Разделение крипторынка: институционалы против розничных инвесторов

Криптовалютные рынки разделяются на две части.

Институциональные и розничные инвесторы выбирают все более разные пути, при этом институциональные игроки ориентируются на биткойн (BTC) и эфир (ETH), в то время как розничные инвесторы устремляются к альткойнам и мемекойнам, согласно отчету о промежуточных итогах года от криптотрейдинговой компании Wintermute.

Анализируя объемы внебиржевой торговли, институциональные объемы торговли двумя крупнейшими токенами оставались на уровне 67%, вероятно, поддерживаемые притоками ETF и структурированными накопительными инструментами, говорится в отчете. В то же время розничные инвесторы снизили свое участие в BTC и ETH с 46% до 37%, направив капитал к более новым, более спекулятивным токенам.

«Этот разрыв не является временным; это знак того, что мы испытываем более зрелый, сложный и специализированный криптовалютный рынок», — сказал Евгений Гаевой, генеральный директор и основатель Wintermute.

«Инвесторы больше не гонятся за одной и той же тенденцией», — добавил он. «Институты рассматривают криптовалюту как макроактив, в то время как розничные трейдеры продолжают тяготеть к инновациям».

В целом, фирмы традиционных финансов (TradFi) стали самой быстрорастущей группой по объемам внебиржевой торговли, увеличившись на 32% по сравнению с прошлым годом. Этот рост подпитывался регуляторными инициативами, такими как Закон GENIUS в США и продолжающееся внедрение MiCA в ЕС, которые дали большим компаниям больше уверенности для участия, говорится в отчете.

Розничные брокеры также наблюдали сильную активность, с ростом объемов на 21% за тот же период. В то же время крипто-ориентированные компании снизили объемы на 5%.

Объем внебиржевых опционов увеличился на 412% по сравнению с первой половиной 2024 года, так как институционалы начали использовать деривативы для хеджирования и генерации дохода, отметили в отчете. В то время как контракты на разницу (CFD) удвоились по разнообразию, предлагая доступ к менее ликвидным токенам более капиталоэффективным способом.

Wintermute заявила, что их собственный внебиржевой сегмент увидел рост объемов спотовой торговли более чем в два раза быстрее, чем центральные биржи, что сигнализирует о сдвиге к более скрытной, крупной торговле, предпочитаемой традиционными финансами.

Компания отметила, что активность мемекойнов стала более фрагментированной. Несмотря на то, что общий объем торговли мемекойнами среди розничных инвесторов снизился, количество токенов, торгуемых отдельными пользователями, удвоилось, что свидетельствует о расширении интереса к микрокапитализированным активам на длинном хвосте рынка.

В связи с этим наследственные имена, такие как догикоин (DOGE) и шиба-ину (SHIB), уступили позиции растущему списку нишевых токенов, таких как бонк (BONK), догуират (WIF) и попкат (POPCAT), отмечается в отчете.

Смотрим вперед во вторую половину 2025 года, аналитики Wintermute заявили, что стоит обратить внимание на подачу заявок на спотовые ETF для догикоина, с ожидаемым окончательным регуляторным решением к октябрю.

«Исход может значительно повлиять на розничный рынок и установить прецедент для других альтернативных активов», — говорится в отчете.