Криптовалютные резервы компаний: первый шаг к созданию бизнес-экосистемы

Представитель Galaxy: Компании, хранящие криптовалюту, - это только первый этап

Это фрагмент из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы читать полные выпуски, подпишитесь.

Кажется, практически каждый день мы слышим новость о компании, покупающей биткойн, ETH или другую альткойн — создавая криптовалютные резервы в первый раз или добавляя к ним.

Но фирмы, формирующие и получающие эти активы на своем балансе, находятся только на первом этапе, сказал мне на прошлой неделе глава Galaxy Asset Management Стив Курц.

«Поскольку компании смогут использовать инструменты капитальных рынков, чтобы достичь быстрого роста, они смогут строить потенциальные операционные бизнесы и экосистемы вокруг сетей, которые они должны поддерживать», — отметил он.

Курц также отметив, что фонды, развивающие различные децентрализованные системы, обычно не исследуют случаи использования этих систем так же целенаправленно (и коммерчески), как компании.

Он добавил: «Интересно будет выяснить, сколько из них добьются успеха: В какой степени эти экосистемы станут более яркими, и где будут синергия между этим и бизнес-моделью компаний, которые будут успешны?»

Оригинальная (и гигантская) компания в этой области, Strategy, сейчас владеет 607,770 BTC (приобретенными примерно за 43,6 миллиарда долларов) после своей последней покупки в 6,220 BTC. Trump Media сообщила сегодня утром, что накопила 2 миллиарда долларов в биткойнах и имеет еще 300 миллионов долларов, выделенных для стратегии приобретения опционов на ценные бумаги, связанные с BTC.

Также сегодня было раскрыто создание The Ether Machine в результате объединения The Ether Reserve и компании Dynamix Corporation, зарегистрированной на Nasdaq. Назвав свою цель «Предоставление доступности для инвесторов общественного рынка к доходам Ethereum», это публичное средство ожидает запуска с ~400,000 ETH (стоимостью более 1,5 миллиарда долларов).

На прошлой неделе мы увидели, как Bitcoin Standard Treasury Company заявила о планах запуститься с резервами в 30,021 BTC после слияния с SPAC Cantor Equity Partners.

А на неделю раньше ReserveOne заявила о намерении разместить свои акции на Nasdaq после объединения с (да, вы угадали) еще одним SPAC — в этом случае под названием M3-Brigade Acquisition V Corp. Компания стремится предложить инвесторам доступ к «Диверсифицированному портфелю цифровых активов, вдохновленному предложенным Стратегическим резервом биткойнов США и запасами цифровых активов».

ReserveOne указывает Galaxy Digital как стратегического партнера. Galaxy также согласилась помочь курировать стратегию ETH-казначейства SharpLink Gaming, которую возглавляет председатель правления Джозеф Лубин.

Это возвращает нас к моему разговору с Курцем, который отметил, что Galaxy сотрудничала с 15 или около того компаниями, собравшими 4 миллиарда долларов для покупки криптовалюты. Это включает в себя предоставление услуг выполнения, хранения и управления рисками, а также инфраструктуры для генерации дохода.

«Более широкая картина — это пересечение криптовалюты с государственными рынками в США [становится] историей 2025 года», — сказал он.

По подсчетам Bitwise, 125 публичных компаний владели биткойном на конец второго квартала.

Генеральный директор Kraken Стефани Леммерман предсказала в апреле, что через несколько лет мы можем увидеть более 10,000 публичных компаний, владеющих BTC. Главный инвестиционный директор Swan Bitcoin Бен Верман сообщил мне в мае, что корпорации в какой-то момент могут владеть от 25% до 35% всего биткойна.

Курц не совсем уверен в этих прогнозах, но отмечает вероятность того, что многие компании будут владеть хотя бы небольшим количеством BTC (даже если не соберут огромные суммы для дальнейших покупок) — учитывая его дефицит, дедолларизацию и т.д.

Доклад Keyrock показал, что компании-казначеи биткойна торговались в среднем с 73% премией к своим активам BTC. Не все будут торговаться с премией вечно — особенно те, которые «являются десятыми в очереди на то, чтобы сделать то же самое», объяснил Курц.