Спад крипторынка: Компании с казначейством теряют больше 90% стоимости на фоне падающего биткойна

Криптовалютные рынки находятся в спадe, однако корпоративные прокси работают еще хуже. Цены на криптоактивы снизились на этой неделе, но спотовый рынок показывает себя лучше, чем многие компании с казначейством цифровых активов, которые в некоторых случаях потеряли более 90% своей стоимости из-за насыщения рынка и опасений инвесторов по поводу устойчивости бизнес-модели казначейства цифровых активов.

Компания Strategy, крупнейший оператор казначейства биткойна (BTC), упала примерно на 45% от своего исторического максимума в $543 за акцию в рамках внутридневной торговли в ноябре. В то же время биткойн поднялся примерно на 10% с момента достижения своего максимума в более чем $99,000 за месяц.

Кроме того, биткойн поставил новые рекорды с декабря, достигнув исторического максимума более $123,000 в августе, в то время как Strategy не смогла достичь нового рекорда в 2024 году или даже вернуть предыдущий исторический максимум за тот же период.Индикатор ценового движения биткойна, показанный в виде свечей, сравнен с индикатором ценового движения Strategy, показанным как пурпурная линия. Источник: TradingView

Компания казначейства BTC Metaplanet рассказывает аналогичную историю; акции Metaplanet упали примерно на 78% с исторического максимума в $16 в мае.

На момент написания статьи, акции Metaplanet торгуются примерно по $3.55. Цена биткойна снизилась примерно на 2% с максимума мая в более чем $111,000.

Аналитики глобального банка Standard Chartered заявили, что падение множителя по чистой стоимости активов (mNAV), метрики, отслеживающей рыночную стоимость компании относительно ее подлежащих активов, сжимается из-за увеличения числа компаний казначейства криптовалют.

“Мы рассматриваем насыщение рынка как основной фактор недавнего сжатия mNAV”, - написали аналитики Standard Chartered. В настоящее время в мире насчитывается 140 публичных компаний, которые внедрили стратегию казначейства криптовалюты, согласно CoinGecko.

Инвесторы и трейдеры начали вкладываться в казначейства криптовалют, надеясь, что компании казначейства превзойдут свои основные криптоактивы.

Тем не менее, негативная ценовая динамика этих компаний в 2025 году создала страх, что они могут усугубить следующий спад на крипторынке, вынужденно распродаваясь для выполнения долговых обязательств.

Связанный материал: Казначейства криптовалют рискуют потерять 50% из-за давления продажи PIPE. Игры казначейства альткойнов показывают еще худшие результаты.

Акции SharpLink Gaming, компании с казначейством Ether (ETH), упали примерно на 87% с мая 2025 года, когда акции достигли пика примерно в $124 за акцию. SharpLink торгуется по цене около $15.72 на момент написания данной статьи.

Тем не менее, ETH пережил параболическое ралли в последние месяцы, увеличившись на 115% с мая.

Helius Medical Technologies, компания с казначейством Solana (SOL), потеряла более 97% своей стоимости с начала года, согласно Yahoo Finance.

В то же время SOL упал только на 33% от своего исторического максимума в около $295, который он достиг в январе в условиях бума мемкоинов.Динамика цены SOL отображена в свечах в сравнении с Helius Medical Technologies, показанной как пурпурная линия. Источник: TradingView

CEA Industries, которая в 2025 году перевела свою стратегию на казначейство BNB (BNB), потеряла около 77% своей стоимости с августа, когда компания достигла своего исторического максимума в более чем $34, прежде чем резко упасть.

Акции CEA Industries торгуются по цене около $7.75 на момент написания статьи. Резкое падение компании произошло на фоне роста цены BNB в августе, который завершился тем, что альткойн достиг нового исторического максимума в более чем $1,000 в сентябре.

Журнал: Сезон альткойнов 2025 года почти здесь... но правила изменились.