Биткойн: как ETF и майнинг меняют ценовые циклы криптовалюты

Как биткойн ETF и инновации в майнинге перекраивают ценовые циклы BTC

Структура рынка биткойна эволюционирует, и его когда-то предсказуемые четырехлетние циклы могут больше не сохранять ту же актуальность. В недавнем разговоре с Мэттом Кросби, ведущим аналитиком Bitcoin Magazine Pro, Митчелл Аскью, главный аналитик Blockware Solutions, поделился своим мнением о том, как биткойн ETF, достижения в области майнинга и институциональное принятие изменяют поведение цен на этот актив.

Согласно Аскью, историческая схема значительного увеличения цен на биткойн, за которой следуют резкие падения, меняется по мере выхода институциональных инвесторов на рынок. В то же время, отрасль майнинга становится более эффективной и стабильной, создавая новые динамики, которые влияют на предложение биткойна и ценовые тенденции.

Циклы рынка биткойна угасают

Аскью предполагает, что биткойн больше не будет испытывать экстремальные циклы предыдущих бычьих и медвежьих рынков. Исторически события халвинга снижали вознаграждения для майнеров, вызывали шок предложения и провоцировали быстрые повышения цен, за которыми следовали коррекции на 70% или более. Однако растущее присутствие институциональных инвесторов приводит к более структурированному, макроориентированному рынку.

Он объясняет, что биткойн ETF и корпоративные казначейские вложения создают стабильный спрос на биткойн, уменьшая вероятность экстремальных ценовых колебаний. В отличие от розничных трейдеров, которые склонны покупать в эйфории и панически продавать во время падений, учреждения, как правило, продают на повышениях и накапливают биткойн во время падений.

Аскью также отмечает, что с момента запуска биткойн ETF в январе 2024 года ценовые движения стали более умеренными, с более длительными периодами консолидации перед продолжением роста. Это предполагает, что биткойн начинает вести себя больше как традиционный финансовый актив, а не как спекулятивный рынок с высокой волатильностью.

Роль майнинга биткойна в стабильности цен

Как аналитик по майнингу в Blockware Solutions, Аскью предоставляет информацию о том, как динамика майнинга биткойна влияет на ценовые тенденции. Он отмечает, что хотя многие считают, что увеличение хешрейта всегда является бычьим знаком, реальность гораздо сложнее.

В краткосрочной перспективе рост хешрейта может быть медвежьим, так как приводит к повышенной конкуренции среди майнеров и продаже большего объема биткойна для покрытия затрат на электроэнергию. Однако в долгосрочной перспективе рост хешрейта отражает большие инвестиции в инфраструктуру и безопасность сети биткойна.

Еще одно важное наблюдение Аскью заключается в том, что рост хешрейта биткойна запаздывает по сравнению с ростом цен на 3-12 месяцев. Когда цена биткойна резко повышается, рентабельность майнинга увеличивается, что приводит к большему притоку капитала в майнинг. Однако развертывание новых майнинговых установок и создание объектов требует времени, что приводит к задержке в воздействии на расширение хешрейта.

Почему рентабельность майнинга стабилизируется

Аскью также подчеркивает, что эффективность майнингового оборудования достигает плато, что имеет значительные последствия для майнеров и структуры предложения биткойна.

Если вы думаете о майнинге биткойна, вы ДОЛЖНЫ посмотреть этот отрывок.

В майнинговом оборудовании развивается тенденция, которая будет очень полезной для майнеров:

• Увеличение срока службы машин
• Замедление роста хешрейта
• Увеличение задержки между ростом цен и ростом хешрейта

В ранние годы биткойна новые майнинговые машины предлагалиdramatic efficiency improvements, заставляя майнеров обновлять оборудование каждые 1-2 года, чтобы оставаться конкурентоспособными. Сегодня, однако, новые модели всего лишь на 10% более эффективны, чем предыдущие поколения. В результате, майнинговые установки могут оставаться прибыльными в течение 4-8 лет, что снижает давление на майнеров постоянно реинвестировать в новое оборудование.

Стоимость электроэнергии остается самым большим фактором в рентабельности майнинга, и Аскью объясняет, что майнеры все больше ищут дешевые источники энергии для поддержания долгосрочной устойчивости. Многие компании, включая Blockware Solutions, работают в сельских районах США с стабильными ценами на энергию, что обеспечивает лучшую рентабельность даже во время рыночных спадов.

Может ли правительство США начать накапливать биткойн?

Еще одним важным пунктом обсуждения, поднятым Аскью, является потенциальный стратегический резерв биткойна (SBR) в США. Некоторые законодатели предложили, чтобы правительство США накапливало биткойн так же, как оно хранит золотые резервы, признавая его потенциал в качестве глобального хранилища ценности.

Аскью объясняет, что если такой резерв будет реализован, это может создать огромный шок предложения, резко повысив цену биткойна. Однако он предостерегает, что действия правительства медлительны и, вероятно, будут включать поэтапное накопление, а не внезапные крупномасштабные покупки.

Даже если программа будет реализована в течение нескольких лет, она может дополнительно укрепить долгосрочную бычью траекторию биткойна, убирая доступное предложение с рынка.

Прогнозы цен на биткойн и долгосрочный взгляд

Основываясь на текущих тенденциях, Аскью остается бычьим по отношению к долгосрочной ценовой траектории биткойна, хотя считает, что поведение рынка сдвигается к более постепенному, устойчивому росту, а не к экстремальным спекулятивным циклам.

Целевые цены на биткойн на 2025 год:

1. Базовый сценарий: $150К – $200К
2. Бычий сценарий: $250К+

Долгосрочный (10-летний) прогноз:

1. Базовый сценарий: $500К – $1М
2. Бычий сценарий: биткойн превосходит золотую капитализацию $20Т → $1М+ за BTC

Аскью видит несколько ключевых факторов, способствующих развитию цен на биткойн в следующем десятилетии, включая:

• Постоянный институциональный спрос со стороны ETF и корпоративных казначейств.
• Снижение обновлений оборудования для майнинга, что приводит к более стабильной индустрии.
• Потенциальное участие правительства в резервах биткойна.
• Макроэкономические условия, такие как процентные ставки, инфляция и глобальные циклы ликвидности.

Он подчеркивает, что по мере того как структура рынка биткойна созревает, она может стать менее подверженной резким колебаниям цен, что делает его более привлекательным долгосрочным активом для учреждений.

В заключение, Аскью считает, что биткойн испытывает структурный сдвиг, который будет формировать его ценовые тенденции на годы вперед. С институциональными инвесторами, уменьшающими рыночную волатильность, инновациями в области майнинга, повышающими эффективность, и потенциальным принятием со стороны правительства, рыночное поведение биткойна начинает напоминать золото или другие долгосрочные финансовые активы.

Хотя драматические параболические циклы могут стать менее частыми, долгосрочная траектория биткойна кажется более сильной и устойчивой, чем когда-либо. Перспектива Аскью подтверждает идею о том, что биткойн больше не является просто спекулятивным активом — он превращается в ключевой финансовый инструмент с растущим мировым принятием.

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информационных целей и не должна рассматриваться как финансовый совет. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.

Этот пост `Как биткойн ETF и инновации в области майнинга перекраивают ценовые циклы BTC` впервые появился на Bitcoin Magazine и написан Марком Мейсоном.