Виклики управління Bitcoin фондом

Навігація в невідомих водах: виклики управління Bitcoin фондом

Після розпаду FTX, критики широко насміхалися над підходом Кароліни Еллісон до зупинки втрат. `Я просто не вважаю їх ефективним інструментом управління ризиками`, знаменито сказала вона аудиторії під час розквіту FTX. Але вона права?

Вирушаючи в сферу управління криптоактивами, стикаєшся з унікальними викликами, які відрізняються від звичайного фондового простору. В цій статті ми розглянемо перешкоди, з якими зіштовхуються бажаючі управляти бітко-секторним фондом, і розглянемо ключові відмінності, які існують за межами світу традиційного управління активами. Волатильність та управління ризиком

Одним з найбільших викликів, з якими стикаються бітко-секторні фонди, є екстремальна волатильність, яка існує на ринку криптовалют. Ціна біткоіна пережила сильні рости, що спричиняє захопленість серед інвесторів. Однак, вона також відчула сильний зниження, приносячи значні збитки для тих, хто не був готовий до таких змін ціни. Управління ризиком в такому динамічному середовищі потребує складних стратегій, строгих систем і оцінок ризиків і глибокого розуміння ринкових тенденцій.

Відмінно від більшості традиційних активів `синього фішками`, ціна біткоіна може змінюватися вважається значущим протягом кількох годин. Відповідно, менеджери бітко-секторних фондів повинні бути готові до різких змін цін, щоб захистити капітал своїх інвесторів. Традиційні механізми `stop loss` можуть не працювати настільки ефективно, оскільки ринкове замовлення на закриття може бути виконане далеко нижче ніж попередньо встановлена ціна актива через порушення в книзі замовлень і швидкі рухи цін. Використання жорстких `stop loss` як механізму управління ризиками може навпаки бути ворогом. Наприклад, в сценарії стрімкого впаду, позиції можуть бути автоматично продані зі збитком, навіть якщо ринок повернеться через кілька хвилин (або секунд).

Хоча `stop loss` є альтернативою, вони не є єдиною! Опції - це угоди, які можна купити, дозволяючи вам купувати або продавати певний актив за попередньо визначену ціну (наприклад, ціна виключення) на певний час (наприклад, дата закінчення). Опція на купівлю актива називається колом, а опція на продаж - путом. Купівля опції нижче поточної ціни може виступати як підлога для потенційних втрат, якщо ціна впаде. Можна уявити це як премію за страховку своєї позиції.

Іноді для захисту від подій з бінарним результатом або особливо високих рівнів волатильності потрібно просто згладити позиції та не приймати ризику, щоб продовжити боротьбу в біткоїн-ринку. Наприклад, подумайте про ключові дати оновлень протоколу, регуляторні рішення або наступну зміну у галузі біткоіну. Варто зазначити, що ринок рухається вперед цими подіями, тому, можливо, доведеться вжити заходів напередодні.

Створення ефективного плану управління ризиками для бітко-секторного фонду може включати в себе використання різних методів хеджування, диверсифікацію продуктів та інструментів (потенційно по різним активним класам), оцінку ризику торгових майданчиків та адаптивне розподіл капіталів для зменшення ризику, оцінка ризиків на основі ринкового настрою та потенційні ризики на ринку та в операційній сфері.

Володіння та безпека активів

Питання зберігання біткоіна та інших криптовалют є важливою складовою, яка відрізняє бітко-секторні фонди від їх традиційних колег. Одна з головних відмінностей полягає в тому, що на відміну від традиційних бірж, які тільки вирівнюють замовлення, біткоін-біржі виконують вирівнювання замовлень, розрахунки по маржі, вирівнювання балансів і зберігання активів. Сама біржа стає кліринговою палатою, концентруючи ризики контрагентів, а не пом`якшуючи їх. Децентралізовані біржі також мають свою набір ризиків: від захисту від видобутого значення майнерами до можливості переміщення активів у разі взлому протоколу чи мосту.

Тому захист цифрових активів від крадіжки або взлому вимагає надійних заходів безпеки, включаючи, але не обмежуючись, протоколи мультипідпису, рішення для холодного зберігання та інструменти моніторингу ризиків. Відповідальність за безпечне управління приватними ключами, вибір та моніторинг надійних торгових майданчиків повністю лежить на фонд-менеджері. Обов`язок моніторити ринкову інфраструктуру сам по собі вносить рівень технічної складності, відсутній у традиційному управлінні фондами, коли збереження та розрахунок стандартизовані та уніфіковані автономні системи.

Вибір кастодій для бітко-секторних фондів потребує обережного підходу, забезпечуючи захист активів від кібератак та внутрішніх загроз. Зважаючи на історію гучних хакерських атак на криптовалютні біржі, інвестори особливо стурбовані безпекою своїх активів; будь-яке порушення безпеки може призвести до значних фінансових втрат і погіршення репутації фонду.

Висновок

Створення бітко-секторного фонду - це захоплюючий спроба, яка надає непередбачувані можливості для інвесторів, які шукають експозицію на швидкорозвиваючийся ринок криптовалют. Однак важливо зрозуміти, що створення фонду - це не просте завдання з пастками, які виходять за межі успіху торговельної стратегії. Не дивно, що кількість закриттів фондів в кожному кварталі в середньому рівна кількості їх відкриттів.

Ті, хто вступає в сектор бітко-фондів, мають підходити до цього з справжнім піонерським духом, бути в курсі останніх подій і втілювати динамічний характер цього захоплюючого ринку. Хоча шлях може бути важким, потенційні винагороди успішним управляючим бітко-секторним фондом можуть бути астрономічними.

Якщо ви готові розпочати створення фонду, вже на шляху до цілі або просто бажаєте дізнатися більше, зв`яжіться з нами за адресою [email protected].

Це гостьова стаття від Даніеля Труке. Виражені відомості повністю належать їх авторам і не обов`язково відображають позицію BTC Inc або Bitcoin Magazine.