Чому обвал на $2 мільярди знижує ціну BTC, а покупки на $83 мільярди не піднімають її?

Якщо продаж $2 мільярдів обвалює ціну BTC, чому ж купівля на $83 мільярди не відправляє її в космос?

У дусі відсутності дурних запитань, інфлюенсер Bitcoin Crypto Tea опублікував пост на X, що багато людей запитують, але не говорять вголос. Якщо раніше сплячі кити можуть обвалити ціну BTC, продавши $2 мільярди BTC, чому ж рік невпинного тиску купівлі на понад $80 мільярдів від Saylor та ETF не відправляє ціну на Місяць?

Терапевт Bitcoin це підхопив:

“Поясніть, як це можливо”, - розмірковував він. Раптові угоди проти алгоритмічної купівлі.

Автор Моделі Квантилів Bitcoin, Plan C, швидко прийшов на допомогу, щоб пояснити це явище. Великий продаж на $2 мільярди BTC може швидко обвалити ринок, як рояль з 10-поверхового будинку.

Але $83 мільярди, які були куплені в 2025 році Майклом Сайором та бригадою ETF? Ну, це, здається, залишає ціну BTC повільною і стабільною, а не піке на Місяць. Що ж відбувається?

Логіка насправді досить проста, пояснює Plan C:

“Легко. Щоб порівняти вплив угод, потрібно врахувати швидкість торгівлі, розділивши загальну суму доларів на час, протягом якого вони відбулися.”

Іншими словами: ціна рухається на краях, а не на середніх значеннях.

Раптові, масові продажі, особливо в умовах низької ліквідності, можуть знищити книги замовлень і викликати різкі падіння цін. Алгоритмічна купівля, навпаки, спеціально розроблена для того, щоб вписуватися в загальну картину, розподілятися та уникати зривів на ринку. Купити $83 мільярди за рік, і ви створюєте підлогу, а не ракету, якщо темп не прискориться.

“Паперовий” Bitcoin: Х-фактор

Але зачекайте. Що з паперовим Bitcoin? Запитує Терапевт Bitcoin. Знаєте, постачання, яке ми вважаємо, що бачимо на біржах? Думка Plan C:

“Це безумовно невідомий Х-фактор, але я не маю змоги знати, в якій мірі існують паперові Bitcoin. Моя відповідь припускає, що їх немає. Але якщо їх значна кількість, це буде ще одним чинником, що зменшує рух цін.”

Звітні покупки можуть бути розмиті, якщо значні обсяги “паперового” Bitcoin (IOU або синтетики) торгуються замість реальних монет, створюючи ілюзію тиску купівлі без фактичного зняття реальних монет з ринку.

Що насправді рухає ціну BTC?

Врешті-решт, різниця полягає в темпі, виконанні та структурі ринку. Купівлі ETF та інституційних інвесторів у 2025 році були свідомими, стабільними і добре фрагментованими по біржах і OTC-майданчиках, іноді навіть за допомогою алгоритмічних книг замовлень, які призначені для мінімізації впливу на ціну.

Крахи, навпаки, як правило, бувають раптовими, сконцентрованими і, так, провокують паніку, особливо коли відбуваються в умовах низької ліквідності на вихідних.

Отже, наступного разу, коли заголовок кричить про обвал ринку через швидкий продаж на $2 мільярди, пам’ятайте, що справа не тільки в розмірі, але і в швидкості та джерелі. Повільні згоряння створюють підлогу. Раптові шоки приносять полум`я. А десь посередині `паперовий` Bitcoin ховається як остаточний джокер на ринку.