Почему продажа биткойнов за 2 миллиарда может обрушить цену, а покупки на 83 миллиарда не поднимают ее? Разбираем разницу в скорости и источниках торговых операций.

Если продажа биткойнов на сумму 2 миллиарда долларов обрушивает цену BTC, то почему покупка на 83 миллиарда долларов не отправляет ее в космос? В духе отсутствия глупых вопросов, влиятельный биткойн-деятель Crypto Tea выпустил пост в X, который интересует многих, но они не осмеливаются произнести вслух. Если ранее бездействующие «киты» могут обрушить цену BTC, продав биткойны на 2 миллиарда долларов, то почему год бесконечного покупательского давления на сумму более 80 миллиардов долларов от Saylor и ETF не отправляет его на Луну?

Биткойн-терапевт подхватил это:

«Объясните, как это возможно», - задумался он. Внезапные сделки против алгоритмических покупок.

Создатель Модели Биткойн Квантиля, Plan C, быстро пришел на помощь, чтобы объяснить явление. Огромная ошибка, связанная с продажей на 2 миллиарда долларов в BTC, может обрушить рынок быстрее, чем падающее пианино с 10-этажного здания.

Но 83 миллиарда долларов, поглощенных в 2025 году Майклом Сэйлором и бригадой ETF? Это, похоже, оставляет цену BTC медленно и последовательно двигаться, а не взлетать. В чем дело?

Логика почти скучно проста, объясняет Plan C:

«Просто. Чтобы сравнить влияние сделок, нужно учитывать скорость торговли, деля общую сумму долларов на период, за который они произошли.»

Другими словами: цена меняется на краях, а не на средних значениях.

Внезапные, массовые ордера на продажу, особенно при низкой ликвидности, могут уничтожить книги заказов и вызвать резкое падение цен. Покупки алгоритмических ботов, с другой стороны, специально разработаны, чтобы сливаться, распределяться и избегать разрушения мероприятия. Купить 83 миллиарда долларов за год, и вы создаете пол, а не ракету, если скорость не увеличится.

«Бумажный» биткойн: Икс-фактор

Но подождите. А как насчет бумажного биткойна? Спрашивает биткойн-терапевт. Вы знаете, тот запас, который мы думаем, что видим на биржах? Мнение Plan C:

«Это определенно неизвестный Икс-фактор, но я не могу знать, в какой степени существуют бумажные биткойны. Мой ответ предполагает, что их нет. Но если их значительно много, это будет еще одним фактором, способствующим сдержанным изменениям цен.»

Сообщенные покупки могут быть разбавлены, если значительные объемы «бумажного» биткойна (IOU или синтетики) торгуются вместо реальных монет, создавая иллюзию покупательского давления без фактического перемещения реальных монет с рынка.

Что действительно влияет на цену BTC?

В конечном итоге разница заключается в темпе, исполнении и структуре рынка. Покупка ETF и институциональных экспертов в 2025 году была преднамеренной, стабильной и сильно фрагментированной по биржам и внебиржевым рынкам, иногда даже с помощью алгоритмических книг заказов, предназначенных для минимизации влияния на цену.

Крахи, напротив, как правило, происходят резко, сосредоточенно и, да, вызывая панику, особенно когда они происходят в выходные дни с низкой ликвидностью.

Так что в следующий раз, когда заголовок кричит о крахе рынка из-за быстрой продажи на 2 миллиарда долларов, помните, что дело не только в размере — важны скорость и источник. Медленные процессы создают полы. Внезапные шоки приносят пламя. А где-то между ними бумажный биткойн прячется как конечный дикий фактор рынка.