OTC-дески как амортизаторы ударов: стабильность торговли на кризисном крипторынке

Кризис ликвидации на крипторынке продемонстрировал, что OTC-дески играют важнейшую роль в стабилизации торговли, утверждает Finery Markets.

По информации Finery Markets, ведущего поставщика крипто-ECN и торгового SaaS, OTC-дески стали ключевыми `амортизаторами ударов`, которые помогли сдержать волатильность и ограничить более широкие системные риски во время недавнего обрушения крипторынка.

В пятницу ведущая криптовалюта по рыночной капитализации, биткойн, упала с уровня около $122,000 до $103,000, при этом основная часть потерь произошла в поздние часы. Широкий рынок также испытал резкие потери, что сказалось на альтернативных криптовалютах и на стабильных криптоактивах, таких как синтетический доллар USDe от Ethena, Wrapped Beacon Ether (wBETH) и Binance Staked SOL (BNSOL).

USDe на короткое время упал до 65 центов на Binance, в основном из-за неэффективности самой биржи, в то время как на других более ликвидных площадках, таких как Curve, Fluid и Bybit, он оставался стабильным.

По данным Finery Markets, локализованный кризис мог бы распространиться, если бы не OTC-дески, действующие как амортизаторы ударов.

`Кризис подчеркнул ценность вторичной торговли, проводимой через приватные OTC-комнаты. Эта инфраструктура работает как защитная линия против системного заражения благодаря фундаментальным различиям в структуре ордеров`, - говорится в отчете, предоставленном CoinDesk.

Фирма объяснила, что, в отличие от централизованных платформ, таких как Binance, которые полагаются на центральную видимую ликвидность, OTC-дески предлагают уникальную приватную среду с `темной` ликвидностью, адаптированной к каждому участнику.

`Эта темная ликвидность значительно снижает распространение системного риска`, - добавила компания, подчеркивая, что приватные комнаты помогают избежать динамики, похожей на банковский паник, вызванной видимой паникой в общественных ордерах.

OTC-дески и централизованные биржи различаются по способу предоставления ликвидности и исполнения сделок. На OTC-десках торговля происходит приватно между покупателями и продавцами или через приватные пулы ликвидности. Учреждения и крупные трейдеры обычно осуществляют сделки через OTC-дески, чтобы избежать влияния на текущую рыночную цену актива.

Централизованные биржи функционируют с прозрачными ордер-буками, где все участники могут видеть доступные закупочные и сбытовые заявки, создавая видимую ликвидность, но также подвержены быстрому паническому волатильному воздействию.

Увеличение объемов торговли на Finery

Институциональная миграция к стабильности во время крупного события ликвидации с 10 по 12 октября отражается в росте объемов торговли в приватных торгах Finery Markets.

По сравнению с предыдущей неделей объем торгов по парам BTC/USDT и ETH/USDT в этих приватных комнатах увеличился на 107%, что значительно превышает 48% роста, наблюдаемого на централизованных платформах. В то же время спреды бид-аска, ключевой индикатор ликвидности, резко сжались на OTC-площадках Finery, что свидетельствует об улучшении глубины рынка и стабильности.

График показывает, что спреды бид-аска для 0.01 BTC на Finery были значительно уже, чем на крупных централизованных биржах, таких как Coinbase, Bitstamp, Kraken и Binance.

Другими словами, исполнение крупных сделок было проще на Finery, чем на других платформах.