Tether привлекает средства: зачем компании 105 миллиардов долларов в резерве?

Если у Tether есть 105 миллиардов долларов в резерве, почему она собирается привлечь средства?

После того как на этой неделе стали известны подробности переговоров между Tether и потенциальными инвесторами о частном размещении на сумму от 15 до 20 миллиардов долларов, скептики задаются вопросом, зачем компании вообще привлекать средства.

Компания утверждает, что обладает более чем 105 миллиардами долларов в наличных средствах, денежных рынках и казначейских облигациях в своих резервах.

Согласно информации Bloomberg, Tether ведет переговоры с инвесторами о привлечении средств в обмен на 3% акций Tether Holdings SA.

В результате этого размещения компания надеется достичь оценки в 500 миллиардов долларов, что позволит ей соперничать с такими компаниями, как OpenAI и SpaceX.

Хотя некоторые правильно указали на обеспечение большого количества выкупаемых стейблкоинов USDT, чтобы объяснить большую часть этой суммы в 105 миллиардов долларов, Tether признает, что также владеет активами на сумму 5,4 миллиарда долларов, превышающими общую стоимость всех выпущенных стейблкоинов и токенов. То есть у компании есть 5,4 миллиарда долларов в чистом капитале.

Таким образом, Tether не только раскрывает информацию о более чем 105 миллиардах долларов в эквиваленте наличных, но и утверждает, что владеет активами на сумму 5,4 миллиарда долларов, которые превышают любые обязательства по выкупаемым токенам.

Верьте или нет, но компания также утверждает, что ее маржа прибыли составляет 99%. За последний отчетный квартал она сообщила о прибыли в 4,9 миллиарда долларов — в основном за счет инвестиций своих 162 миллиардов долларов резервов в казначейские облигации, золото, биткойн (BTC) и различные стартапы.

Спекуляции о том, почему Tether хочет больше наличных

Первая причина, по которой Tether может желать привлечь дополнительные средства, связана с судебными разбирательствами.

По состоянию на 30 июня 2025 года Tether International, S.A. de C.V. является ответчиком в двух гражданских судебных процессах. Один из этих исков связан с жертвами Celsius, которые недовольны участием Tether в обанкротившемся предприятии Алекса Машински.

Хотя Машински в настоящее время находится в тюрьме Fort Dix FCI с планируемой датой освобождения в 2035 году, жертвы продолжают судебные иски против Tether через банкротство Celsius.

Иск касается суммы в 39 000 или, возможно, 57 428 BTC, потенциальная стоимость которых на сегодняшний день превышает 6 миллиардов долларов.

Вина Tether или ее обязательства, если таковые имеются, неясны на момент публикации.

Суть иска от Celsius касается спора о маржинальном обеспечении. Жертвы Celsius утверждают, что Tether неправомерно сократил 10-часовой контрактный период ожидания после своего маржинального вызова для ликвидации цифровых активов Celsius, которые использовались в качестве обеспечения, по предположительно ниже среднего ценовым уровням в условиях паники.

Читать далее: Scoop: акционер Bitfinex Tether Харборн является крупнейшим донором Найджела Фаража

Отсутствие аудита, нехватка наличных

Помимо любых потенциальных юридических обязательств, скептики также отмечают, что Tether не проводила полноценный аудит.

На протяжении многих лет скептики ставили под сомнение качество, источники и обременения резервов стейблкоинов компании. За всю историю она неоднократно обещала провести формальный аудит, однако так и не выполнила это обещание.

Вместо этого компания предоставила различные краткосрочные заверения, которые подтверждают существование активов на счетах — независимо от их источников или от того, какими были обременения в предыдущие и последующие дни.

Дополнительные спекуляции относительно мотивации Tether для частного размещения предполагают, что компания ожидает общего снижения цен на цифровые активы.

Другие указывают на то, что инвесторы могут быть просто заинтересованы в перспективах Tether по вытеснению ее конкурента Circle или в продолжении роста как частного предприятия.