Bitcoin: ETF та інновації в майнінгу змінюють цінові цикли BTC

Як ETF на Bitcoin та інновації в майнінгу формують цінові цикли BTC

Ринок Bitcoin еволюціонує, і його колись передбачувані чотирирічні цикли можуть більше не мати такого ж значення. У нещодавній бесіді з Метом Кросбі, головним аналітиком Bitcoin Magazine Pro, Мітчелл Аскью, головний аналітик Blockware Solutions, поділився своєю думкою про те, як ETF на Bitcoin, прогрес у майнінгу та інституційне прийняття формують цінову поведінку активу.

Дивіться повне інтерв`ю:

Згідно з Аскью, історичний шаблон стрімкого зростання цін Bitcoin, за яким слідують різкі падіння, змінюється у міру входження інституційних інвесторів на ринок. У той же час, індустрія майнінгу стає більш ефективною та стабільною, створюючи нові динаміки, які впливають на пропозицію та цінові тенденції Bitcoin.

Зміст

• Цикли ринку Bitcoin зменшуються
• Роль майнінгу Bitcoin у стабільності цін
• Чому прибутковість майнінгу стабілізується
• Чи може уряд США почати накопичувати Bitcoin?
• Прогнози цін на Bitcoin та довгостроковий прогноз
• Висновок: більш зрілий ринок Bitcoin

Цикли ринку Bitcoin зменшуються

Аскью вважає, що у Bitcoin більше не буде таких екстремальних циклів, як це було в минулі рази. Історично, події халвінгу знижували винагороду для майнерів, викликали шок в пропозиції та підштовхували до швидкого зростання цін, часто за ними слідували корекції на 70% чи більше. Однак зростаюча присутність інституційних інвесторів призводить до більш структурованого, макроекономічного ринку.

Він пояснює, що ETF на спотовий Bitcoin та корпоративні резерви створюють постійний попит на Bitcoin, знижуючи ймовірність екстремальних коливань цін. На відміну від роздрібних трейдерів, які зазвичай купують у стані ейфорії і панічно продають під час спаду, інституції частіше схильні продавати під час підйому і накопичувати Bitcoin під час падіння.

Аскью також зазначає, що з моменту запуску ETF на Bitcoin в січні 2024 року рухи цін стали більш помірними, із тривалішими періодами консолідації перед подальшим зростанням. Це свідчить про те, що Bitcoin починає вести себе більше як традиційний фінансовий актив, а не як спекулятивний ринок із високою волатильністю.

Роль майнінгу Bitcoin у стабільності цін

Як аналітик з майнінгу в Blockware Solutions, Аскью надає усвідомлення того, як динаміка майнінгу Bitcoin вплине на цінові тенденції. Він зазначає, що хоч багато хто вважає зростаючий хешрейт завжди позитивним, реальність більш складна.

У короткостроковій перспективі зростання хешрейту може бути негативним, оскільки це призводить до більшої конкуренції серед майнерів і більше Bitcoin продається для покриття витрат на електрику. Однак в довгостроковій перспективі зростання хешрейту відображає більше інвестицій в інфраструктуру Bitcoin і безпеку мережі.

Ще одне важливе спостереження Аскью полягає в тому, що зростання хешрейту Bitcoin відстає за ціною на 3-12 місяців. Коли ціна Bitcoin різко зростає, прибутковість майнінгу зростає, що призводить до комерційного капіталу, що надходить в інфраструктуру майнінгу. Однак встановлення нових установок для майнінгу та облаштування потужностей займає час, що призводить до затримки впливу на зростання хешрейту.

Чому прибутковість майнінгу стабілізується

Аскью також підкреслює, що ефективність апаратного забезпечення для майнінгу досягає плато, що має значні наслідки для майнерів та структури пропозиції Bitcoin.

Якщо ви думаєте про майнінг Bitcoin, ви ОБОВ`ЯЗКОВО повинні подивитися цей кліп.

Існує тренд у еволюції апаратури для майнінгу, який обіцяє дуже добрі перспективи для майнерів:

• Триваліший строк служби машин
• Уповільнення зростання хешрейту
• Збільшення затримки між зростанням цін і зростанням хешрейту

На початкових етапах Bitcoin нові машини для майнінгу пропонували суттєві поліпшення ефективності, змушуючи майнерів оновлювати обладнання кожні 1-2 роки для підтримки конкурентоспроможності. Сьогодні, однак, нові моделі лише на 10% ефективніші за попереднє покоління. Як результат, установки для майнінгу тепер можуть залишатися прибутковими протягом 4-8 років, зменшуючи тиск на майнерів щодо безперервних інвестицій у нове обладнання.

Витрати на електрику залишаються найбільшим фактором прибутковості майнінгу, і Аскью пояснює, що майнери дедалі більше шукають джерела енергії з низькою вартістю для збереження довгострокової стійкості. Багато компаній, включаючи Blockware Solutions, працюють у сільських районах США з стабільними цінами на енергію, що забезпечує кращу прибутковість навіть під час зниження цін на ринку.

Чи може уряд США почати накопичувати Bitcoin?

Ще одним важливим пунктом обговорення, піднятим Аскью, є потенційна можливість створення стратегічного резерву Bitcoin (SBR) у США. Деякі законодавці запропонували, щоб уряд США накопичував Bitcoin так, як він зберігає золоті резерви, визнання його потенціалу як глобального засобу збереження вартості.

Аскью пояснює, що якщо такий резерв буде реалізований, це може створити величезний шок пропозиції, що призведе до суттєвого зростання ціни Bitcoin. Однак він попереджає, що державна дія є повільною і, ймовірно, буде включати поступове накопичення замість раптових великомасштабних закупівель.

Навіть якщо програма буде реалізована протягом кількох років, це може додатково підкріпити тривалу позитивну траєкторію Bitcoin, видаляючи доступну пропозицію з ринку.

Прогнози цін на Bitcoin та довгостроковий прогноз

Виходячи з нинішніх тенденцій, Аскью залишається оптимістично налаштованим щодо довгострокової цінової траєкторії Bitcoin, хоча вважає, що поведінка ринку переходить до більш поступового, стабільного зростання, а не до екстремальних спекулятивних циклів.

Цілеві ціни на Bitcoin на 2025 рік:

• Базовий сценарій: $150K – $200K
• Оптимістичний сценарій: $250K+

Довгостроковий (10-річний) прогноз:

• Базовий сценарій: $500K – $1M
• Оптимістичний сценарій: Bitcoin перетворює ринкову капіталізацію золота в $20T → $1M+ за BTC

Аскью бачить кілька ключових факторів, які впливають на ціну Bitcoin протягом наступного десятиліття, включаючи:

• Стійкий інституційний попит з боку ETF та корпоративних резервів.
• Зменшення оновлень апаратного забезпечення для майнінгу, що призводить до стабільнішої індустрії.
• Потенційна участь уряду у резервах Bitcoin.
• Макроекономічні умови, такі як процентні ставки, інфляція та глобальні цикли ліквідності.

Він підкреслює, що, оскільки структура ринку Bitcoin зріє, вона може стати менш сприйнятливою до різких коливань цін, що робить її більш привабливим довгостроковим активом для інституцій.

Висновок: більш зрілий ринок Bitcoin

На думку Аскью, Bitcoin проходить структурну трансформацію, яка буде формувати його цінові тенденції протягом багатьох років. З інституційними інвесторами, що зменшують волатильність ринку, інноваціями в майнінгу, що підвищують ефективність, та потенційним прийняттям з боку урядів, ринкова поведінка Bitcoin починає нагадувати золото або інші довгострокові фінансові активи.

Хоча драматичні параболічні зростання можуть ставати менш частими, довгострокова траєкторія Bitcoin виглядає сильнішою і більш стабільною, ніж будь-коли раніше. Перспектива Аскью підтверджує ідею про те, що Bitcoin більше не є лише спекулятивним активом — він еволюціонує в ключовий фінансовий інструмент, що стає все більш популярним у глобальному масштабі.

Застереження: Ця стаття виключно для інформаційних цілей і не повинна розглядатися як фінансова порада. Завжди проводьте власне дослідження перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень.

Ця публікаціяЯк Bitcoin ETF та інновації в майнінгу формують цінові цикли BTC вперше з`явилася на Bitcoin Magazine і написана Марком Мейсоном.