Институциональные инвесторы сокращают вложения в биткойн-ETF на 40% после падения цен в первом квартале 2025 года

Ведущие управляющие активами сократили вложения в спотовые ETF на биткойн на 40% после падения цен в первом квартале 2025 года.

В первом квартале 2025 года ведущие управляющие активами значительно сократили свои вложения в спотовые биржевые фонды (ETF) на биткойн. Согласно новым регуляторным отчетам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), этот шаг стал ответом на 12%-ное снижение цены биткойна и сокращающуюся прибыльность связанных торговых стратегий.

Изменение показывает осторожное изменение настроений инвесторов, особенно учитывая, с каким энтузиазмом аналитики и инвесторы встретили эти ETF, когда они появились в январе 2024 года.

Хедж-фонды возглавили отступление. Например, Millennium Management — крупнейший хедж-фонд в США — сократила свои вложения в ETF компании BlackRock — iShares Bitcoin Trust (IBIT) на 41%. В настоящее время фонд владеет 17,6 миллиона акций. Также он полностью вышел из доли в инвеско Galaxy Bitcoin ETF.

В то же время Millennium увеличила свои вложения в два меньших фонда — ARK 21Shares Bitcoin ETF и Grayscale Bitcoin Mini Trust. Это может указывать на изменившуюся стратегию в сторону фондов с другими структурами комиссий или профилями доходности.

Бриган Ховард, действующий на острове Джерси, поступил аналогично, сократив свои вложения в IBIT примерно на 15,6% за тот же период.

Хедж-фонды реагировали на обрушение премии по фьючерсам на биткойн относительно спотовых цен, которая рухнула на фоне пари трейдеров на то, что несколько факторов преувеличивали спрос.

Государственные пенсионные фонды также пересмотрели свои доли. Например, Государственный инвестиционный совет Висконсина (SWIB), один из первых институциональных инвесторов, купивших спотовые ETF на биткойн, продал все 6 миллионов акций IBIT в первом квартале 2025 года. Это произошло после значительной ставки на биткойн в начале 2024 года.

В отличие от этого, Университет Брауна тихо вошел в мир криптоинвестиций, сделав неожиданный шаг — купив акции BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) на сумму около 4,9 миллиона долларов, согласно отчету от 31 марта. Это учебное заведение присоединилось к растущему числу учебных фондов, исследующих цифровые активы в рамках более широких стратегий диверсификации портфеля и снижения рисков.

Между тем, суверенные фонды — нестабильный источник. Компания Mubadala Investment Company из Абу-Даби увеличила свои вложения в биткойн. Теперь она владеет более 8,7 миллиона акций IBIT на сумму 408,5 миллиона долларов. Это указывает на то, что некоторые долгосрочные институты по-прежнему рассматривают биткойн как класс активов, даже несмотря на краткосрочные колебания.

Финансовые консультанты сигнализируют о продолжающемся интересе. Поскольку хедж-фонды отступают, другие классы инвесторов медленно начинают входить в рынок. Некоторые финансовые консультанты и управляющие активами удерживали или увеличили свои вложения в спотовые ETF на биткойн в первом квартале.

Hightower Advisors, например, объявила о суммарных вложениях примерно в 68 миллионов долларов в различные биткойн-фонды. Фирма также много лет намекала на желание предоставить клиентам способ инвестирования в цифровые активы через регулируемые продукты, такие как ETF.

Матт Хоуган из Bitwise считает, что это может быть постепенный, но преобразующий шаг. Он сказал, что он будет с нетерпением ждать, когда, после получения всех данных, больше фирм финансовых консультаций начнет выходить на рынок. Он добавил, что волна принятия — это медленно движущийся поезд, но он устойчиво набирает скорость.

Эта смена направления указывает на то, что, в то время как первая волна бурного энтузиазма вокруг спотовых ETF на биткойн утихает, вторая волна (от консультантов и розничных инвесторов) все еще только начинает разгоняться.

Эти выводы выглядят оправданными на фоне недавних данных. В начале мая сообщалось, что в ETF BlackRock’s IBIT произошли крупнейшие однодневные оттоки, когда фонд потерял более 36 миллионов долларов за одну торговую сессию.

Это был один из крупнейших ежедневных оттоков с момента создания ETF, и он произошел на фоне уменьшения глобального регулирующего внимания и интереса к крипто-активам.

Тем не менее, общий объем активов, управляемых всеми зарегистрированными в США спотовыми ETF на биткойн, остается свыше 40 миллиардов долларов, что указывает на то, что институциональный интерес, хотя и угасает, не исчезает.