Крупнейший корпоративный держатель биткойна: как акции Strategy изменили рынок капитала в 2025 году

Предпочтительные акции Strategy образуют бычий круг вокруг биткойна

Отказ от ответственности: аналитик, написавший эту статью, владеет акциями MicroStrategy (MSTR).

Microstrategy, теперь известная как Strategy (MSTR), изменила рынок капитала в США в 2025 году, выпустив серию предпочтительных акций под тикерами STRK, STRF, STRD и STRC.

В совокупности, эти предложения собрали около 5,6 миллиардов долларов с начала года, составив 12% от общего объема IPO в США (предпочтительных или обычных), согласно данным Strategy. Этот масштаб подчеркивает как аппетит инвесторов, так и роль компании в качестве самого заметного корпоративного прокси для биткойна BTC $108,551.99.

Результаты по предпочтительным акциям варьируются. STRF лидирует с доходностью 31%, за ним следует STRK с 19% и STRC с 8%, в то время как STRD отстает с негативной доходностью 6%. Тем не менее, круг финансовых инструментов обеспечил Strategy диверсифицированную базу для финансирования своего казначейства. На август компания владеет 632,457 BTC, что закрепляет за ней статус крупнейшего корпоративного держателя этого актива в мире.

Предприятие имеет стоимость, соотношение которой к NAV биткойна составляет 1.60, при этом NAV рассчитывается делением стоимости предприятия, включая предпочтительные и конвертируемые облигации, на объем биткойнов компании, но за последний месяц этот показатель снизился, так как акции упали более чем на 25% с пикового значения в июле.

На текущий момент в 2025 году акции MSTR выросли на 13% с начала года, по сравнению с 18% ростом биткойна. Эта разница подчеркивает как рычаг компании к BTC, так и рыночную цену ее долговых и предпочтительных обязательств.

На фоне смелого круга предложений Strategy, другие IPO в США также выделялись в 2025 году, составив оставшиеся 42 миллиарда долларов, включая Bullish (BLSH) и Circle (CRCL), что усиливает год, определяемый возобновленным аппетитом к риску и инновациями на крипто-связанном рынке капитала.