Стратегия MicroStrategy снова покупает биткойны на 357 миллионов долларов, выпустив новые акции после изменения эмиссионной политики

Стратегия, ранее известная как MicroStrategy, приобрела биткойны на сумму 357 миллионов долларов на прошлой неделе, продав обыкновенные акции для финансирования покупок впервые за почти месяц, сообщили в пресс-релизе компании.

Компания из Тайсонс Корнер, штат Вирджиния, выпустила акции на сумму 310 миллионов долларов, чтобы профинансировать свою последнюю покупку. Этот шаг стал возвращением к норме после того, как компания, занимающаяся покупкой биткойнов, внесла ряд изменений в свою корпоративную практику.

Стратегия накануне заявила, что модифицирует недавно принятую политику эмиссии акций, которая ограничивала её возможность выпускать обыкновенные акции, когда её акции торговались по определенной оценке. Хотя эта структура была задумана для того, чтобы продемонстрировать «дисциплину», Стратегия дала себе некоторую свободу действий, отметив, что её можно будет отложить «в случае, если это будет считаться выгодным».

Компания сообщила, что больше не будет выпускать обыкновенные акции, когда ее так называемая mNAV будет ниже 2,5x, или её акции будут торговаться с премией менее 2,5x к собственным биткойн-активам. Аналитики похвалили изменение, когда оно было объявлено менее месяца назад в связи с результатами второго квартала, который был отмечен прибылью в 10 миллиардов долларов.

Акции Стратегии упали почти на 2,7% до 348 долларов в понедельник, согласно Yahoo Finance. Акции значительно остынули от пика в 457 долларов в прошлом месяце, но всё равно выросли на 20% с начала года. Цена биткойна, тем временем, упала до 112,580 долларов, снизившись на 1,6% за последние 24 часа, хотя BTC вырос на 20% с начала года, согласно данным крипто-поставщика CoinGecko.

Когда акции Стратегии торгуются с премией к её активам в биткойнах, компания может увеличивать количество биткойнов, которые она владеет на акцию, выпуская обыкновенные акции. В этом году Стратегия представила несколько видов привилегированных акций как новый источник финансирования.

Последняя покупка биткойнов компанией, например, была частично профинансирована её предложениями SRTK, STRF и STRD. Стратегия недавно привлекла около 47 миллионов долларов, продав привилегированные акции, которые имеют различные обязательства и дивидендные выплаты.

Генеральный директор и главный инвестиционный директор Damped Spring Advisors Энди Констан является одним из тех, кто сравнил Стратегию с Понци-схемой, утверждая, что компании придется выпускать обыкновенные акции, чтобы финансировать дивиденды, которые она обязана регулярно выплачивать своим привилегированным акционерам.

Decrypt обратился к Стратегии за комментариями.

В рамках программы выпуска акций по цене доставки (ATM), установленной в мае, Стратегия может выпустить еще 16,7 миллиарда долларов в обыкновенных акциях, чтобы пополнить свой запас. На понедельник компания, занимающаяся покупкой биткойнов, владела примерно 632,500 биткойнами на сумму 70,5 миллиарда долларов, согласно данным Bitcoin Treasuries.

В некотором смысле, резкий поворот Стратегии в отношении эмиссии акций является выгодным, по словам Стивена Любки, вице-президента по связям с инвесторами компании-казначейства биткойнов Nakamoto. Это делает следующий шаг компании по финансированию более трудным для предсказания, сообщил он Decrypt.

«Это делает его труднее предсказать», — сказал Любка, имея в виду соучредителя Стратегии и исполнительного председателя Майкла Сэйлора. «Конечный результат этого состоит в том, что теперь вы действительно не знаете, будет ли он каждую неделю использовать ATM.»