Рост индекса MOVE грозит бычьему рынку биткойна новыми вызовами и снижением ликвидности

Бычий рынок биткойна должен обратить внимание на резкий скачок в ключевом индексе облигационного рынка

Бычий тренд биткойна BTC $111,596.84 уже приостановлен из-за продолжающихся продаж из кошельков долгосрочных держателей и замедления притока средств через ETF. Чтобы усугубить ситуацию, появляется еще один менее известный, но значительный рыночный фактор, который походит против бычков BTC, сигнализируя о новых вызовах на горизонте.

Этот рыночный фактор — индекс MOVE, созданный Харли Басманом, бывшим управляющим директором Merrill Lynch. Индекс рассчитывает подразумеваемую волатильность, используя взвешенное среднее цен опционов на однолетние казначейские облигации различных сроков погашения (2, 5, 10 и 30 лет). Этот метод отражает коллективные ожидания участников рынка относительно будущих изменений процентных ставок.

Индекс MOVE резко вырос с 77 до 89 за три дня, что является самым резким ростом с начала апреля, когда тарифы президента Дональда Трампа потрясли мировые рынки, включая биткойн, который упал до $75,000.

Более важно, что индикаторы момента, такие как MACD, сигнализируют о ясном бычьем сдвиге, что указывает на готовность индекса продолжать рост. Это подразумевает осторожность со стороны быков биткойна, так как периоды высокой ожидаемой волатильности на облигационном рынке, отраженные индексом MOVE, известны тем, что вызывают ужесточение ликвидности по всему миру.

Облигации Казначейства США широко считаются высококачественными ликвидными активами и составляют основу глобального пула залогов, помогая снизить кредитные риски для заемщиков и обеспечивая плавный поток средств на финансовых рынках.

Таким образом, повышенная волатильность в облигациях Казначейства, как правило, нарушает ликвидность, увеличивает стоимость заимствований и создает волновые эффекты на кредитных рынках и в широкой финансовой системе. В таких ситуациях кредиторы требуют высоких рискованных премий, а участники рынка уходят от более рискованных активов, что, в конечном итоге, замедляет поток средств и добавляет давление на мировые рынки.

Более того, повышенная волатильность в облигациях Казначейства часто побуждает держателей облигаций снизить риск по срокам, переходя с длинных облигаций (таких как 10- или 30-летние казначейские облигации) на краткосрочные ценные бумаги, такие как двухлетние облигации или казначейские векселя.

Этот `бегство к качеству` или `бегство к безопасности` обычно сопровождает более широкую распродажу на рынке, когда инвесторы снижают свою экспозицию к акциям, корпоративным облигациям и другим рискованным активам, чтобы сохранить капитал на фоне волатильности на рынке Казначейства.

Поэтому не удивительно, что исторически ценовые ралли BTC характеризовались снижающимися трендами в индексе MOVE и наоборот.

Кратко говоря, последнее скачок в индексе MOVE может усугубить страдания рынка BTC, потенциально углубив падение цен.