Крупные ликвидации на крипторынке: как восстанавливаться после краха?

Рынок криптовалют пережил свое крупнейшее событие ликвидации в пятницу ночью по времени США, что вынудило ликвидировать левериджированные бычьи ставки на сумму $16 миллиардов по таким активам, как биткойн (BTC), эфир (ETH), XRP, солана (SOL) и по более широкому рынку альткойнов. Многие альткойны упали на 20% до 40% в результате резкого падения рынка.

Естественно, быки могут задумываться о том, будет ли восстановление быстрым или займет время. Понимание процесса, который следует за подобным крахом, подтверждает, что восстановление, вероятно, будет постепенным, испытывая терпение бычьих инвесторов.

«Когда рынок меняется таким образом, обычно есть довольно понятная схема действий на случай подобного» — сказал Заир Эбтикар, главный инвестиционный директор и основатель Split Capital.

Вот как выглядит типичная последовательность:

1. Рынок истекает и игроки приостанавливают активность:

Первоначальная фаза включает в себя «истечение» рынка или его дальнейшее падение, так как ордера на ликвидацию заполняют биржи, толкает цены вниз. Мы видели, как это произошло за ночь, когда несколько альткойнов, включая XRP, DOGE и другие, упали до многомесячных минимумов.

В это время сделчики, ответственные за предоставление ликвидности и обеспечение упорядоченной торговли, обычно временно отступают, чтобы управлять своими рисками и сосредоточиться на «пополнении, в первую очередь убирая большие спотовые и фьючерсные позиции у активов», как отметил Эбтикар.

2. Данные стабилизируются:

Эта фаза относится к периоду после краха рынка, когда информационные каналы, на которые полагаются трейдеры и игроки, начинают снова работать надежно. Во время обвала биржи и технологические системы, предоставляющие данные в реальном времени, данные по ордерам и их исполнению часто сталкиваются с задержками или отказами из-за высокой волатильности.

Как только поток данных стабилизируется, игроки и крупные трейдеры начинают поглощать крупные продажи, чтобы восстановить рыночный баланс. Эти участники используют ордера на ликвидацию, которые получают приоритет в книгах ордеров и способствуют охоте за выгодными предложениями.

Учитывая огромный объем принудительных ликвидаций, зафиксированных за ночь, эта фаза поглощения может занять несколько дней.

3. Рынок стабилизируется:

Этот этап включает в себя закрытие сделчиками и игроками длинных позиций, которые они изначально приобрели по выгодным ценам, поглощая ликвидационные ордера, чтобы получить прибыль от потенциального восстановления.

«Как только сделчики заполнят длинные позиции, они начнут распродажу спотовых и контрактных позиций, когда рынок вернется к равновесию. В этот момент рынок достигает локального максимума», — сказал Эбтикар.

Этот процесс, как правило, медленный, особенно в выходные дни, когда спотовые ETF не работают, что снижает общую ликвидность на рынке. Эта низкая ликвидность затрудняет и замедляет для трейдеров распродажу крупных позиций без значительных ценовых колебаний, поэтому процесс распродаж обычно замедляется в этот период.

4. Рынок находит дно:

В конечном итоге рынок находит дно, углубляясь в более стабильный диапазон, и уверенность инвесторов, подорванная крахом, начинает восстанавливаться.

В заключение, крупные ликвидации, наблюдаемые за ночь, вероятно, продлят многоступенчатый процесс дна, включающий стратегическую покупку ликвидационных ордеров игроками, трудности с ликвидностью в выходные дни и новое ценовое закрепление.

Таким образом, если риск основного заголовка — продолжающиеся торговые напряженности между США и Китаем — не утихнет, все ставки будут отменены в отношении того, когда это закончится.