Токенизация реальных активов: прогноз роста до 50 миллиардов долларов к концу года

Токенизация реальных активов (RWA) достигнет рыночной капитализации в 50 миллиардов долларов к концу этого года, при этом доминирующее положение занимают казначейские облигации США, согласно новому прогнозу.

В отчете под названием «Великий сдвиг токенизации: 2025 год и вперед» проведено сравнение текущей токенизации финансового рынка с революцией ETF, которую привнесла в финансовый рынок в 2009 году.

Составленный компанией Keyrock, занимающейся маржинальной торговлей цифровых валют, и платформой токенизации Centrifuge, отчет проектирует рынок в 50 миллиардов долларов в позитивном сценарии, вызванном ясностью регуляторной среды, принятием со стороны институтов и интеграцией DeFi.

«Все активы в конечном итоге будут токенизированы, потому что все активы будут цифровыми», - утверждает генеральный директор Keyrock Кевин де Патуол о текущих тенденциях.

«Токенизация реальных активов (RWAs) не является просто улучшением, а глубоким сдвигом в том, как настоящие ценности перемещаются по глобальным системам, будь то казначейские облигации США, акции, товары или частный кредит.»

В настоящее время рынок токенизированных реальных активов оценивается в 18,85 миллиарда долларов, согласно аналитической платформе rwa.xyz. Сектор демонстрирует устойчивый рост за последние четыре года, однако он все еще значительно отстает от амбициозных прогнозов отрасли, таких как прогноз Boston Consulting Group (BCG) на уровне 18,9 триллионов долларов к 2030 году.

Частный капитал занимает доминирующее положение в этом секторе, составляя 55% всех токенизированных RWAs, с казначейскими облигациями США и товарами в качестве других основных активов.

Однако, согласно отчету Keyrock, казначейские облигации США значительно вырастут, составив 28 миллиардов долларов. Несмотря на то, что это 28 триллионов долларов, сектор по-прежнему страдает от неэффективности, включая медленное расчет, фрагментированную ликвидность и высокую стоимость посредников.

Хотя он отстает от частного кредита, токенизированные казначейские облигации США показали ускоренный рост в 2024 году, увеличившись с 775 миллионов до 3,97 миллиарда долларов. В первые три месяца этого года их рыночная капитализация возросла почти на 30%.

Несмотря на то, что сегодня частный кредит имеет огромное преимущество, согласно отчету, ожидается скромный рост на оставшуюся часть года. Оптимистичный прогноз ставит его рыночную капитализацию на уровне 17,5 миллиарда долларов. Однако токенизация может преобразовать сектор, который по-прежнему находится в затруднительном положении из-за недостатка ликвидности, высоких минимальных инвестиций, которые исключают розничных инвесторов, и негибких многолетних блокировок.

С другой стороны, токенизированные акции могут стать постоянным явлением, несмотря на то что сегодня они составляют всего 15 миллионов долларов. Ограничительные законы, инфраструктурные недостатки и регулирующий контроль сдерживают рост сектора. Тем не менее, администрация Трампа может представить новые более дружелюбные законы, которые позволят инвесторам получить доступ к токенизированным акциям, что может превратить отрасль в сектор стоимостью 1 миллиард долларов, отмечает отчет. Отчет исключил стейблкоины, которые доминируют в экосистеме токенизированных активов. Несмотря на недавнюю волатильность на рынке, стейблкоины обладают рыночной капитализацией в 229 миллиардов долларов и насчитывают примерно 159 миллионов держателей. Однако регулирующие органы ужесточают контроль над стейблкоинами, начиная с MiCA в ЕС и предлагаемых законопроектов в Гонконге, Южной Корее, Великобритании и Соединенных Штатах.

Банк международных расчетов: Токенизация — это будущее

Тем временем, генеральный директор Банка международных расчетов (BIS) Агустин Карстенс назвал токенизацию будущим финансов.

Карстенс был участником панельной дискуссии на Весеннем заседании МВФ в Вашингтоне на этой неделе наряду с управляющим Резервного банка Австралии Мишель Буллок и членом Совета Европейского центрального банка Пьеро Чиполлоне.

«Токенизация действительно может стать будущим финансовой системы с той сложностью, которую сегодня мы не можем себе представить», - сказал он участникам.

По словам Карстенса, токенизация в основном проявилась в платежах. В настоящее время цифровые платежи неудобны и затратны, поскольку сообщения, согласование и расчет являются отдельными процессами.

Из-за этих разрозненных процессов «может быть сделано много ошибок, контроль может быть утрачен, особенно в KYC», отметил он. Токенизация может это решить, позволяя осуществлять мгновенные расчеты.

Карстенс, который покинет BIS в конце этого года, считает, что токенизация может стать основой для объединения всех финансовых процессов. Он указал на сектор технологий в качестве отличного примера: чуть более двух десятков лет назад пользователям были нужны разные устройства для камер, серфинга в интернете и звонков. Сегодня все это можно сделать с одного устройства.

«Если мы сможем сделать это в финансовой системе, мы совершим огромный прорыв», - заверил он.

Центральные банки должны находиться на передовой революции токенизации, отметил Чиполлоне из ЕЦБ. Хотя технологии изменят то, как банки и потребители взаимодействуют с финансовыми системами, роль центральных банков должна оставаться неизменной, чтобы защитить потребителей, предотвратить кредитные риски и смягчить фрагментацию системы.