Будущее биткоина: судьба акции или уникальный путь?

Bitcoin превратится ли в просто еще одну акцию на фоне волнения институциональных инвестиций и интеграции ETF?

Пройдя через океан перемен на криптовалютном рынке, инвестиционная игра переживает сейсмические изменения. ETF на BTC уже существуют, сигнализируя о скачке биткоина в основную финансовую систему и сближая его с традиционными инструментами инвестирования. Мы рассмотрим вершину айсберга, пытаясь представить его истинную глубину, а также текущую корреляцию между Биткоином, акциями и Золотом. Мы попытаемся понять, действительно ли традиционный рынок выводит Биткоин из его децентрализованного места, или же всё еще есть возможность сохранить его уникальный путь.

Согласно данным Kaiko, адаптированный к риску доход от Биткоина был превосходным по сравнению с традиционными активами. NVIDIA лидировала с высшим доходом на адаптированной к риску основе, в то время как Биткоин впечатляюще отстал всего на шаг, обогнав крупные традиционные активы, такие как S&P 500, Золото, его стоимость выросла более чем на 160% в адаптированных к риску терминах. Источник: Исследование Kaiko

Тем временем, согласно исследованию IMF Crypto Cycle и US Monetary Policy, 80% вариаций в ценах на криптовалюты и увеличение корреляции с рынками акций совпало с появлением институциональных инвесторов на рынке криптовалют с 2020 года. В частности, торговые объемы институций на криптобиржах выросли более чем на 1,700% (с приблизительно $25 миллиардов до более чем $450 миллиардов) во втором квартале 2020 года и во втором квартале 2021 года. Согласно исследованию, денежная политика США влияет на цикл криптовалют, так же как и глобальные циклы акций, но удивительно, только денежная политика ФРС США имеет значение, а не других крупных центральных банков - вероятно, потому что криптовалютные рынки очень зависят от доллара США.

Кроме того, опрос Консультации по Цифровым Активам Институциональных Инвесторов 2023 года показывает, что 64% инвесторов планируют увеличить свои доли в криптосфере в течение трех лет, выделяя до 5% от AUM на криптовалюты. Отмечается, что ряд институтов впервые сделали инвестиции в течение последнего года, в то время как другие увеличили свои существующие инвестиции. Хотя исследование выделяет рост участия в криптовалютах со стороны 41% управляющих активами, только 27% владельцев активов кажется увеличивают свои позиции.

Хотя Биткоин был создан на идее равного распределения власти, недавние исследования показывают, что он медленно становится под контролем некоторых крупных игроков. Изменение динамики корреляции

Интересно, что Биткоин движется синхронно с S&P 500 и Nasdaq, с впечатляющей корреляцией. Тем временем, корреляция между Биткоином и Золотом резко снизилась в последнее время, противореча утверждениям, что инвесторы видят криптовалюты как убежище или защиту от инфляции, роль, традиционно выполняемая Золотом. Источник: TheBlock

Следует отметить, что корреляция Биткоина с Золотом была положительной на уровне 0.83 7 ноября 2023 года, но снизилась до -0.1 10 января 2024 года, прежде чем вернуться к незначительно более высокому положительному уровню 0.14 9 февраля 2024 года. Тем временем, отношения Биткойна с S&P 500 показали отрицательную корреляцию -0.76 11 ноября 2023 года, а затем достигли положительной корреляции 0.57 в январе 2024 года. Переход от отрицательной к положительной корреляции указывает на изменение восприятия Биткоина среди инвесторов.

Индекс Nasdaq Composite, известный своими технологическими и ростовыми акциями, также показал переменную корреляцию с Биткоином. Отрицательная корреляция, -0.69 30 октября 2023 года, перешла в положительную 0.44 в январе. Кажется, трейдеры связывают ритм Bitcoin с пульсом технологического сектора, намекая на новое сродство в стратегиях инвестирования.

Когда корреляция между Биткоином и традиционными рынками акций, такими как S&P 500 и Nasdaq, увеличивается, а его корреляция с Золотом снижается, это говорит о том, что Биткоин ведет себя скорее как актив риска, а не как надежное убежище. Когда инвесторы ощущают жажду приключений, они часто поворачиваются к акциям и цифровым монетам за шанс на более сокрушительные прибыли.

Если институциональные и розничные инвесторы все более вовлечены как на рынке акций, так и на криптовалютном рынке, их одновременные решения о покупке и продаже могут вызвать выравнивание движений цены этих активов.

Видимо, ETF на BTC, получающие зеленый свет, кажутся увеличивающим свою привлекательность для крупных игроков, солидная часть из них уже планирует увеличить свою игру в биткоине. Переход Биткоина в ETF может заставить его действовать больше как акции, поскольку эти фонды являются крупными игроками в мире акций.

Среди этих событий сущность Биткоина и других криптовалют, свободных от уз традиционных финансовых систем, может быть подорвана. Более того, эти сдвиги могут подвергнуть Биткоин тем системным рискам, от которых он был предназначен избежать. Заключительные мысли

Просматривая, как ETF на BTC могут изменить роль Биткоина на рынке и его текущую связь с акциями, мы должны осторожно относиться к нашему восторгу о большем числе крупных игроков, вступающих в игру, и возможному росту, оставаясь верными основному принципу Биткоина - не быть централизовано контролируемым. Переход Биткоина к более централизованной инвестиционной сцене может встряхнуть рынок, предлагая светлые возможности, но и сложные препятствия впереди.

Это гостевая статья Марии Каролы. Высказанные мнения полностью принадлежат им самим и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или журнала Bitcoin.