Замедление Ethereum: снижение активности и давление на цену ETH

Сеть Ethereum замедляется, и так же происходит с её ценой: что дальше для ETH?

В последние несколько месяцев Ethereum столкнулся с существенным снижением активности пользователей на своей блокчейне. Это замедление снизило уровень сжигания монет в сети — механизма, который помогает уменьшать предложение ETH со временем.

С меньшим количеством токенов, которые сжигаются, обращающееся предложение ETH выросло, что создало инфляционное давление на актив. В результате монета испытывает сложности с поддержанием стабильной цены выше уровня в $2000 в последние месяцы.

Низкий уровень сжигания равен большему количеству монет в обращении

Согласно Ultrasoundmoney, за последний месяц в обращение было добавлено 72,927 ETH на сумму $134 миллиона по текущим рыночным ценам.

На момент публикации это составляет 120,730,199 ETH, что значительно выше уровней до слияния.

Рост предложения ETH обусловлен снижением активности пользователей в сети Ethereum, что уменьшает уровень сжигания. Механизм сжигания Ethereum, внедренный через EIP-1559, уничтожает часть транзакционных сборов, чтобы уменьшить обращающееся предложение ETH.

Тем не менее, этот механизм напрямую связан с использованием сети. Поэтому, когда происходит меньше транзакций, меньше ETH сжигается, что приводит к резкому росту его предложения.

Согласно Etherscan, ежедневное количество сжигаемого ETH упало на 95% с начала года. Фактически, сеть недавно зафиксировала свое самое низкое количество сожжённых монет за один день 20 апреля.

Почему пользователи Ethereum покидают блокчейн?

Многие пользователи и разработчики мигрируют с Ethereum на решения второго уровня (L2), такие как Optimism и Arbitrum. Эти сети предлагают значительно более низкие транзакционные сборы и более быструю обработку, что снижает активность пользователей на основной сети Ethereum.

Например, по состоянию на 30 апреля средний транзакционный сбор на основной сети Optimism составил всего $0.024. Напротив, выполнить транзакцию напрямую на Ethereum обошлось пользователям в среднем в $0.18 в тот же день, что более чем в семь раз дороже.

Более того, благодаря недавней мании мем-койнов, «убийцы Ethereum», такие как Solana, приобрели значительную популярность в последние месяцы, отвлекая пользователей от L1.

Все эти тенденции привели к снижению количества транзакций в Ethereum, следовательно, к низкому уровню сжигания сети.

Каково состояние основ Ethereum?

Снижение спроса со стороны пользователей Ethereum и последующий рост предложения ETH вызывают важные вопросы о стойкости его основ.

Когда его спрос на Ethereum сравнили с другими сетями первого уровня (L1) на фоне общего ослабления рынка, Винсент Лю, главный инвестиционный директор Kronos Research, предложил свой взгляд.

«Основы Ethereum остаются сильными по сравнению с другими L1, особенно если учитывать его общую заблокированную стоимость (TVL) в $368.921 миллиардов, что ставит его на вершину списка», — сказал Лю.

Хотя Лю признал, что Ethereum занимает пятое место по 24-часовым сборам, уступая Tron, Solana, HyperLiquid, Bitcoin и BNB Chain. Он подчеркнул, что сеть все еще «демонстрирует значительный спрос и использование».

Темуджин Лоуи, генеральный директор Wanchain, разделяет подобную точку зрения. Общаясь с BeInCrypto, Лоуи отметил:

«По сравнению с другими L1, основы остаются силой Ethereum. В отличие от многих L1 с агрессивной инфляцией в рамках их дизайна, архитектура Ethereum после слияния делает его потенциально дефляционным. Однако преимущества EIP-1559 зависят от активности в сети. Тем не менее, это структурное преимущество перед большинством конкурирующих L1.»

Хотя увеличенная активность на решениях второго уровня (L2) и «убийцах Ethereum», таких как Solana, могла способствовать снижению спроса пользователей на сам Ethereum, Лоуи считает, что L1-сеть «остается лидером в децентрализации и имеет практически непревзойденную историю, которая продолжает обеспечивать её место на рынке».

Что с ценой ETH?

Даже с сильными основами, снижение активности в Ethereum ставит перед ETH вызовы в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Комментируя это, Лю объяснил, что более низкая активность сети обычно сигнализирует о слабом спросе на ETH.

В то же время, увеличенное предложение монет в сети подрывает дефляционную модель Ethereum, которая была разработана для поддержки роста цен.

«Эта комбинация может привести к медвежьим ценовым движениям», — предостерег Лю, «особенно если инвесторы обращаются к альтернативным L1 с лучшей масштабируемостью и более низкими сборами.»

Кадан Стadelmann, технический директор платформы Komodo, также подчеркнул роль макроэкономических факторов:

«Если Ethereum столкнется с продолжительным снижением использования, цена может существенно упасть, в зависимости от того, насколько сильно упадет использование, особенно если ФРС продолжит политику количественного ужесточения по сравнению с количественным смягчением. В краткосрочной перспективе это может означать снижение цен до уровня $2000. Однако, если тенденция продолжится, Ethereum может оказаться в состоянии продолжительной консолидации или даже на медвежьем тренде.»

ETH на виду для прорыва $2000 на фоне укрепления RSI

В данный момент ETH торгуется по цене $1834, зафиксировав снижение на 1% за последний день. Несмотря на небольшое падение, бычье давление на спотовых рынках монеты продолжает усиливаться, что отражается на растущем индикаторе относительной силы (RSI) монеты.

На момент публикации этот индикатор находится на уровне 57.68.

Показания RSI ETH сигнализируют о растущих бычьих условиях. Это указывает на то, что альткоин имеет пространство для роста, если увеличится покупательское давление.

В этом сценарии его цена может превысить $2027.

Тем не менее, если покупательское давление ослабнет, стоимость ETH может упасть до $1733.