Перспективы токенизированных реальных активов: что ждет рынок?

Какой сегмент токенизированных реальных активов (RWA) станет популярным следующим?

Это сегмент из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы прочитать полные выпуски, подписывайтесь.

На конференции TokenizeThis в Нью-Йорке на этой неделе мне посчастливилось модерировать разговор с руководителями компаний Dinari и STOKR о потенциале токенизированных акций.

Я также стал свидетелем панели о розничном принятии токенизированных реальных активов (RWAs) более широко. Препятствия, благоприятные условия и тому подобное.

Прежде всего, стоит отметить: стейблкоины (в основном токенизированные доллары, так сказать) представляют собой рынок почти в $230 миллиардов. За пределами этого, на данный момент токенизированные RWA составляют $18,5 миллиарда, по данным RWA.xyz.

Недавний отчет от Bitwise назвал первый квартал «лучшим худшим кварталом в истории криптовалют». Несмотря на падение цен на активы, рыночная капитализация стейблкоинов достигла нового рекорда, а токенизированные RWA увеличились на 37% по сравнению с предыдущим кварталом. Не говоря уже о прогрессе в регулировании.

Вы можете увидеть значительную долю в частном кредитовании и другую значительную часть в категории долга казначейства США. Включен в это также токенизированный денежный рынок BlackRock, BUIDL, который недавно преодолел отметку в $2 миллиарда активов под управлением (AUM).

Ожидаемое законодательство в США, которое «позволяет наращивать пути входа и выхода», будет иметь решающее значение, заявил управляющий партнер Neoclassic Capital Майк Бучелла на сцене TokenizeThis в среду. Следовательно, стейблкоины и токенизированные казначейские продукты станут «основой» для более креативных предложений в будущем.

«Скучные вещи — это абсолютная необходимость, потому что они существуют в оффчейн-мира», объяснил он. «Если вы не можете сделать это в ончейн-мире, то вы не будете сидеть и ждать какого-то интересного продукта с доходностью в ончейн; вы уйдете в оффчейн в традиционные рынки».

Что касается того, куда мы движемся отсюда, то директор по бизнесу Dinari Анна Вроблевска утверждала, что после стейблкоинов и фондов денежного рынка публичные акции США предлагают еще одну простую точку доступа для инвесторов, желающих перейти в ончейн.

Однако глава токенизации Galaxy Digital Томас Ковен отметил уже стабильный пользовательский опыт для инвестирования в акции на таких платформах, как Robinhood. Поэтому, по его утверждению, следующая волна роста может прийти в «местах, где существует явная нехватка прозрачности и риск расчетов» — т.е. в частном кредитовании.

Сидя рядом с Кованом, глава продаж 21Shares в США Антон Козлов добавил, что также видит спрос на токенизированный частный капитал — указывая на SpaceX и OpenAI. Аналитик Blockworks Research Карлос Гонсалес Кампо прогнозирует, что акции таких частных компаний будут токенизированы в течение следующих четырех лет.

Криптохранитель Taurus в недавнем отчете оценил «рыночную возможность» токенизации фондов в $1 триллион к 2030 году. Несмотря на то, что фонды денежного рынка открывают варианты применения в управлении залогами, в отчете также говорится, что Taurus оптимистично настроен на токенизацию в рамках неликвидных сегментов.