Гонконг на пути к токенизации реальных активов: вызовы и возможности для цифровых финансов

Почему Гонконг движется к токенизации реальных активов (RWA), несмотря на высокие затраты

Гонконг быстро развивает свой рынок цифровых финансов через токенизацию реальных активов (RWA), биржевые фонды (ETF) и новые правила для стейблкойнов. Однако высокие затраты и требования по соблюдению нормативных актов продолжают сдерживать более мелких эмитентов.

26 августа объем торгов в шести виртуальных активных ETF города достиг 56,4 миллиона гонконгских долларов (7,2 миллиона долларов США). Эти данные показывают стабильный интерес инвесторов, несмотря на более широкую волатильность.

Токенизация RWA сталкивается с высокими вступительными расходами

Проекты RWA обещают открыть глобальную ликвидность и расширить доступ для инвесторов. Однако расходы остаются непреодолимыми. Эмиссия одного токенизированного продукта может превысить 6 миллионов юаней (820 000 долларов США) согласно PANews.

Комиссии брокеров занимают наибольшую долю, в то время как интеграция с блокчейном и юридическое соблюдение добавляют дополнительные расходы. Дополнительные сборы за сбор средств, трансграничные одобрения и продвижение увеличивают общую нагрузку.

Разбивка расходов на эмиссию токенов в Гонконге

Помимо единовременной эмиссии, компаниям также необходимо получить лицензии. Ключевая финансовая лицензия в Гонконге стоит более 1,5 миллиона юаней, в то время как лицензия поставщика виртуальных активов (VASP) может достигать десятков миллионов.

Сторонники утверждают, что токенизация повышает эффективность по сравнению с традиционной секьюритизацией. Однако зависимость от оракулов, недостаток профессиональной экспертизы и необходимость дорогих посредников усложняют процесс принятия.

Ликвидные активы, такие как фонды денежного рынка и казначейские облигации США, считаются наиболее практичными кандидатами для токенизации. Напротив, неликвидные инфраструктурные проекты остаются сложнее в масштабировании.

Гонконгские ETF демонстрируют аппетит инвесторов

Шаблоны торговли ETF показывают четкое предпочтение для продуктов на базе Ethereum. Ethereum ETF компании China Asset Management возглавил объем торгов почти в 26 миллионов гонконгских долларов 26 августа.

Его продукт на базе Bitcoin и продукты соперничающих эмитентов Harvest и Bosera привлекли меньшие объемы.

В целом, ETF, связанные с Ethereum, составили почти две трети активности. Аналитики считают, что это отражает глобальные тенденции, где Ethereum поддерживает децентрализованные приложения и возможности доходности, выходящие за рамки спекуляции по цене.

Ruihe входит в биткойн-майнинг

В корпоративных новостях гонконгская Ruihe Data Technology Holdings объявила о планах расшириться в биткойн через облачный майнинг. Компания подписала договор аутсорсинга с производителем оборудования для майнинга Bitmain для ведения операций.

"Майнинг биткойнов как независимый сегмент бизнеса дает группе возможности в цифровых активах и новых технологиях," сказал совет директоров Ruihe в своем заявлении.

Компания отметила, что аутсорсинг позволяет избегать крупных капитальных затрат, сохраняя при этом гибкость. Награды будут распределены между Ruihe в соответствии с соглашением.

Правила по стейблкойнам создают новую основу

Изменения в политике добавляют еще один уровень к стремлению Гонконга развивать цифровые финансы. 1 августа город ввел свой Указ о стейблкойнах, определив требования к лицензированию для эмитентов.

Местные эксперты призвали правительство согласовать стратегию с 15-м пятилетним планом Китая и позиционировать Гонконг как центр эмиссии стейблкойнов. В качестве следующего шага предложен Белый документ по финансовому развитию.

Лидеры отрасли видят возможности. Генеральный директор JD.com Ричард Лю недавно сказал:

"С помощью лицензий на стейблкойны мы можем достичь валютного обмена между глобальными предприятиями, сократить затраты на международные трансакции на 90% и улучшить эффективность до 10 секунд."

Таким образом, токенизация, ETF и регулирование стейблкойнов подчеркивают амбиции Гонконга обеспечить лидирующую роль на мировом рынке цифровых активов.