Біткоїн-ETF: як вони працюють та де інвестувати (Українська)

Bitcoin ETFs (біткоїн-біржові фонди) стали темою обговорення на криптовалютних ринках, починаючи з того моменту, коли брати Вінклвосси спробували створити один з них ще в 2014 році. На сьогоднішній день в США вже торгують ф`ючерсними біткоїн-ETF, і ми пильно очікуємо на появу біткоїн-ETF на базі фізичних активів.

У цьому керівництві ви дізнаєтесь про біткоїн-ETF, як вони функціонують і в які з них в ви можете вже зараз інвестувати.

Це партнерський контент, який був взятий з програми Лаури Шін `Unchained` і опублікований на CoinDesk.

Що таке біткоїн-ETF?

Біткоїн-ETF - це публічно обіжні інвестиційні фонди, які дозволяють інвесторам отримати доступ до біткоїну (BTC) без фактичної власності криптовалюти. На відміну від криптовалют, які торгуються на криптобіржах, ETF торгуються на традиційних цінних паперах, таких як Нью-Йоркська фондова біржа.

Коли ви інвестуєте в біткоїн-ETF, ви не купуєте безпосередньо сам біткоїн. Замість цього, ви купуєте акції фонду, який містить певну кількість біткоїну. Цей регульований інвестиційний засіб призначений для полегшення доступу традиційних інвесторів до коливань ціни біткоїна без необхідності безпечно купувати та зберігати цифрову валюту. Це дає змогу уникнути технологічних перешкод, пов`язаних з інвестиціями в криптовалюту.

Комісія з паперів і бірж (SEC) ще не затвердила біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїну. Однак, біткоїн-ETF на основі ф`ючерсів з біткоїна як базового активу були схвалені та торгуються на Нью-Йоркській фондовій біржі.

Як функціонують біткоїн-ETF?

Біткоїн-ETF функціонують подібно до традиційних фондів, з якими ви, можливо, вже знайомі. Емітент біткоїн-ETF, як правило, компанія з управління активами, купує базовий актив і безпечно зберігає його у кастодіана. Потім він випускає акції свого фонду, щоб надати інвесторам доступ до базового активу, що знаходиться у фонді.

На обмін однієї річної плати за управління фондом фінансова установа керує купівлею, зберіганням і безпечним зберіганням біткоїну від імені інвесторів біткоїн-ETF.

Інвестування в біткоїн-ETF, ви, по суті, купуєте акції в пулі біткоїну. Цей процес включає створення нових акцій ETF для відповідності попиту. Навпаки, коли ви продаете свої акції, вони анулюються, що ефективно змінює загальну кількість акцій ETF в обігу.

Акції ETF та ціни на біткоїн

Вартість акцій біткоїн-ETF відображає коливання ціни біткоїну. Зі зміною ціни біткоїну змінюється і вартість акцій ETF.

Щоб забезпечити відповідність між акціями ETF і цінами на біткоїн, маркетмейкери активно купують і продають на фондовій біржі, підтримуючи баланс між пропозицією та попитом. Якщо ціна на біткоїн-ETF починає відхилятися від фактичної ціни біткоїна, маркетмейкери втручаються, щоб відновити рівновагу.

Приклади біткоїн-ETF

В той час, як ми все ще очікуємо схвалення біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїну, ви вже можете інвестувати в ф`ючерсні біткоїн-ETF. Ось три найбільш відомих серед них.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

З більш як мільярда доларів активів під управлінням (AUM), BITO - найбільший ф`ючерний біткоїн-ETF. Він був запущений у жовтні 2021 року, ставши першим біткоїн-ETF на американській фондовій біржі. Він відстежує результативність індексу ф`ючерсів біткоїна S&P CME, який є вагованим за ринком індексом ф`ючерсів біткоїна. BITO - це активно управляються фонд, що надає інвесторам щоденний доступ до ціни біткоїна.

VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF)

XBTF - це другий за величиною ф`ючерний біткоїн-ETF з активами під управлінням близько 45 мільйонів доларів. Цей активно управляються фонд був запущений у листопаді 2021 року. XBTF відслідковує результативність індексу ф`ючерсів біткоїна MVIS, який є правилами заснованим індексом ф`ючерсів біткоїна.

Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF)

BTF - це третій за величиною ф`ючерний біткоїн-ETF. Він був запущений у 2021 році і має приблизно 30 мільйонів доларів активів під управлінням. BTF відстежує результативність індексу ф`ючерсів біткоїна Valkyrie, який є пасивно управляються фондом, що прагне надати інвесторам можливість отримати доступ до ціни біткоїна.

Яка різниця між ф`ючерсним біткоїн-ETF та біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна?

Основна відмінність між ф`ючерсним біткоїн-ETF та біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна полягає у базових активах, в які вони інвестують.

Ф`ючерний біткоїн-ETF інвестує у ф`ючерсні контракти, вартість яких визначається очікуваною майбутньою ціною біткоїна. Ці контракти дозволяють інвесторам спекулювати на коливаннях ціни біткоїна, не володіючи фактичною криптовалютою.

Біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна інвестує безпосередньо в сам біткоїн. Інвестори в біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна володіють певною часткою фактичної криптовалюти, і вартість ETF безпосередньо корелює з ціною біткоїна на ринку.

Чому біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна вважається таким важливим подією?

Запуск біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна вважається значним розвитком у сфері криптовалюти з кількох причин:

Широке використання: Біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна, ймовірно, приверне увагу широкого спектру інвесторів, включаючи інституційних інвесторів, які утримувалися від безпосереднього інвестування в ринки криптовалюти з регуляторних причин. Це може призвести до збільшення використання біткоїна як інвестиційного активу.

Регуляторне схвалення: Запуск біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна потребує регуляторного схвалення від SEC, що забезпечить додатковий рівень законності та нагляду на ринку криптовалюти. Це може прокласти шлях для більшої ясності в регуляторному відношенні до криптовалют.

Зручність та доступність: Біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна зробить доступ до біткоїна легшим для роздрібних інвесторів, уникнувши технічних викликів управління гаманцем та безпеки приватного ключа. Він пропонує більш зручний і знайомий інвестиційний інструмент.

Зрілість ринку: Запуск біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна може свідчити про те, що ринок криптовалюти дозрів до такої міри, коли він може підтримати регульовані та стандартизовані інвестиційні продукти. Це може привернути більше інституціонального капіталу та підвищити стабільність ринку.

Хоча ф`ючерсні біткоїн-ETF доступні вже давно, запуск біткоїн-ETF на базі фізичного біткоїна обіцяє подальше широке використання, регуляторну ясність та зрілість ринку для біткоїна як активу.