Биткойн и грядущее истечение опционов: трейдеры ожидают нестабильности на рынке

Биткойн движется к одному из крупнейших сроков истечения опционов в этом году. Трейдеры деривативов биткойна сталкиваются с одним из крупнейших ежемесячных истечений опционов в этом году, поскольку рынки остаются нестабильными, даже несмотря на то, что напряженность на Ближнем Востоке утихает, сообщил главный коммерческий директор Deribit Жан-Давид Пэкиньо Decrypt.

По словам Пэкиньо, одной из причин такого крупного истечения является общий рост активности деривативов биткойна.

“Объемы контрактов на опционы BTC во втором квартале выросли примерно на 25% по сравнению со среднем показателем прошлого года, что отражает растущий институциональный рынок деривативов,” – сказал Пэкиньо. “Активность по опционам ETH, между тем, осталась относительно стабильной.”

Из текущих 40 миллиардов долларов открытого интереса по опционам на биткойн на Deribit, примерно 15 миллиардов долларов этого номинального значения истекает в пятницу. Пэкиньо добавил, что максимальная точка боли в пятницу будет, если цена на биткойн упадет до 102 000 долларов, с соотношением путов к коллам 0,73.

Недавно биткойн торговался примерно по 107 600 долларов, что примерно на одном уровне за последние 24 часа.

Это означает, что если биткойн упадет до 102 000 долларов, наибольшее число истекающих контрактов будет бесполезным. Соотношение путов к коллам относится к делению между трейдерами, покупающими путы (контракты, предполагающие снижение цены BTC) и коллы (контракты, делающие ставки на увеличение цены до истечения контракта).

С учетом этого соотношения за последние 30 дней Пэкиньо отметил, что трейдеры, похоже, лишь немного пессимистично настроены по отношению к биткойну.

“Низкий открытый интерес по фьючерсам и достаточно низкая подразумеваемая волатильность биткойна и искривление указывают на ограниченные ожидания резких ценовых движений перед истечением в пятницу,” – сказал он, имея в виду значительное снижение открытого интереса после того, как США провели авиаудары по иранским ядерным объектам в выходные.

Но биткойн, похоже, набирает некоторую устойчивость из-за геополитических неясностей. Подразумеваемая волатильность биткойна упала ниже 38, согласно Deribit. Это самый низкий уровень с октября 2023 года. Тем временем подразумеваемая волатильность эфириума остаётся в диапазоне 60-80 на протяжении последних трех месяцев.

“Более высокая подразумеваемая волатильность эфириума сигнализирует о потенциале больших движений,” – сказал Пэкиньо. “Сильное искривление эфириума указывает на то, что трейдеры хеджируют или спекулируют на большие ценовые движения, рассматривая ETH как более актив с высоким бета-коэффициентом, связанным с DeFi и трендами альткойнов.”

Джаг Кунер, глава деривативов в криптобирже Bitfinex, согласился с тем, что волатильность вокруг истечения в пятницу, вероятно, будет приглушенной, за исключением, возможно, в часы торговли в Нью-Йорке. Он также отметил, что есть вероятность, что истечение в пятницу может создать благоприятные условия для трейдеров на следующую неделю.

“После истечения, если цена выйдет из текущего диапазона, и потоки ETF останутся высокими, мы можем увидеть новое направление движения к выходным,” – сказал он Decrypt, добавив, что ситуация может стать особенно интересной, если биткойн протестирует 110 000 долларов.

“Как только мы превысим отметку в 110 000 долларов для биткойна, свежие позиции, появляющиеся на рынке после этого, становятся более важными для определения промежуточного направления рынка,” – сказал он.

Рынки, показывающие увеличенный объем путов, особенно много контрактов с страйк-ценами ниже текущей рыночной цены, будут указывать на временное снижение, что означает, что трейдеры ожидают коррекции.

“Аналогично, сильные потоки на спотовом рынке с большим объемом вокруг OTM коллов будут указывать на большую вероятность пробоя исторического максимума,” – сказал Кунер, имея в виду, что биткойн приближается к своему историческому максимуму в 111 814 долларов.

Редакция Джеймса Рубина