Биткоин: новый пик ожидается не раньше конца 2026 года, предупреждает аналитик

Следующий пик Биткоина отложен до конца 2026 года, предупреждает эксперт по бизнес-циклами.

В обсуждении на платформе X аналитик бизнес-цикла Томас (@TomasOnMarkets) объясняет текущее состояние глобальной экономики и что это значит для рисковых активов, включая Биткоин. Он описывает так называемый `короткий и мелкий` полный бизнес-цикл, который начался в 2023 году, ослабел в 2024 году и достиг дна в начале 2025 года. Томас считает, что этот мимолетный цикл был частично скрыт слабой китайской экономикой и быстро укрепляющимся долларом.

Он объясняет: `Общая суть теории заключалась в том, что мы наблюдали аномальный, `короткий и мелкий` полный бизнес-цикл за последние годы, который подавил традиционные показатели PMI как в США, так и в глобальном масштабе.`

По словам Томаса, его анализ основывается на четырех измерениях глобальной экономики в реальном времени, которые он отслеживал по инвертированному индексированному доллару, Балтийскому сухогрузному индексу, доходности 10-летних облигаций китайского правительства и соотношению меди/золота. Преобразовав эти отдельные данные в скользящие годовые z-оценки, он создал `равновесный композитный z-индекс`, который он называет Индексом глобальной экономики (GEI).

Он отмечает: `Вы можете ясно видеть, что GEI в 2023 и 2024 году был неутешительным в восходящем направлении (не достиг `зоны пикового бизнес-цикла`). Затем он упал до уровней, которые обычно коррелируют с концом бизнес-цикла в конце 2024/начале 2025 года (`зона дна бизнес-цикла`).`

Этот композитный показатель, похоже, предшествовал данным PMI по производству в США до разрушительных событий 2020 года, и Томас подчеркивает эту связь, сдвигая GEI вперед на шесть месяцев. Он наблюдает разрыв в паттерне около пандемии 2020 года и последующих вмешательств центрального банка, однако все еще видит возможность того, что недавний рост GEI указывает на новое `свежое` начало бизнес-цикла, который может достигнуть пика примерно в конце 2026 или начале 2027 года. `Основываясь на исторических прецедентах,` пишет он, `этот новый бизнес-цикл можно разумно ожидать, что он достигнет пика около конца 2026/2027 года.`

Томас также рассматривает взаимосвязь между GEI, акциями и PMI, замечая, что фондовый рынок обычно предшествует опросам бизнесов, но имеет тенденцию отставать от GEI. `Если мы раскроем слои лука, мы обнаружим, что фондовый рынок обычно опережает показатели PMI, но отстает от GEI, так что он находится где-то посередине, большую часть времени,` говорит он. Он указывает, что индекс S&P 500 недавно упал в негативную территорию по сравнению с предыдущим годом, что он считает типичным поведением цен в конце цикла. `Индекс S&P 500 теперь достиг того, что исторически считалось приемлемым `уровнем дна бизнес-цикла`.`

Последствия для Биткоина

Однако Биткоин по-прежнему остается неизвестной переменной. Томас признает, что традиционная взаимосвязь между GEI, фондовым рынком и PMI, как правило, может применяться ко всем рисковым активам, однако на этот раз Биткоин, похоже, отклоняется от своей привычной волатильности по отношению к макроэкономической среде. `Частица пазла, которая, похоже, совсем не подходит (по историческим прецедентам), это Биткоин,` пишет он.

Он признает, что Биткоин до сих пор сопротивлялся типичным `снижением в конце бизнес-цикла`, и строит предположение, что `Биткоин просто повзрослел и стал менее волатильным и менее чувствительным к колебаниям бизнес-цикла — возможно, из-за ETF и повышенного институционального интереса.` Однако он также допускает возможность, что Биткоин просто отстает от фондового рынка. Тем не менее, `если Биткоин продолжит свою историческую связь с бизнес-циклом,` предупреждает Томас, `это, вероятно, уничтожит теорию `четырехлетнего снижения` для движения цен Биткоина.`

Томас подводит итог, предостерегая, что если индекс глобальной экономики не сможет сохранить свой недавний рост и вместо этого упадет до нового минимума, прогноз может стать более медвежьим, особенно если так называемые тарифные препятствия ухудшатся. Он предполагает, что часть восстановления, наблюдаемого в соотношении меди/золота и ставках фрахта в начале 2025 года, могла быть предвосхищена анонсами тарифов, намекая на то, что восстановление этих показателей может быть не таким устойчивым, как кажется на первый взгляд.

Тем не менее, ключевой вывод с его точки зрения состоит в том, что акции и более широкий бизнес-цикл, похоже, находятся в поздней стадии, и если его оценка верна, новый цикл может скоро начаться — один, который продлится достаточно долго, чтобы отложить любой значимый пик Биткоина до конца 2026 года или даже 2027 года, ставя под сомнение любые предположения о длительной действительности четырехлетнего цикла снижения Биткоина.

`Еще один момент, который стоит отметить, заключается в том, что GEI в настоящее время сигнализирует о начале нового бизнес-цикла, который, вероятно, достигнет пика в конце 2026/2027 года. Если Биткоин продолжит свою историческую связь с бизнес-циклом, это, вероятно, уничтожит теорию `четырехлетнего снижения` для движения цен Биткоина,` заключает Томас.

На момент публикации, BTC торговался по цене $79,428.

Изображение, созданное с помощью DALL.E, график от TradingView.com.