Будущее венчурного капитала Web3: прогнозы и возможности на 2025 год

Будущее венчурного капитала Web3: чего ожидать в 2025 году

Издание BeInCrypto имело возможность поговорить с Лаурой К. Инамендиновой, директором по экосистеме Gate.io, на Next Block Expo, Европейском блокчейн-фестивале 2025 года. Как одна из ведущих фигур в области Web3 и криптовалют, Лаура поделилась своими взглядами на текущее состояние венчурного капитала, его проблемы и интересные возможности, которые появятся в 2025 году.

В этом интервью Лаура обсуждает факторы, формирующие будущее венчурного капитала Web3, потенциал стейблкоинов и токенизацию реальных активов, а также то, как глобальные регуляторные достижения открывают путь для более активного участия институциональных инвесторов в этом секторе. Ее экспертиза предоставляет ценную информацию для тех, кто хочет понять следующий этап развития криптовалют и блокчейна.

Восстановление венчурного капитала Web3: ключевые факторы для 2025 года

BeInCrypto (BIC): Учитывая сложный ландшафт венчурного капитала в 2024 году, какие факторы, по вашему мнению, будут способствовать потенциальному восстановлению активности венчурного капитала Web3 в 2025 году?

Лаура К. Инамендинова (LKI): После сложного 2024 года, мне кажется, мы наконец видим, как все начинает складываться для сильного возвращения венчурного капитала Web3 в 2025 году. Регуляции становятся яснее; США отзывают крупные иски, такие как против Ripple, а Трамп объявил о резерве криптовалют в 17 миллиардов долларов.

Это изменение уже принесло результаты: мы увидели сделки венчурного капитала на сумму 861 миллион долларов в первом квартале, что является ясным признаком возобновленной уверенности. Также этому возвращению способствует глобальный капитал.

Например, Gate Ventures в прошлом году запустила фонд на 100 миллионов долларов с ОАЭ, а Абу-Даби инвестировал 2 миллиарда долларов в Binance, что позиционирует регион как новую точку притяжения для инвестиций в Web3. В целом, активность венчурного капитала Web3 снова смещается в начальную стадию. В 2024 году 85% сделок венчурного капитала были посевными или Серии A, поддерживающими проекты с инфраструктурным фокусом, такие как модульные цепи типа Celestia и сети на основе Move, такие как Movement Labs.

Институциональное участие и регуляторные достижения, формирующие инвестиционные стратегии

BIC: Прошлый год ознаменовался увеличением институционального участия в Web3 и регуляторными улучшениями для отрасли. Как вы видите влияние этих факторов на вашу инвестиционную стратегию в наступающем году?

LKI: Это был цикл контрастов. Розничные инвесторы гонялись за мем-криптовалютами, в то время как институты действовали более осторожно, сосредоточив своё внимание на стейблкоинах и токенизированных активах.

Ясность в регуляциях теперь укрепляет этот сдвиг: MiCA в Европе и новые правовые рамки в США при администрации Трампа делают доходные стейблкоины и адаптированные под риски реальные активы, такие как токенизированные казначейства, более привлекательными. В условиях высокой процентной ставки эти активы обеспечивают стабильную доходность, что является более безопасной ставкой для серьезных инвесторов.

Наша инвестиционная стратегия соответствует этой институциональной тенденции и сосредоточена на платформах токенизации реальных активов и экосистемах стейблкоинов. Поддерживая инфраструктуру, которая позволяет соблюдение норм и масштабируемое принятие, мы занимаем центральное место в эволюции институциональных инвестиций в криптовалюты.

Решения, ориентированные на потребителей, в Web3

BIC: В каких областях Web3 (например, NFT, DeFi, DAO и т.д.) вы считаете, что они сохранят свою динамику до 2025 года, и почему?

LKI: Чтобы предсказать следующие большие нарративы, нам нужно понять, что сдерживает рынок сегодня. Большинство проектов в основном ориентированы на B2B, обслуживая существующих участников рынка вместо того, чтобы расширить экосистему, привлекая новую аудиторию из Web2. Этот внутренний подход ограничил массовое принятие. Он создал замкнутый круг, где инновации циркулируют среди одной и той же пользовательской базы без выхода к новым потребителям.

Проще говоря, чтобы один проект стал успешным, три других должны потерять. Настоящие победители этого цикла будут теми, кто переключит свое внимание на решения, ориентированные на потребителей, разрабатывая продукты и услуги, которые будут резонировать с обычными пользователями. Приоритизируя доступность, удобство и реальную ценность, эти проекты наконец прорвут цикл и станут катализатором для начала бычьего рынка.

Кроме приложений, ориентированных на B2C, я вижу большой потенциал в области ИИ, реальных активов и платежных решений. Не приходится и говорить, что ИИ пришёл, чтобы остаться. Но вместо простых ИИ-агентов на базе ChatGPT, мы увидим более продвинутые, интегрированные решения с реальными приложениями, включая робототехнику.

Это откроет множество новых вариантов использования в области автоматической безопасности, торговли на основе ИИ и принятия решений на цепочке, чтобы назвать лишь несколько. Я вижу, как ИИ превращается из внешнего инструмента в основополагающий слой Web3. Токенизация реальных активов продолжит набирать популярность, особенно с интеграцией токенизированных активов на базе ИИ.

Крупные учреждения, такие как State Street, уже исследуют токенизированные облигации и фонды денежного рынка, управляемые ИИ. Существует растущее соответствие между традиционные финансы и блокчейн. Это не является нишевым развитием — это возможность разблокировать ликвидность в классе активов стоимостью более 70 триллионов долларов. Учитывая, что токенизация реальных активов, по прогнозам, превысит 50 миллиардов долларов к концу 2025 года, добавление ИИ приведет к автоматизации, масштабируемости и прозрачности — критически важным элементам для массового принятия.

Платежи также станут ключевым фактором. Стейблкоины наблюдают увеличение принятия для трансакций через границы, денежных переводов и расчетов на цепочке. Регуляторная ясность и улучшенный пользовательский опыт ускорят эту тенденцию, сделав стейблкоины основным элементом будущего глобальных финансов.

Барек Юрасек из BeInCrypto беседует с Лаурой К. Инамендиновой на Next Block Expo

Стейблкоины как основная инфраструктура для венчурного капитала

BIC: Разработка стейблкоинов привлекла значительный венчурный капитал в последнем квартале 2024 года. Видите ли вы, что эта тенденция продолжится, и на каких конкретных аспектах стейблкоин-проектов вы сосредоточитесь?

LKI: Стейблкоины стали важным фокусом венчурного капитала в конце 2024 года, и мне кажется, эта тенденция продолжится в 2025 году. Только в IV квартале стейблкоин-проекты привлекли 649 миллионов долларов в девяти сделках; это почти 18% от всего финансирования венчурного капитала в криптовалютах. Мы также видим сильные сигналы от традиционных финансов: Fidelity тестирует свой собственный стейблкоин, а связанная с Трампом World Liberty Financial запустила USD1.

С более чем 239 миллиардами долларов в уже находящихся в обращении стейблкоинах, это пространство не просто растет, оно становится основной инфраструктурой для платежей, торговли и расчетов как в DeFi, так и в TradFi.

Сейчас наибольшее внимание привлекает рост стейблкоинов, обеспеченных золотом. Токены, такие как XAUT от Tether и PAXG от Paxos, теперь имеют комбинированную рыночную капитализацию более 1,4 миллиарда долларов, что является огромным скачком с 12 миллионов долларов в 2020 году. Эти модели, обеспеченные активами, приносят реальную ценность на цепочку и предлагают защиту от инфляции, что очень привлекательно в сегодняшней макроэкономической среде.

Исходя из этого, мы приоритизируем стейблкоин-проекты, имеющие сильные модели обеспечения, четкие регуляторные пути и реальные случаи использования, выходящие за рамки спекуляций, особенно те, которые связывают реальные активы или глобальные платежи.

Инновации в DeFi и инфраструктуре

BIC: DeFi и инфраструктура оказались на втором месте по популярности. Какие конкретные инновации в этих секторах вас больше всего волнуют для потенциального финансирования в 2025 году?

LKI: Я думаю, что в DeFi настоящая динамика наблюдается в проектах, которые объединяют автоматизацию с удобством и соблюдением регуляторных норм. Одним из выдающихся примеров является DeFi Agents AI ($DEFAI), который собрал 1,2 миллиона долларов в январе 2025 года, получив поддержку от GameFi.org и eesee.io. Он создает ИИ-торгового помощника с механикой переподписки. То есть вы не просто торгуете, а ставите на доход и обучаете кастомизированные модели.

Дополнительно такие инструменты, как Griffain, которые сокращают непостоянные потери на 22%, и VaderAI, выполняющий более 10 тысяч транзакций на цепочке ежедневно, позволяют увидеть новую категорию DeFi-продуктов, созданных для масштабируемости, эффективности и реального использования. С выходом MiCA 2.0 в Европе, платформы, предлагающие инструменты соблюдения норм и управления рисками, поддерживаемые ИИ, будут выделяться как на раундах финансирования, так и в принятии их пользователями.

С точки зрения инфраструктуры, мы наблюдаем высокий приток капитала в готовые к ИИ бэкенд-системы, которые поддерживают эти слои DeFi. CoreWeave, получивший более 1,1 миллиарда долларов от Nvidia и Microsoft, масштабирует оптимизированные для ИИ дата-центры, способные поддерживать до 5 миллионов DeFi-агентов на одной площадке.

На стороне предприятий приобретение Cisco сильной интеллектуальной и углубленной ИИ-аналитики показывает, насколько серьезно устаревшие технобренды относятся к владению инфраструктурным слоем. Для инвесторов это то место, где находится значительное преимущество. Обязательно обратите внимание на проекты, создающие высокоскоростную инфраструктуру, соответствующую нормам, которая в тихую будет поддерживать следующую волну DeFi и автоматизации на цепочке.

Не просто мем-криптовалюты и ИИ-агенты: Устойчивость Web3

BIC: Последние несколько месяцев подсказывают о смене приоритетов от мем-криптовалют и ИИ-агентов. На что вы связываете это изменение в настроениях инвесторов, и что оно говорит о зрелости рынка Web3?

LKI: Недавний сдвиг от мемов и ИИ-агентов отражает растущую зрелость рынка Web3. Мем-криптовалюты, хотя и часто популярны в спекулятивных циклах, в целом не обладают реальной полезностью, что делает их несостоятельными в долгосрочной перспективе.

ИИ-агенты по-прежнему находятся в зачаточном состоянии — большинство проектов предлагают схожие функции, страдают от технических ограничений и остаются слишком «черновыми» для практического применения. По мере зрелости рынка инвесторы становятся более разборчивыми, придавая приоритет проектам с ощутимой ценностью, сильными основами и приложениями в реальном мире.

Этот сдвиг говорит о переходе к более устойчивым нарративам, таким как платежи, токенизация реальных активов и инфраструктура, подчеркивая, что Web3 развивается за пределы модных трендов к этапу реального принятия и долгосрочного роста.

BIC: Какие типы проектов и какие качества проектов вы ищете в 2025 году?

LKI: У нас есть несколько критериев при оценке проектов, чтобы найти наиболее подходящие для нашего венчурного направления. Во-первых, мы ищем проекты, которые возглавляют опытные основатели с доказанным успешным опытом в Web3, желательно с успешным выходом в прошлом.

Во-вторых, мы приоритизируем компании с существующей поддержкой инвесторов, независимо от текущих или предыдущих раундов. Мы оцениваем каждый проект индивидуально, но наша инвестиционная стратегия в целом вращается вокруг стейблкоинов, платежей, новых технологий, инфраструктуры и проектов из США.

В-третьих, мы учитываем оценку проекта, токеномику и скорость сжигания.

И, наконец, мы оцениваем способность компании обеспечить реальное принятие в мире, предлагая решения с четким путем к успеху на массовом уровне.

Заключение: Венчурный капитал в Web3

BIC: Как вы балансируете между стремлением к возникающим трендам и необходимостью создания устойчивой долгосрочной ценности в ваших инвестициях в Web3?

LKI: Один из самых явных сигналов в этом цикле — рост токенов ИИ-агентов — они достигли рыночной капитализации в 16,6 миллиардов долларов в начале 2025 года. Это показывает, что когда вы сочетаете вирусный нарратив с реальным взаимодействием пользователей, есть возможность сохранить свою позицию на рынке.

С этого момента мы увидели, что более крупная тенденция заключалась не просто в ИИ, а в ИИ, слияном с токенизацией. Проекты, такие как Centrifuge, которые токенизируют реальные активы, такие как счета-фактуры и недвижимость, чтобы разблокировать ликвидность для бизнеса, именно это и делают. Они не являются мимолетными играми, они решают реальные неэффективности в традиционных финансах, используя цепь.

Мы также видим сильные сигналы от экосистем модульных блокчейнов на ранних стадиях, которые строятся тихо, но с четкими целями масштабирования. Мы поддерживаем тенденции, но только тогда, когда технологии, стоящие за ними, имеют достаточно прочный фундамент, чтобы выжить в долгосрочной перспективе.

Лаура К. Инамендинова выступает на NBX

О Лауре К. Инамендиновой

Лаура — отмеченный наградами серийный предприниматель, инвестор и ведущий спикер, делящийся своими взглядами на пространство Web3 с 2016 года. В данный момент она занимает двойную должность в экосистеме Gate, управляя глобальным ростом биржи и привлекая новые инвестиции в ее венчурное направление – GVC.

На своей позиции CGEO в Gate.io она строит трансграничные партнерства и как руководитель Gate Ventures отвечает за инвестиции, партнерство и развитие фонда.

Перед тем как присоединиться к Gate.io, она основала маркетинговое агентство Web3, LKI Consulting, которое она довела до 8-значных цифр. Это привело ее к международному признанию как одной из `10 женщин-предпринимателей` по версии журнала Entrepreneur и среди `Топ-10 женщин в международном бизнесе` по версии Silicon Valley Times. Она была названа одной из `30 до 30` по версии Forbes в категории блокчейн-визионеров, что отражает ее влияние на глобальную криптоэкосистему.

На личном уровне, Лаура является успешным ангельским инвестором с более чем 40 проектами в своем портфолио, экс-колумнистом Forbes и Huffington Post, а также международно признанным спикером с 156 конференциями в 25 странах.

О Gate.io

Gate.io — это глобальная платформа для обмена криптовалютой, которая облегчает покупку, продажу и торговлю более чем 3800 цифровыми активами. Она предлагает широкий спектр продуктов и услуг, включая спотовую и фьючерсную торговлю, стейкинг, решения DeFi, веб-кошельки и образовательные ресурсы.

Кроме того, Gate.io предлагает ряд инструментов для управления криптоинвестициями, таких как кошельки для обмена, данные о рынке в реальном времени иairdrops токенов. Платформа также акцентирует внимание на безопасности с помощью надежных мер, таких как подтверждение запасов, и предлагает такие услуги, как Gate Pay для отправки и получения криптовалют.