытка от любой торговли.

Эта очистка также разделила настоящих операторов от маркетинговых машин. Компании, которые выживут в этом переходе, будут проверены в бою, хорошо капитализированы и способны генерировать стабильные доходы, создавая новую категорию управляющих активами Bitcoin.

DAT, которые адаптируются сейчас, «определят следующий бычий рынок», - заявили исследователи, завершив: «Bitcoin сам по себе продолжит эволюцию, а фирмы Digital Asset Treasury с сильной капитализацией и опытными управленческими командами все еще могут генерировать значительный избыток».

Стратегия, акции Metaplanet падают

Акции Strategy (MSTR) прибавили 2% в пятницу, закрыв торговую сессию на уровне $289,87. Однако с момента своего исторического максимума в соответствии с закрывающей ценой $473,83 в ноябре 2024 года они упали на 39%, по данным Google Finance.

Акции Metaplanet (MTPLF) потеряли 6,5% на Токийской фондовой бирже вчера, упав до 402 йен ($2,67), и сократились на 79% с их пика в середине июня в 1,895 йен ($12,58).

Бум и крах акций Metaplanet. Источник: 10x Research

Журнал: Binance меняет ситуацию в Корее, токены безопасности Morgan Stanley в Японии: Азия Экспресс