Поток ETF: Спасение биткойна от сентябрьского краха?

Может ли поток ETF спасти BTC от его сентябрьского проклятия?

Биткойн потерял паруса, упав на 1,3% и оказавшись чуть ниже 110 000 долларов в четверг утром, но потоки ETF были сильными, и это может быть ключом к тому, чтобы BTC избежал ещё одного Красного Сентября, как заявил аналитик Decrypt.

Аналитик блокчейна CryptoQuant JA_Maartun сообщил, что рыночные данные показывают, что биткойн в кошельках долгосрочных держателей постоянно перемещается в ETF. Источник: Cryptoquant/JA_Maartun

“На графике ясно видно, что происходит серьезная перераспределение: биткойн движется от долгосрочных держателей к новым адресам, управляемым ETF,” - сказал он Decrypt. “Поскольку ETF создают спрос, поставка обеспечивается старыми держателями.”

Биткойн-ETF, впервые одобренные SEC в январе 2024 года после более чем десяти лет отказов, позволяют инвесторам получить доступ к BTC без необходимости покупать, хранить и контролировать биткойны напрямую, избегая сложностей криптобирж и кошельков. Биткойн-ETF BlackRock теперь управляет активами на сумму более 83 миллиардов долларов.

Тем не менее, в последнее время биткойн-ETF начали восстанавливаться после того, как отставали по сравнению с эфириум-ETF. Фонды BTC только что зафиксировали два последовательных дня притока, превышающих 300 миллионов долларов, что в сумме составляет 633,3 миллиона долларов за обе сессии — лучший двухдневный показатель с начала августа.

Если большая часть этого обусловлена тем, что давние держатели HODLers конвертируют свои активы в доли ETF, как предполагает Мартун, это довольно необычно.

“Это перераспределение довольно уникально,” - добавил он. “Мы уже видели три таких периода — лето 2024, осень 2024 и лето 2025. В предыдущих циклах это обычно происходило только один раз.”

Он добавил, что потоки ETF могут быть сильным предсказателем того, сможет ли биткойн избежать Красного Сентября, даже если в августе был Красный месяц. Месяц (или любой другой период) считается красным, если цена актива на его завершение ниже, чем на старте.

За последние 12 лет сентябрь был слабым месяцем для биткойна восемь раз. Однако за последние три года красный цвет переместился в август, и сентябрь стал зеленым.

“Потоки ETF будут решающими,” - сказал Мартун. “Пока отсутствуют сильные новые притоки, я не ожидаю чего-то выдающегося. Спрос должен расти, в противном случае существует риск, что новые держатели могут начать продавать — либо если их средняя цена покупки окажется под давлением, либо просто потому, что ничего особенного не происходит.”

Но есть и другие крупные игроки рынка, на которые стоит обратить внимание, такие как биткойн-компании-казначеи, по словам Рика Маэды, исследовательского аналитика Presto Research. Он особенно интересуется такими, как японская Metaplanet, которая поклялась никогда не продавать свои запасы BTC.

“Если мы получим Красный Сентябрь, я ожидаю, что Metaplanet будет продолжать действовать, а не отступать,” - сказал он Decrypt. “Они заявили, что никогда не будут продавать, и генеральный директор Симон Герович неоднократно повторял эту точку зрения. Их процесс приобретения носит программный характер. Даже после падения на 25-30% в первом квартале их покупки не замедлились.”

В течение последней недели у Metaplanet возникли трудности. В понедельник акционеры компании одобрили предложение о привлечении капитала в размере 884 миллиона долларов, хотя акции фирмы упали на 60% с середины июня.

Во время той же встречи компания сообщила, что приобрела 1 009 BTC за примерно 112,2 миллиона долларов, увеличив свои казначейства до точно 20 000 биткойнов. При текущих ценах запасы BTC стоят примерно 2,2 миллиарда долларов.

На Myriad, рынке предсказаний, созданном материнской компанией Decrypt Dastan, пользователи по-прежнему склоняются к пессимизму относительно того, какую ценовую веху достигнет биткойн следующим: 125 000 или 105 000 долларов. Шансы несколько раз изменялись в августе, но теперь показывают, что 65% пользователей считают, что биткойн упадет до 105 000 долларов, прежде чем снова поднимется выше своего исторического максимума.

В прошлом месяце лишь один из четырех из 1 900 респондентов, опрошенных Binance Australia, предположил, что биткойн может достичь 150 000 долларов в следующие шесть месяцев.

Половина опрошенных заявила, что BTC будет колебаться между 100 000 и 150 000 долларов в течение того же периода. Половина пользователей — которые были опрошены с конца июля по 10 августа — сообщили бирже, что намерены увеличить свои запасы биткойнов.

Но через две недели может произойти смена настроений, заявил Гади Хаит, глава инвестиционного отдела Xapo Bank.

“Сентябрьская встреча Федеральной резервной системы — это главный макроэкономический катализатор,” - сказал он, ссылаясь на встречу Комитета по открытым рынкам ФРС 16 и 17 сентября. “С потенциальным снижением ставки в США на горизонте условия ликвидности могут улучшиться, увеличивая спрос на рискованные активы и потенциально поднимая биткойн на 5-10%.”