Краткая торговля акциями Coinbase и длинная позиция по биткойну: советы 10x Research для успешной стратегии на рынке.

Краткая торговля акциями COIN и длинная позиция по BTC, по мнению 10x Research, могут оказаться выигрышными в условиях роста курса Coinbase, который приближается к переоценке.

Акции криптовалютной биржи Coinbase (COIN), торгующиеся на Nasdaq, быстро приближаются к порогу переоценки, сообщил в пятницу глава 10x Research Маркус Тилен. Тилен рекомендует стратегию парной торговли, которая включает короткую позицию в COIN и одновременную длинную позицию в биткойне (BTC).

В заметке клиентов Тилен объяснил, что фундаментальные показатели Coinbase, в основном объемы торгов, не успевают за ростом цен на акции, которые быстро приближаются к порогу переоценки. Это классическая установка для тактической коррекции.

«Хотя Coinbase еще не пересекла порог переоценки более чем на 30%, она стремительно к этому приближается. Несмотря на то, что это одна из немногих качественных криптовалютных компаний на бирже, ее текущая премия указывает на риск недостаточной доходности», - подчеркнул Тилен.

По его словам, трейдеры, стремящиеся воспользоваться этим дисбалансом, могут рассмотреть возможность длинной позиции по биткойну при короткой позиции по Coinbase или использовать опционы, продавая колл COIN и покупая колл BTC для того, чтобы выразить ту же точку зрения с определенным риском.

Фундаментальное несоответствие

Согласно линейной регрессионной модели 10x, 75% движения цены акций Coinbase объясняется ценой биткойна и объемами торгов. Это означает, что только 25% изменений цены COIN зависит от других факторов, таких как потенциальное влияние IPO Circle или макроэкономические события в США.

В количественном выражении это предполагает, что цена COIN растет на $20 при каждом изменении BTC на $10,000 и на $24 при каждом увеличении объемов торгов на $100 миллиардов.

Недавние движения цен показывают, что рост акций переоценен относительно цен на биткойн и объемов торгов. Акции Coinbase выросли на 84% за последние два месяца, в то время как биткойн вырос всего на 14%.

«Эта премия не только увеличилась относительно текущей цены биткойна, но также, похоже, не соотносится с исходными объемами криптовалютных торгов, которые колеблются около $108 миллиардов», - отметил Тилен. «Это редкое отклонение указывает на то, что оценка Coinbase переоценена и уязвима для коррекции».

В отчете также говорится, что другие факторы, такие как IPO Circle 3 июня, законопроект о стабильной валюте «GENIUS» 17 июня и ажиотаж со стороны корейских инвесторов, похоже, уже учтены в ценах.

«Поскольку этот момент утихает, как видно из недавних разворотов акций Circle, KakaoPay и Metaplanet, существует растущий риск того, что акции Coinbase тоже могут подойти к локальному пику», - добавил Тилен.