Solana заслуживает ЭТФ: почему США должны одобрить криптоактивы нового поколения

США заслуживают лучших крипто-ЭТФ. Давайте начнем с Solana.

Сейчас в Соединенных Штатах открыт регуляторный сезон для цифровых активов — и не только потому, что новый президент выпустил мемкойн Solana накануне своей инаугурации. Теперь этот и другие мемкойны предлагаются как активы для новой волны криптовалютных ЭТФ. За чуть больше месяца крипторынок США прошел от абсурдного уровня препятствий к абсурдному уровню, ну, абсурдности.

Хотя мне трудно представить финансиста, говорящего мне: «Вы немного недообременены в $TRUMP коине», реальность такова, что эти новые валюты могут быть вполне действительными активами для ЭТФ. С другой точки зрения, они совершенно бесполезны.

Более щедрый взгляд заключается в том, что они являются формой креативного выражения. Это не симфония Моцарта, конечно, но эти монеты — $BONK, $PENGU — явно имеют культурную ценность. Я понимаю, почему некоторые инвесторы, как розничные, так и иные, могут заинтересоваться ЭТФ такого рода.

Это подводит нас к Solana, которая сейчас по сути является третьим по величине активом по рыночной капитализации и безусловно самым большим по использованию сети. Биткойн, изначально задумывавшийся как некий цифровой наличный расчет, стал цифровым хранилищем ценности. И Solana взяла на себя роль блокчейна смарт-контрактов с уникальным Proof of History, который способен поддерживать все виды приложений на основе блокчейна. Пора создать ЭТФ для Solana.

Подготовительная работа уже проведена. Потребовалось 10 долгих лет и судебный процесс, чтобы ЭТФ для Биткойна был одобрен. После множества трудностей ЭТФ для Эфириума также был одобрен — с звездочкой. Каждый эмитент, который включил предоставление «стейкинг» наград в свои заявки, должен был исключить это. Таким образом, SEC фактически сказала, что эмитенты (и инвесторы) не могут участвовать в управлении этими блокчейнами, но могут инвестировать в них.

В результате каждый инвестор, который купил ЭТФ для Эфириума с мая прошлого года, упустил возможность получать доход на свой актив — доход, который приходит непосредственно от поддержки безопасности самого блокчейна. Если бы вместо долей ЭТФ эти инвесторы купили то же количество Эфириума и сделали бы стейкинг (например, на Coinbase), они могли бы заработать, скажем, 2-4% годовых, в обмен на то, что их ETH используется для обеспечения безопасности блокчейна. Каковы бы ни были ваши политические взгляды и как бы вы ни относились к криптовалютам, правда в том, что это ставит американских инвесторов в невыгодное положение. Европейские инвесторы уже имеют ETP для других валют и также имеют доступ к стейкинговым вознаграждениям через них.

Тем не менее, в США мы все еще ждем ЭТФ для Solana любого рода. И, безусловно, он не будет включать стейкинг, поскольку эмитенты извлекли уроки из случая с Эфириумом и не стали его включать. На мой взгляд, одобрение Европой стейкинговых ETP должно установить прецедент для стейкингового ЭТФ в Соединенных Штатах.

Что касается того, почему этот стейкинговый ЭТФ должен быть для Solana, то факт, что мемкойн президента был выпущен на Solana, не является случайностью. Это популярный блокчейн, способный обрабатывать миллиарды в объеме транзакций, даже когда это неожиданно. Его масштабируемость и мощь неизбежно будут применяться к реальным активам в традиционных финансах и к множеству других реальных случаев использования. Не давая инвесторам доступа для инвестирования в эту технологию через их традиционные финансовые счета, это равносильно тому, чтобы ограничивать инвесторов в возможности инвестировать в Amazon или Google во время их первичных предложений. Вот почему ЭТФ для Solana следует быстро одобрить: чтобы предоставить широким розничным и институциональным инвесторам доступ к следующему крупнейшему активу после Биткойна и Эфириума.

Короче говоря: Solana давно заслужила собственный ЭТФ, и я призываю новое руководство SEC одобрить заявки, которые они унаследовали от таких компаний, как Grayscale, VanEck, 21Shares, Canary Capital и Bitwise - и даже побудить их интегрировать стейкинговые вознаграждения в их предложения. (Заявка Canary достигла второго этапа рассмотрения SEC, что указывает на то, что она может быть одобрена в соответствующий срок.)

Все еще рано, поэтому мы еще не увидели долгосрочные последствия подхода этой администрации к криптовалютам. Но возможно, это может продвинуть новую, лучшую структуру для криптоактивных продуктов. Это было бы стоило hype.