Токенизация активов: без оценки ценности нет развития

Токенизация не сможет развиться без объективной оценки

Токенизация стала модным словом, но, к сожалению, она не подтверждает свою ценность. Инвесторы остаются в недоумении, а непоследовательные регулирования тормозят прогресс. Часто активы токенизируют лишь ради этого, не предлагая никаких улучшений в доступности, эффективности или ликвидности. Токенизированные портфели на платформе выглядят привлекательно для инвесторов, но это небольшая ниша на рынке. Для того чтобы токенизация действительно развивалась, необходимо привлечение как институциональных, так и розничных инвесторов, которые хотят модернизировать традиционные активы, а не просто создавать цифровые копии неэффективных традиционных продуктов.

Пока отрасль сосредоточена на соблюдении законодательства и репликации реальных активов на платформе, у большинства инвесторов по-прежнему нет убедительных причин для вовлечения. Несмотря на интерес со стороны таких компаний, как BlackRock, принятие остается медленным, так как отрасль не решает основные инвестиционные проблемы. Токенизированные активы по-прежнему сложно торговать, у них отсутствует ликвидность и они существуют в фрагментированном правовом поле. Это сомнение заставляет традиционных инвесторов с крупными портфелями вообще не интересоваться этой областью: некоторые из них рассматривают Bitcoin (BTC) как финансовую пирамиду. Институциональные инвесторы должны принять участие в принятии решений об инвестировании в криптовалюту, но это потребует времени. Обеспечение надлежащего образования и инструментов критически важно для уверенного понимания того, как работать с токенизированными активами.

Ключевой момент

Токенизация должна сосредоточиться на расширении практических функций для инвесторов. Boston Consulting Group в недавнем документе прогнозирует, что токенизация активов может достичь триллионов долларов США к 2030 году. Реальная ценность означает большую ликвидность, лучшие варианты оценок, повышенную прозрачность и доверие к системе, которая может умно управлять этими активами. В настоящее время, когда вы держите эти активы в крупных учреждениях и у хранителей, ваши возможности крайне ограничены. В некоторых случаях активы могут использоваться в качестве залога, но процесс остается запутанным и ограничительным. Например, мы не говорим о криптоинвесторах, которые разместили 28,6 триллиона долларов активов на платформе. Скорее, это управляющие пенсионными фондами, и я не могу представить, что они бы использовали кошелек MetaMask для хранения токенов реальных активов и их использования в смарт-контракте для получения функциональности децентрализованных финансов.

Токенизация представляет собой уникальную возможность трансформировать традиционные финансы. Превращая статические активы в смарт-контракты, эти токены могут автоматизировать множество финансовых процессов и создавать новые случаи использования, недоступные в традиционных финансах. Однако мы не можем полагаться на старую финансовую инфраструктуру: традиционных хранителей, управляющих фондами и администраторов. Согласно данным Всемирного экономического форума, токенизация может открыть мобильность залога, которая никогда не была возможна. Однако этот процесс остается дорогим и времязатратным, и ни институциональные, ни розничные инвесторы не будут вовлекаться. Пришло время превратить это в реальность и обеспечить подлинную, осязаемую ценность для привлечения долгосрочных инвестиций.

Нужно сделать это понятным

Регуляторная ясность остается непостоянной и создает фрагментированный рынок. Юрисдикции, такие как Гонконгская монетарная служба и Глобальный рынок Абу-Даби предпринимают проактивные шаги, но фрагментированный глобальный ландшафт создает сложности с соблюдением законодательства. Например, если я хочу токенизировать актив в ADGM и обеспечить совместимость с токенизированным активом в рамках HKMA или хочу торговать на децентрализованной бирже, мне нужно будет соблюдать как правила ADGM, где я нахожусь, так и правила HKMA. Теперь представьте, что таких юрисдикций не две, а 150. Когда у каждой свои стандарты и правила, соблюдение законодательства становится практически невозможным, и мечта о бесшовной финансовой системе остается мертвой.

Крупные финансовые учреждения и поставщики услуг уже работают над тем, чтобы выяснить, как они могут гармонизировать токенизацию цифровых активов с правовой основой. Мы должны добиваться создания глобальной регуляторной структуры для цифровых активов, а не разрозненных рамок регионального законодательства. Без согласования правил токенизированные активы рискуют остаться в нишевых рынках, вместо того чтобы достичь настоящего глобального принятия. Для достижения финансовой демократизации нам нужна полезность.

Токенизация не должна просто означать цифровизацию старых финансовых моделей; она должна создавать новые способы использования активов, более эффективной торговли и/или заимствования. Токенизация сама по себе недостаточна. Активы должны стать более интеллектуальными и предоставлять осязаемую ценность для глобальных инвесторов, регуляторов и поставщиков услуг. В настоящее время многие токенизированные инвестиционные возможности по-прежнему ограничены квалифицированными инвесторами, что укрепляет существующие финансовые барьеры, а не разрушает их. Истинная демократизация означает открытие доступа для розничных инвесторов, а не только токенизацию активов для институционалов.

Эта отрасль все еще находится на ранних стадиях, что означает, что у нас еще есть достаточно времени, чтобы правильно сформировать ее будущее. Если регуляторы, юрисдикции и новаторы смогут согласовать надлежащую структуру, сектор токенизации реальных мировых активов может испытать взрывной рост к 2030 году. Будущее токенизации зависит от того, как мы преодолеем шумиху.

Роб Дейкин

Роб Дейкин является соучредителем Realize, ведущей платформы токенизации реальных активов. Он находится в передовых рядах вопросов роста, доступности и видимости в развивающейся цифровой экономике. С более чем 15-летним опытом в администрировании фондов и обширными знаниями о криптовалюте и децентрализованных финансах, Роб мастерски соединяет традиционные финансы с передовыми решениями на основе блокчейна. Он занимал руководящие должности в IQ-EQ и State Street Alternative Investment Solutions. Кроме того, Роб также является соучредителем Nakama Labs, венчурного фонда web3 и иновационного центра, сосредоточенного на децентрализованных технологиях.