Goldman Sachs: доллар готов к падению из-за тарифов и экономического замедления США

Goldman Sachs предупреждает, что доллар готов к падению, так как агрессивные тарифы и замедление роста экономики США подрывают доверие инвесторов и угрожают его долго сохраняемому глобальному доминированию. В новом отчете, выпущенном на прошлой неделе, Goldman Sachs исследует растущие опасения по поводу торговой стратегии США и замедляющейся экономики, которые отбрасывают тень на силу доллара.

Компания предостерегла, что ухудшающиеся экономические показатели, в сочетании с расширением использования тарифов, снижают глобальную уверенность в долларе США. В отчете прямо говорится: «Ожидается, что тарифы США ослабят доллар по мере замедления темпов роста ВВП». Также указывается на более широкие экономические потрясения: «Торговая политика также является частью неопределенной политики, что способствует нестабильному экономическому прогнозу для США». Эти выводы появляются на фоне признаков падающего спроса на активы США и снижения туристических поступлений, поднимая вопросы о будущем доминирования доллара.

Майкл Кэгилл, старший валютный стратег в Goldman Sachs, пояснил, что теперь торговая политика угрожает одной из основных причин, по которой доллар сохранял свою силу в последние годы. «Ранее мы утверждали, что исключительные перспективы доходности США ответственны за сильную оценку доллара», - написал Кэгилл, подчеркивая:

«Но если тарифы будут оказывать давление на маржи прибыли американских компаний и реальные доходы американских потребителей, они могут подорвать эту исключительность и, в свою очередь, разрушить центральную опору сильного доллара.»

Прогнозы исследовательской группы включают ожидаемое снижение стоимости доллара на 10% по отношению к евро и примерно на 9% по сравнению с японской иеной и британским фунтом в течение следующего года. Goldman Sachs отмечает сдвиг от активов США среди иностранных инвесторов и упоминает несогласованность политики как major фактор, отпугивающий долгосрочные инвестиции.

Отчет Goldman Sachs также исследовал механизмы того, как тарифы могут повлиять на валютные курсы в предстоящие месяцы. Он показал, что когда речь идет о «тарифах на так называемые критические импорты, которые трудно заменить, возрастание ценовой власти со стороны иностранных производителей предполагает, что условия торговли США могут потребоваться корректировать за счет увеличения затрат на импорт.» Банк предостерег:

«Это означает, что доллар должен девальвироваться, а не иностранная валюта.»

«С учетом того, что стоимость иностранного производства снижается повсюду, вполне возможно, что США придется нести большую часть затрат на тарифы. В таком случае условия торговли США ухудшатся, и доллар девальвируется», - говорится в отчете. Кэгилл также подчеркнул изменение рычагов: «С учетом широких и односторонних тарифов на повестке дня, у иностранных производителей меньше стимула предоставлять любые уступки». Он охарактеризовал ситуацию: «Американские компании и потребители становятся потребителями цен, и именно доллар должен ослабеть для корректировки, если цепочки поставок и/или потребители относительно неэластичны в краткосрочной перспективе.»