Вызовы управления фондом Bitcoin

Навигация в неизвестных водах: вызовы управления Bitcoin фондом

После развала FTX, критики широко насмехались над подходом Каролины Эллисон к остановке потерь. `Я просто не считаю их эффективным инструментом управления рисками`, знаменито сказала она аудитории во время расцвета FTX. Но она права?

Вступая в сферу управления криптоактивами, сталкиваешься с уникальными вызовами, которые отличаются от обычного фондового пространства. В этой статье мы рассмотрим препятствия, с которыми сталкиваются желающие управлять битко-секторным фондом, и рассмотрим ключевые отличия, которые существуют за пределами мира традиционного управления активами. Волатильность и управление риском

Одним из самых больших вызовов, с которыми сталкиваются битко-секторные фонды, является экстремальная волатильность, которая существует на рынке криптовалют. Цена биткоина пережила сильные росты, что вызвало восторг среди инвесторов. Однако она также испытала сильное падение, принеся значительные убытки для тех, кто не был готов к таким изменениям цены. Управление риском в такой динамичной среде требует сложных стратегий, строгих систем и оценок рисков и глубокого понимания рыночных тенденций.

В отличие от большинства традиционных активов `синих фишек`, цена биткоина может изменяться значительно в течение нескольких часов. Соответственно, менеджеры битко-секторных фондов должны быть готовы к резким изменениям цен, чтобы защитить капитал своих инвесторов. Традиционные механизмы `stop loss` могут не сработать настолько эффективно, так как рыночный ордер на закрытие может быть выполнен значительно ниже заранее установленной цены актива из-за нарушения в книге ордеров и быстрых движений цен. Использование жестких `stop loss` как механизма управления рисками может наоборот стать врагом. Например, в сценарии стремительного падения, позиции могут быть автоматически проданы с убытком, даже если рынок вернется через несколько минут (или секунд).

Хотя `stop loss` являются альтернативой, они не являются единственными! Опции - это сделки, которые можно купить, позволяя вам покупать или продавать определенный актив по заранее определенной цене (например, цена исполнения) на определенное время (например, дата истечения срока). Опция на покупку актива называется коллом, а опция на продажу - путом. Покупка опции ниже текущей цены может выступать как пол в отношении потенциальных потерь, если цена упадет. Можно представить это как премию за страхование своей позиции.

Иногда для защиты от событий с бинарным результатом или особенно высоких уровней волатильности необходимо просто сгладить позиции и не принимать риска, чтобы продолжить борьбу на биткоин-рынке. Например, подумайте о ключевых датах обновлений протокола, регуляторных решений или следующем изменении в сфере биткоина. Следует отметить, что рынок движется впереди этих событий, поэтому, возможно, придется принять меры заранее.

Создание эффективного плана управления рисками для битко-секторного фонда может включать использование различных методов хеджирования, диверсификацию продуктов и инструментов (потенциально по разным активным классам), оценку риска торговых площадок и адаптивное распределение капиталов для снижения риска, оценку рисков на основе рыночного настроя и потенциальные риски на рынке и в операционной сфере.

Получение и безопасность активов

Вопросы хранения биткоина и других криптовалют являются важной составляющей, которая отличает битко-секторные фонды от их традиционных коллег. Одно из главных отличий заключается в том, что в отличие от традиционных бирж, которые только выравнивают заявки, биткоин-биржи осуществляют выравнивание заявок, расчеты по марже, выравнивание балансов и хранение активов. Сама биржа становится клиринговой палатой, сосредотачивая риски контрагентов, а не смягчая их. Децентрализованные биржи также имеют свой набор рисков: от защиты от добытого значения майнерами до возможности перемещения активов в случае взлома протокола или моста.

Поэтому защита цифровых активов от кражи или взлома требует надежных мер безопасности, включая, но не ограничиваясь, протоколы мультиподписи, решения для холодного хранения и инструменты мониторинга рисков. Ответственность за безопасное управление приватными ключами, выбор и мониторинг надежных торговых площадок полностью лежит на фонд-менеджере. Обязанность мониторить рыночную инфраструктуру сам по себе вносит уровень технической сложности, отсутствующий в традиционном управлении фондами, когда сохранение и расчет стандартизованы и унифицированы автономные системы.

Выбор кастоди для битко-секторных фондов требует осторожного подхода, обеспечивая защиту активов от кибератак и внутренних угроз. Учитывая историю громких хакерских атак на криптовалютные биржи, инвесторы особенно волнуются о безопасности своих активов; любое нарушение безопасности может привести к значительным финансовым потерям и ухудшению репутации фонда.

Вывод

Создание битко-секторного фонда - это захватывающая попытка, которая предоставляет непредсказуемые возможности для инвесторов, ищущих экспозицию на быстроразвивающийся рынок криптовалют. Однако важно понимать, что создание фонда - это не простая задача со скрытыми опасностями, выходящими за рамки успеха торговой стратегии. Неудивительно, что количество закрытий фондов в каждом квартале в среднем равно количеству их открытий.

Те, кто вступает в сектор битко-фондов, должны подходить к этому с настоящим пионерским духом, быть в курсе последних событий и воплощать динамичный характер этого захватывающего рынка. Хотя путь может быть трудным, потенциальные вознаграждения успешным управляющим битко-секторным фондом могут быть астрономическими.

Если вы готовы начать создание фонда, уже на пути к цели или просто хотите узнать больше, свяжитесь с нами по адресу [email protected].

Это гостевая статья от Даниеля Труке. Высказанные информации полностью принадлежат их авторам и не обязательно отражают позицию BTC Inc или Bitcoin Magazine.