Час для ETF Solana: чому США потребують новітніх криптоінвестиційних продуктів

США заслуговують кращих крипто ETF. Давайте почнемо з Solana.

В даний час у США триває регуляторний період для цифрових активів — і не лише тому, що новий президент випустив мемкойн Solana напередодні свого інавгурації. Тепер його і інші мемкойни пропонуються як активи для нового ряду криптовалютних ETF. Лише за понад місяць крипто-ринок США перейшов від неймовірної кількості перешкод до неймовірної кількості, що й самі по собі здаються абсурдними.

Хоча я ледве можу собі уявити фінансового радника, який скаже мені: `Ви трохи недостатньо інвестовані в $TRUMP coin`, реальність така, що ці нові валюти можуть бути дійсними активами для ETF. Інша думка полягає в тому, що вони є абсолютно безкорисними.

Більш поблажливе бачення полягає в тому, що це форма творчого самовираження. Вони не є симфонією Моцарта, без сумніву, але ці монети — $BONK, $PENGU — явно мають певну культурну цінність. Я можу зрозуміти, чому деякі інвестори, як роздрібні, так і інші, могли б бути зацікавлені в ETF такого роду.

Це нас і підводить до Solana, яка наразі є третім за величиною активом за ринковою капіталізацією та однозначно найбільшим за використанням мережі. Біткойн, хоч спочатку і планувався як рід цифрові гроші, став цифровим сховищем вартості. А Solana взяла на себе ролі смарт-контракту блокчейну з унікальним Proof of History, який має потенціал підтримки всіх видів додатків на базі блокчейну. Настав час для ETF Solana.

Основи вже закладено. Затвердження Bitcoin ETF зайняло 10 довгих років і судовий процес. Після ряду викликів було також схвалено Ethereum ETF — з зірочкою. Кожен емітент, який вимагав `стейкінг` як частину своєї заявки, змушений був його виключити. Таким чином, SEC ефективно заявила, що емітенти (і інвестори) не можуть брати участь у керуванні цими блокчейнами, але можуть інвестувати в них.

В результаті кожен інвестор, який купив Ethereum ETF з травня минулого року, втратив можливість отримувати прибуток на свій актив — прибуток, який безпосередньо виходить від забезпечення безпеки самого блокчейну. Якщо б, замість акцій ETF, ці інвестори купили ту ж кількість Ethereum і стейкнули їх (наприклад, через Coinbase), вони могли б отримати, скажімо, 2-4% APY, в обмін на те, що їх ETH використовувався для підтримки безпеки блокчейну. Якими б не були ваші політичні погляди, і як би ви не ставилися до криптовалют, правда в тому, що це ставить американських інвесторів у невигідне становище. Європейські інвестори вже мають ETP для інших валют, і вони також мають доступ до стейкінгових винагород через них.

І все ж, у США ми все ще чекаємо на ETF Solana будь-якого виду. І він, безумовно, не включатиме стейкінг з самого початку, оскільки емітенти вчилися на прикладі Ethereum не включати його. На мій погляд, схвалення Європою стейкінгових ETP має створити прецедент для стейкінгового ETF у Сполучених Штатах.

Щодо того, чому цей стейкінговий ETF має бути для Solana, то — факт, що мемкойн президента був випущений на Solana, не є випадковим. Це популярний блокчейн, який може обробляти мільярди у обсязі транзакцій, навіть коли це несподівано. Його масштабованість та потужність неминуче будуть застосовані до реальних активів у фінансових ринках і до багатьох інших реальних випадків використання. Не надавати інвесторам доступ до інвестування в цю технологію через їх традиційні фінансові рахунки — це немов обмежити інвесторів інвестувати в Amazon чи Google під час їх первинних пропозицій. Ось чому ETF Solana слід швидко схвалити: щоб надати широким роздрібним та інституційним інвесторам доступ до наступного найбільшого активу після Bitcoin і Ethereum.

Коротше кажучи: Solana давно заслуговує на свій власний ETF, і я закликаю нове керівництво SEC схвалити заявки, які вони отримали від таких, як Grayscale, VanEck, 21Shares, Canary Capital і Bitwise - та навіть заохучити їх повернути стейкінгові винагороди у свої пропозиції. (Заявка Canary досягла другого етапу розгляду SEC, що вказує на те, що вона може бути затверджена в належний час.)

Ще рано, тому ми ще не бачимо довгострокових наслідків підходу цієї адміністрації до криптовалют. Але можливо, що це може сприяти створенню нової, кращої структури для продуктів на основі криптоактивів. Це буде варто гіпу.