Бизнесы поглощают биткойн в четыре раза быстрее, чем его добывают: новые данные от River

Согласно исследованиям компании River, бизнесы поглощают биткойн в четыре раза быстрее, чем его добывают.

Фирма, занимающаяся финансовыми услугами в области биткойна и проводящая брокерские и горнодобывающие операции, опубликовала инфографику в стиле Санки 25 августа в посте на X. В этом макете оттоки показаны слева, притоки — справа, а толщиной каждой линии представлена величина чистого ежедневного движения. Снимок River от 25 августа показывает, что компании поглощают около 1,755 BTC в день против примерно 450 добытых.

River определяет «бизнесы» широко. Эта категория объединяет компании-добровольцы биткойна — фирмы, такие как Strategy, которые публично держат BTC — с традиционными компаниями, которые хранят биткойн на своих балансах. На основе публичных отчетов, тегирования адресов и своих собственных эвристик River оценивает, что около 1,755 BTC в день поступает в кошельки, контролируемые бизнесом.

Для сравнения, River рассчитывает новое предложение майнеров в примерно 450 BTC в день в 2025 году. Эта цифра отражает халвинг в апреле 2024 года, который сократил блоковую субсидию до 3,125 BTC за блок.

При среднем времени между блоками в 10 минут — около 144 в день — результат составляет примерно 450 BTC в новом выпуске ежедневно, хотя точное число немного колеблется, так как время блока варьируется.

Эти математические данные лежат в основе утверждения River о том, что компании поглощают биткойн почти в четыре раза быстрее, чем его добывают.

Инфографика также показывает другие большие институциональные притоки.

Фонды и ETF составляют около 1,430 BTC в день в чистых притоках, что дополнительно увеличивает общее поглощение по сравнению с новым выпуском. Более мелкие потоки идут к «другим» сущностям (около 411 BTC в день) и государствам (около 39 BTC в день).

River также фиксирует небольшой, но стабильный поток в «потерянные биткойны» (около 14 BTC в день), что представляет собой монеты, которые фирма считает навсегда недоступными, например, из-за потери ключа.

С другой стороны, индивидуальные инвесторы появляются как крупнейший чистый отток на уровне примерно –3,196 BTC в день. River подчеркивает, что это не обязательно означает, что розничные инвесторы сбрасывают монеты. Скорее, это отражает движение биткойнов от адресов, которые фирма классифицирует как индивидуально удерживаемые, в те, которые она помечает как институциональные.

River утверждает, что вывод прост: когда притоки в бизнесы и фонды превышают новый выпуск от майнеров, доступное предложение сжимается. Тем не менее, компания предостерегает, что инфографику следует читать осторожно.

Во-первых, эти цифры являются оценками, а не точной переписью блокчейна.

River полагается на сочетание тегирования кошельков, публичных раскрытий и внешних баз данных, которые могут упустить некоторые активы или неправильно классифицировать определенные адреса. Во-вторых, чистые притоки не всегда равны непосредственным покупкам на спотовом рынке. Кошелек компании, показывающий +1,755 BTC в день, может отражать OTC-транзакции, кастодиальные переводы или перераспределение резервов, а не только покупки на бирже.

Для читателей, незнакомых с диаграммами потоков, суть заключается в следующем: линии показывают, где монеты заканчиваются на балансе, а не каждую сделку или перевод в системе. Если больше монет стабильно оказывается в кошельках бизнеса, фондов и государственных структур, чем производят майнеры, River утверждает, что учреждения сжимают предложение на грани.

Снимок River не является прогнозом цен, но иллюстрирует, как могут меняться модели владения. Если бизнесы и фонды продолжат поглощать больше, чем производят майнеры, компания утверждает, что учреждения могут сыграть большую роль в формировании динамики предложения биткойна.