`Биткоин-ETF: как они работают и где инвестировать (Украинский)`

Bitcoin ETFs (биткоин-фонды, торгуемые на бирже) стали предметом обсуждения на криптовалютных рынках с того момента, когда братья Винклвосси попытались создать один из них еще в 2014 году. На сегодняшний день в США уже торгуют фьючерсными биткоин-ETF, и мы с нетерпением ждем появления биткоин-ETF на основе физических активов.

В этом руководстве вы узнаете о биткоин-ETF, о том, как они работают и в какие из них вы уже можете инвестировать.

Это партнерский контент, который был взят из программы Лауры Шин `Unchained` и опубликован на CoinDesk.

Что такое биткоин-ETF?

Биткоин-ETF - это публичные инвестиционные фонды, которые позволяют инвесторам получить доступ к биткоину (BTC) без фактической собственности на криптовалюту. В отличие от криптовалют, торгующихся на криптобиржах, ETF торгуются на традиционных ценных бумагах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа.

Когда вы инвестируете в биткоин-ETF, вы не покупаете непосредственно сам биткоин. Вместо этого вы покупаете акции фонда, который содержит определенное количество биткоина. Этот регулируемый инвестиционный инструмент предназначен для облегчения доступа традиционных инвесторов к колебаниям цены биткоина без необходимости безопасно покупать и хранить цифровую валюту. Это позволяет избежать технологических преград, связанных с инвестициями в криптовалюту.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) еще не утвердила биткоин-ETF на основе физического биткоина. Однако биткоин-ETF на основе фьючерсов с биткоином в качестве базового актива были одобрены и торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Как работают биткоин-ETF?

Биткоин-ETF работают подобно традиционным инвестиционным фондам, с которыми вы, возможно, уже знакомы. Эмитент биткоин-ETF, как правило, компания по управлению активами, покупает базовый актив и безопасно хранит его у кастодиана. Затем он выпускает акции своего фонда, чтобы предоставить инвесторам доступ к базовому активу, находящемуся в фонде.

За ежегодную плату за управление фондом финансовая организация управляет покупкой, хранением и безопасным хранением биткоина от имени инвесторов биткоин-ETF.

Инвестирование в биткоин-ETF, вы, по сути, покупаете акции в пуле биткоина. Этот процесс включает создание новых акций ETF для удовлетворения спроса. В свою очередь, когда вы продаете свои акции, они аннулируются, что эффективно изменяет общее количество акций ETF в обращении.

Акции ETF и цены на биткоин

Стоимость акций биткоин-ETF отражает колебания цены биткоина. С изменением цены биткоина меняется и стоимость акций ETF.

Чтобы обеспечить соответствие между акциями ETF и ценами биткоина, маркетмейкеры активно покупают и продают на фондовой бирже, поддерживая баланс между предложением и спросом. Если цена биткоин-ETF начинает отклоняться от фактической цены биткоина, маркетмейкеры вмешиваются, чтобы восстановить равновесие.

Примеры биткоин-ETF

В то время, пока мы все еще ждем одобрения биткоин-ETF на основе физического биткоина, вы уже можете инвестировать в фьючерсные биткоин-ETF. Вот три из самых известных из них.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

С более чем миллиардом долларов активов под управлением (AUM), BITO - самый крупный фьючерсный биткоин-ETF. Он был запущен в октябре 2021 года, став первым биткоин-ETF на американской фондовой бирже. Он отслеживает результаты индекса фьючерсов биткоина S&P CME, который является взвешенным по рынку индексом фьючерсов биткоина. BITO - это активно управляемый фонд, предоставляющий инвесторам ежедневный доступ к цене биткоина.

VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF)

XBTF - второй по величине фьючерсный биткоин-ETF с активами в размере около 45 миллионов долларов. Этот активно управляемый фонд был запущен в ноябре 2021 года. XBTF отслеживает результаты индекса фьючерсов биткоина MVIS, который является правилами основанным индексом фьючерсов биткоина.

Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF)

BTF - третий по величине фьючерсный биткоин-ETF. Он был запущен в 2021 году и имеет около 30 миллионов долларов активов под управлением. BTF отслеживает результаты индекса фьючерсов биткоина Valkyrie, который является пассивно управляемым фондом, стремящимся предоставить инвесторам возможность получить доступ к цене биткоина.

В чем разница между фьючерсным биткоин-ETF и биткоин-ETF на основе физического биткоина?

Основное различие между фьючерсным биткоин-ETF и биткоин-ETF на основе физического биткоина заключается в базовых активах, в которые они инвестируют.

Фьючерсный биткоин-ETF инвестирует в фьючерсные контракты, стоимость которых определяется ожидаемой будущей ценой биткоина. Эти контракты позволяют инвесторам спекулировать на колебаниях цены биткоина, не владея фактической криптовалютой.

Биткоин-ETF на основе физического биткоина инвестирует непосредственно в сам биткоин. Инвесторы в биткоин-ETF на основе физического биткоина владеют определенной долей фактической криптовалюты, и стоимость ETF прямо коррелирует с ценой биткоина на рынке.

Почему биткоин-ETF на основе физического биткоина считается таким важным событием?

Запуск биткоин-ETF на основе физического биткоина считается значительным развитием в сфере криптовалюты по нескольким причинам:

Широкое использование: Биткоин-ETF на базе физического биткоина, вероятно, привлечет внимание широкого спектра инвесторов, включая институциональных инвесторов, которые воздерживались от прямого инвестирования в рынки криптовалюты по регуляторным причинам. Это может привести к увеличению использования биткоина в качестве инвестиционного актива.

Регуляторное согласование: Запуск биткоин-ETF на базе физического биткоина требует регуляторного согласования от SEC, что обеспечит дополнительный уровень законности и надзора на рынке криптовалюты. Это может проложить путь к большей ясности в регуляторном отношении к криптовалютам.

Удобство и доступность: Биткоин-ETF на базе физического биткоина сделает доступ к биткоину проще для розничных инвесторов, избегая технических вызовов управления кошельком и безопасности частного ключа. Он предлагает более удобный и знакомый инвестиционный инструмент.

Зрелость рынка: Запуск биткоин-ETF на базе физического биткоина может свидетельствовать о том, что рынок криптовалюты созрел до той степени, когда он может поддерживать регулируемые и стандартизированные инвестиционные продукты. Это может привлечь больше институционального капитала и повысить стабильность рынка.

Хотя фьючерсные биткоин-ETF доступны уже давно, запуск биткоин-ETF на базе физического биткоина обещает дальнейшее широкое использование, регуляторную ясность и зрелость рынка для биткоина как актива.